المحافظون في المحكمة العليا الأمريكية يشككون في المحاكم الداخلية التابعة لهيئة الأوراق المالية والبورصات

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

بدت الأغلبية المحافظة في المحكمة العليا في الولايات المتحدة متشككة في دستورية المحاكم الداخلية للجنة الأوراق المالية والبورصة، في قضية تلقي بظلال من الشك على آليات التنفيذ التي تستخدمها الوكالات في جميع أنحاء البلاد.

خلال المرافعات الشفهية يوم الأربعاء، تساءل معظم القضاة المحافظين في المحكمة العليا عما إذا كانت القضايا المرفوعة في المنتدى المحلي للجنة الأوراق المالية والبورصات بدلاً من المحاكم الفيدرالية تنتهك الحق الدستوري في الاستماع إليها في المحكمة.

وقال رئيس المحكمة العليا جون روبرتس إن الحكومة من المرجح أن ترفع قضية “أمام إحدى وكالاتها الخاصة بدلاً من المحكمة”، الأمر الذي من شأنه أن يحرم المدعى عليه من الحق في محاكمة أمام هيئة محلفين. “هذا ليس مجرد مكان أو آخر، بل يبدو لي أنه يقوض الهدف الأساسي للحماية الدستورية في المقام الأول.”

وأضاف القاضي بريت كافانو أن محاكم الوكالات “يُنظر إليها على الأقل على أنها غير محايدة”، حيث أن مفوضي الوكالات يرفعون إجراءات التنفيذ ويعينون القضاة الداخليين الذين يستمعون إليها. “لا يبدو أن هذه عملية محايدة.”

وقال محامٍ يمثل هيئة الأوراق المالية والبورصات إن المحاكم الداخلية لا تنتزع القضايا من المحاكم الفيدرالية نظرًا لأن مهمة الهيئة التنظيمية تختلف عن “محاولة كتابة خطأ خاص”. وقال إن هيئة الأوراق المالية والبورصة “تحاول الدفاع عن حق الجمهور في أسواق عادلة ونزيهة”.

وتشمل القضية، جاركي ضد هيئة الأوراق المالية والبورصات، مقدم برنامج حواري إذاعي ومدير صندوق تحوط، جورج جاركي، الذي اتهمته الهيئة التنظيمية بالاحتيال في محكمتها الإدارية الداخلية في عام 2013. واتهمت هيئة الأوراق المالية والبورصات جاركي، الذي أطلق صندوقي تحوط جمعا أموالهما. 30 مليون دولار، لتضخيم تقييمات أصول الصناديق والكذب على المستثمرين بشأن مدقق حساباتهم والوسيط الرئيسي، فضلاً عن تحصيل رسوم متضخمة.

وقد سعى جاركيسي إلى رفض هذه الدعوى، لكن القاضي الداخلي للجنة الأوراق المالية والبورصات رفض اقتراحاته. وهو يطلب الآن من المحكمة العليا أن تجد أن المحكمة الداخلية التابعة للهيئة التنظيمية غير دستورية، بحجة أنها تحرم المتهمين من حقهم في محاكمة أمام هيئة محلفين وتستهزئ بفصل السلطات بين السلطتين التشريعية والتنفيذية للحكومة، من بين عوامل أخرى، وفقًا لملفات المحكمة. .

وقال سيدني مايكل ماكولوتش، المحامي الذي يمثل جاركسي، يوم الأربعاء: “لقد قام الكونجرس بتوسيع سلطة لجنة الأوراق المالية والبورصة بشكل مطرد على مدى العقود العديدة الماضية، والآن، مثل المنزل الذي تمت إضافته إلى مرات عديدة، فإنه يسحق الأساس الأصلي”.

وبينما تركز القضية على هيئة مراقبة الأوراق المالية، فإن اتخاذ قرار واسع النطاق ضد استخدام الإجراءات الداخلية من قبل المحكمة العليا يمكن أن يهدد أداة إنفاذ حاسمة تستخدمها الوكالات الفيدرالية الأمريكية للفصل في مجموعة واسعة من المطالبات، من التماسات الضمان الاجتماعي إلى قوانين الأوراق المالية الانتهاكات.

وبدا القضاة الليبراليون الثلاثة في المحكمة العليا أكثر تعاطفا مع المنتديات الداخلية للوكالات. وحذرت سونيا سوتومايور من “التغيير الجذري” الذي سيكون له “عواقب في جميع المجالات” ويدفع جميع الوكالات إلى رفع دعاوى أمام المحكمة الفيدرالية.

وقال جوشوا ماسي، الأستاذ المساعد في كلية الحقوق بجامعة شيكاغو، إن قرار إنهاء استخدام المنتديات الداخلية من شأنه أن يسد المحاكم الفيدرالية بموجة من القضايا. بدلا من ذلك، قال، إن المحكمة العليا يمكن أن تميل إلى اتخاذ قرار بأنه بالنسبة لإجراءات معينة – مثل الاتهامات التي تشمل عقوبات مالية – “من المرجح أن يكون لديك يوم في المحكمة”.

“سيؤدي ذلك إلى قدر من عدم اليقين، والكثير من الأسئلة خلال السنوات القليلة المقبلة ستتعلق بما هو موجود في تلك المساحة الحدية حيث لا نعرف ما إذا كان الأمر يحتاج إلى قرار من قبل” محكمة فيدرالية، مايسي. وأضاف.

وتأتي هذه القضية في وقت أظهرت فيه المحكمة العليا، المنقسمة بنسبة 6-3 بين القضاة المحافظين والليبراليين، تشككًا قويًا تجاه سلطة الوكالات. وفي العام الماضي، قيدت قدرة وكالة حماية البيئة على الحد من انبعاثات الغازات الدفيئة من محطات الطاقة في حكم تاريخي دعا إلى التشكيك في صلاحيات وضع القواعد التي يتمتع بها المنظمون.

وقال ماسي: “إن أغلبية المحكمة العليا تقول باستمرار إن القانون الإداري الأمريكي في شكله الحالي غير دستوري”.

لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات خيار رفع تلك القضايا نفسها إلى محاكم المقاطعات الفيدرالية القياسية. وقالت إن ملاحقة تلك الاتهامات داخليا بدلا من ذلك لا تنتهك الدستور.

إن رفع القضايا داخل الشركة يميل إلى أن يكون أقل تعقيدًا بالنسبة للجهة التنظيمية مقارنة بالتنقل في المحاكم الفيدرالية، حيث من المحتمل أن تواجه عمليات اكتشاف مطولة، ومحاكمات أمام هيئة محلفين، ورقابة إضافية.

جادل المحامي الذي يمثل هيئة الأوراق المالية والبورصة يوم الأربعاء بأن الإجراءات الداخلية “يمكن القيام بها بشكل أكثر كفاءة” وغالبًا ما تؤدي إلى “عقوبة أقل”.

كما زعمت هيئة الأوراق المالية والبورصة أن الكونجرس منحها سلطة الفصل في إجراءات التنفيذ بموجب قوانين الأوراق المالية كوسيلة لضمان حماية المستثمر، وفقًا لملفات المحكمة.