الدعم من بنك إسرائيل يؤدي إلى انتعاش حاد في الشيكل

ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية

ببساطة قم بالتسجيل في العملات myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.

والشيكل الإسرائيلي هو العملة الأفضل أداء في العالم هذا الشهر، مدفوعا بمشتريات بمليارات الدولارات من قبل البنك المركزي منذ اندلاع الحرب مع حماس.

وارتفعت العملة نحو ثمانية بالمئة في نوفمبر تشرين الثاني إلى 3.74 شيكل للدولار يوم الجمعة وهو ما يتجاوز تراجعا بنحو ستة بالمئة في أول 20 يوما من الصراع عندما شعر المستثمرون بالخوف من احتمال تصاعد الحرب في أنحاء البلاد. الشرق الأوسط.

ويعد هذا الانتعاش علامة على أن المستثمرين يعتقدون أن الحرب ستظل تحت السيطرة، بينما يعكس أيضًا الثقة في الميزانية العمومية القوية للحكومة الإسرائيلية واستعداد البنك للدفاع عن العملة. كما تم دعم العملة بمليارات الدولارات من التدفقات المالية من الخارج.

وقال أوليفر هارفي، كبير استراتيجيي الصرف الأجنبي في دويتشه بنك: “يعكس الارتفاع انحسار التوترات الجيوسياسية، خاصة التصورات بأن مخاطر امتداد الصراع في إسرائيل إلى المنطقة الأوسع قد تراجعت”. وأضاف أن الشيكل “يحقق أداءً جيدًا عادةً مع ارتفاع الأسهم الأمريكية وقد شهدنا ارتفاعًا كبيرًا خلال الشهر الماضي”.

وكان الارتفاع الأخير مدفوعاً أيضاً بتفكيك المراكز المكشوفة “المتطرفة” – الرهانات على انخفاض الأسعار – واستعداد بنك إسرائيل لاستخدام الاحتياطيات لتعويض الضعف المفرط في العملة.

وفي وقت سابق من هذا الشهر، كشفت أن احتياطياتها انخفضت بمقدار 7.3 مليار دولار في أكتوبر، حيث سعت للدفاع عن الشيكل ضد المزيد من الانخفاضات.

“لقد قام بنك إنجلترا بعمل جيد جدًا في الدفاع عن مستويات تتجاوز 4.00 لكل دولار أمريكي والإفصاح عن أسعار صرف العملات الأجنبية للبنك المركزي. [currency] وقال لويس كوستا، رئيس الائتمان السيادي للأسواق الناشئة في سيتي بنك، إن قوة التدخل تمكنت من كبح تدفقات المضاربة على المكشوف بالشيكل.

وسيتحول الاهتمام الآن إلى قرار السياسة النقدية الذي سيتخذه البنك المركزي يوم الاثنين، حيث يمنحه ارتفاع العملة مجالا أكبر لخفض أسعار الفائدة مع تأثر النمو الاقتصادي بالحرب ضد حماس.

وأبقى بنك إسرائيل – الذي يستهدف معدل تضخم يتراوح بين 1 و3 في المائة – على أسعار الفائدة عند 4.75 في المائة منذ مايو/أيار، وخلال هذه الفترة انخفض معدل التضخم الرئيسي السنوي في إسرائيل من 4.6 في المائة إلى 3.8 في المائة.

تتوقع الأسواق حاليًا احتمالًا ضئيلًا لخفض سعر الفائدة في اجتماع يوم الاثنين، لكنها تتوقع أن يكون التخفيض محتملًا خلال الأشهر الثلاثة المقبلة.

وتوقعت وكالة ستاندرد آند بورز للتصنيفات الائتمانية هذا الأسبوع انكماشا بنسبة 5 في المائة للاقتصاد الإسرائيلي في الأشهر الثلاثة الأخيرة من هذا العام. وقد خفض بنك إنجلترا بالفعل توقعاته للنمو لهذا العام إلى 2.3 في المائة.

وفي الأسبوع الماضي قال بنك جيه بي مورجان إنه يتوقع أن تسجل إسرائيل عجزا في الميزانية بنسبة 4.5 في المائة العام المقبل، ارتفاعا من التوقعات السابقة البالغة 2.9 في المائة.

وقال كوستا إن هناك “احتمالا جيدا” أن يبدأ بنك إنجلترا في خفض أسعار الفائدة في الربع الأول من العام المقبل. وهذا “قد يثير دورة مصغرة جديدة من ضعف الشيكل”، والتي من شأنها أن تتفاقم بسبب أي ضعف في قطاع خدمات التكنولوجيا العالمية، وهو قطاع مهم للصادرات الإسرائيلية.

لكن كاماكشيا تريفيدي، رئيس قسم العملات الأجنبية العالمية في بنك جولدمان ساكس، قال إنه عند المستويات الحالية، لا يزال الشيكل “مقيم بأقل من قيمته الحقيقية” بسبب الانخفاضات في وقت سابق من العام، عندما ركز المستثمرون على عدم اليقين بشأن الإصلاحات القضائية.

وقال: “التقييمات، في حد ذاتها، لا تشكل عائقًا أمام المزيد من الارتفاع إذا تراجعت المخاطر الجيوسياسية واستمرت أسهم التكنولوجيا العالمية في التداول بشكل جيد”.