الاستدامة أمر حقيقي والمستثمرون الأذكياء يعرفون ذلك

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

الكاتب أستاذ جامعي في إدارة الأعمال والمجتمع، والمدير المؤسس لمركز ستيرن للأعمال المستدامة بجامعة نيويورك

وسط ردة الفعل المتزايدة ضد المعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة، جادل النقاد بأن المستثمرين يجب أن يهتموا بشكل أقل بمعايير القضايا البيئية والاجتماعية والحوكمة، ويجب عليهم التركيز بدلا من ذلك بشكل أكبر على التحليل المالي التقليدي.

ولكن لا يزال الأمر يهم المستثمرين إذا قامت الشركات بتلويث الممرات المائية لدينا، أو استغلال عمالها، أو تسميم عملائها. وحتى الولايات الأمريكية التي تفرض قيودًا على المنتجات الاستثمارية البيئية والاجتماعية والحوكمة، مثل تكساس وفلوريدا، تقاضي الشركات بسبب السلوك السيئ فيما يتعلق بالقضايا البيئية والاجتماعية والحوكمة، مع تأثير سلبي على النتيجة النهائية للشركات.

والأمر لا يتعلق فقط بالتحكم في المخاطر. وعلى نطاق أوسع، من الممكن أن تعمل استراتيجيات الشركات التي تأخذ الاستدامة في الاعتبار على تعزيز الأداء المالي.

لاحظ أنني لم أقل ESG. تم تقديمها من قبل الاتفاق العالمي للأمم المتحدة لضمان المساءلة حول مطالبات الاستدامة، وتعد البيئة والحوكمة البيئية والاجتماعية (ESG) إطارًا لقياس العملية والمخرجات. على سبيل المثال، فإن مقاييس التقارير الصادرة عن مجلس معايير محاسبة الاستدامة، وهي هيئة غير حكومية تم إنشاؤها لتعزيز المعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة المشتركة، تنظر في عوامل مثل ما إذا كانت الشركة لديها سياسة بشأن إدارة النفايات الكيميائية.

مثل هذه القضايا مهمة، وعلى الرغم من منتقديها، فإن قياس المعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة لن يختفي – الاتحاد الأوروبي، والهند، والبرازيل، وأستراليا، وجنوب أفريقيا، والولايات المتحدة وغيرها ينظمون الإفصاحات البيئية والاجتماعية والحوكمة من قبل الشركات والمستثمرين.

لكن التقييمات والنتائج البيئية والاجتماعية والحوكمة عادة ما تكون منفصلة عن الأداء المالي. على سبيل المثال، قد لا يأخذون في الاعتبار الفوائد التي تعود على النتيجة النهائية من مبادرة الشركات، مثل تطوير صبغة أكثر ملاءمة للبيئة والتي تقلل من استخدام المياه والنفايات، وخفض التكاليف وخلق ميزة تنافسية مع المشترين.

ولهذا السبب نعتقد أنه يجب على المستثمرين التركيز على الاستدامة، التي تأخذ في الاعتبار العوامل المالية. عندما تقوم الشركات بتضمين استراتيجيات لمعالجة مخاطر وفرص الاستدامة المادية في استراتيجية أعمالها، هناك العديد من المكاسب التي يمكن تحقيقها.

تتتبع Morningstar أداء أسهم ما تسميه قادة الاستدامة في الولايات المتحدة – الأسهم ذات رأس المال الكبير ذات المخاطر البيئية والاجتماعية والحوكمة المنخفضة. ووجدت أنها تفوقت على السوق الأمريكية بأكثر من 25 نقطة مئوية خلال السنوات الخمس الماضية.

أحد الأمثلة على المكاسب الناتجة عن الإدارة من أجل الاستدامة يأتي من شركة Nike. لقد ابتكرت تقنية Flyknit الخاصة بها استنادًا إلى هدفين مزدوجين يتمثلان في تقليل النفايات وصنع أحذية خفيفة الوزن. تمت حياكة الخيوط البلاستيكية المعاد تدويرها في الجزء العلوي – مما أدى إلى إنشاء حذاء منخفض النفايات وعالي الأداء أصبح عملاً تجاريًا بقيمة مليار دولار أمريكي وحدث تغييرًا جذريًا في هذه الفئة. ومن خلال الابتكار لتحسين الاستدامة، حصدت فوائد قوية.

وبشكل أعم، هناك كفاءات تشغيلية كبيرة يمكن استخلاصها من الاستراتيجيات التي تقلل من النفايات، واستخدام المياه، واستخدام الطاقة واستخدام المواد الكيميائية. فعندما نشتري أكثر مما نحتاج إليه وندفع مقابل التخلص مما يتبقى، فإننا نتسبب في انعدام الكفاءة التشغيلية.

تعود فوائد المبيعات وولاء العملاء أيضًا إلى مقدمي المنتجات والخدمات المستدامة. تحليلنا السنوي لبيانات البيع بالتجزئة في الولايات المتحدة من شركة Circana المتخصصة في القطاع، يجد أن مبيعات المنتجات الاستهلاكية المسوقة بشكل مستدام تزيد من حصتها في السوق بمعدل ضعف العروض التقليدية بعلاوة 28 في المائة، في المتوسط.

كما أن الشركات التي تتبع نهجًا مستدامًا في التعامل مع القوى العاملة لديها تحقق نتائج جيدة أيضًا. توصل بحثنا مع شركة الملابس الرياضية ذات الأهداف المحددة، REI، إلى أن تركيزها على الاستدامة والغرض أدى إلى تحسين الإنتاجية والاحتفاظ بما يصل إلى 34 مليون دولار سنويًا، أو 5 في المائة من الرواتب.

ويخلق تغير المناخ أيضًا مخاطر لجميع الشركات التي تعتمد على السلع الطبيعية. تعد إدارة هذه المخاطر أمرًا بالغ الأهمية لأداء الشركة أيضًا. على سبيل المثال، في الفترة من 1980 إلى 2022، شهدنا ما يقرب من ثمانية أحداث مناخية متطرفة في الولايات المتحدة سنويا أدت إلى خسائر تزيد على مليار دولار (معدلة وفقا للتضخم). ومن عام 2017 إلى عام 2022، قفز هذا المتوسط ​​إلى 18 حدثا بقيمة تزيد على مليار دولار سنويا، مع آثار مالية كبيرة على المرافق وشركات التأمين وأصحاب المنازل والبنية التحتية ومرافق التصنيع وغيرها.

إن منتقدي المعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة على حق في الإشارة إلى بعض التحديات التي تواجه مقاييس إعداد التقارير البيئية والاجتماعية والحوكمة الحالية وأنظمة التصنيف، والتي يجب تحسينها. ولكنهم مخطئون تماماً في التأكيد على أن إدارة قضايا الاستدامة المادية بشكل جيد غير مهم للأداء المالي للشركة.

إن الفرصة لزيادة الإيرادات وخفض التكلفة وتجنب المخاطر من خلال الإدارة من أجل الاستدامة هي فرصة حقيقية. والمستثمرون الأذكياء يعرفون ذلك، ويعملون على أساسه.