يبدأ الرؤساء التنفيذيون في الولايات المتحدة بالتفكير في جولة ترامب الثانية

كيف قد تبدو إدارة ترامب الأخرى؟ على الرغم من أن هذا الاحتمال مروع بالنسبة للكثيرين، إلا أنه موضوع بدأ المسؤولون التنفيذيون في التعامل معه. ولأسباب تتراوح بين التضخم والصراع في غزة إلى عمر بايدن، فإن تعامل الإدارة الحالية الماهر مع الركود والجائحة والحرب في أوكرانيا لا ينعكس في استطلاعات الرأي. وقد أعاد العديد منهم دونالد ترامب إلى البيت الأبيض في عام 2024.

على الرغم من أي عدد من التهم الجنائية الموجهة ضد الرئيس السابق، يبدو أن نتيجة مفادها أن ترامب سيكون المرشح الجمهوري. ومع ذلك، فإن كبار المانحين، مثل منظمة “أميركيون من أجل الرخاء” المدعومة من كوخ، يشتركون في حملة نيكي هيلي، وهو ما يظهر مدى قلق مجتمع الأعمال بشأن احتمال وصول ترامب إلى الجولة الثانية.

فبادئ ذي بدء، يخشى المسؤولون التنفيذيون من هوية ترامب التي سيحصلون عليها إذا أعيد انتخابه في تشرين الثاني (نوفمبر) المقبل. هل سيكون ترامب “دعه يعمل” أم “أمريكا أولا” ترامب؟ في عام 2016، تحدث ترامب بصرامة عن “صنع في أمريكا” ومساعدة العمال، لكن معظم سياساته (باستثناء التعريفات الجمركية على الصين) كانت في الأساس عبارة عن أعمال كالمعتاد. لقد تراجع عن التنظيم وخفض الضرائب على الشركات الكبرى. ذهب الكثير من الأموال إلى عمليات إعادة شراء الأسهم وليس الاستثمار في Main Street.

وقد أدى ذلك إلى ارتفاع أسعار الأسهم قصيرة الأجل، والتي ساعدها أيضاً انخفاض أسعار الفائدة. لكن من غير المرجح أن نرى نفس الظاهرة في إدارة ترامب الثانية. وكانت فترة ولايته بمثابة ذروة النمو المالي، الذي تم الآن استغلاله إلى حد كبير. وكما أوضحت ورقة بنك الاحتياطي الفيدرالي الصادرة في يونيو/حزيران 2023 حول نهاية حقبة، فإن نحو 50% من نمو أرباح الشركات الحقيقية بين عامي 1984 و2020 جاء من الانخفاض طويل الأمد في أسعار الفائدة، وخفض معدلات الضرائب على الشركات. وهذا ما دفع الكثير من النمو في الأسهم في السنوات الأخيرة.

واليوم، أصبح مؤشر ستاندرد آند بورز مبالغاً في تقدير قيمته، في بعض المقاييس، عما كان عليه عندما انفجرت فقاعة الإسكان، وذلك وفقاً لتقرير حديث صادر عن مؤسسة كيرنسي ريسيرتش أسوشيتس. في هذه البيئة، من الصعب رؤية ارتفاع الأسهم حتى لو بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في مواجهة الركود. ومن المرجح أن تنخفض، على الرغم من أي تخفيضات ضريبية جديدة يقوم بها ترامب.

وهذا هو السيناريو الأكثر اعتدالا. والاحتمال الأكثر ترجيحاً هو أننا سنحصل على نسخة أكثر تشدداً، وأكثر انعزالية، وكراهية للأجانب، وجنون العظمة من ترامب هذه المرة. فبادئ ذي بدء، لن يكون سوى عدد قليل من أنواع الأعمال الأكثر اعتدالا التي خدمت معه في المرة الأولى على استعداد للانضمام إلى إدارة ثانية نظرا لشبح أعمال الشغب التي اندلعت في الكابيتول في السادس من يناير/كانون الثاني وإنكار ترامب المستمر لخسارة الانتخابات.

إن مجتمع الأعمال لديه بالفعل مخاوف بشأن ميل الرئيس السابق إلى التبذير المالي في وقت حيث تثير مستويات العجز المرتفعة في الولايات المتحدة قلق المستثمرين. أضف إلى ذلك احتمالات فرض تعريفة جمركية شاملة بنسبة 10% على الواردات، والتي طرحها ترامب كسياسة محتملة لولايته الثانية، وسيصبح الرؤساء التنفيذيون أكثر قلقا.

ويعود هذا إلى واحدة من أكبر المشاكل التي واجهت استراتيجيات ترامب التجارية والاقتصادية منذ البداية ــ الميل إلى إلقاء اللوم على الصين واستخدام التعريفات الجمركية كحل مستقل للمشكلة الكبيرة المعقدة المتمثلة في تباطؤ النمو طويل الأمد واتساع فجوة التفاوت في الولايات المتحدة. لا يبدو أن ترامب يفكر بهذه المصطلحات الدقيقة.

والحقيقة هي أن المشاكل الاقتصادية والسياسية التي تواجهها أميركا تتعلق جزئياً فقط بإخفاقات العولمة والنظام التجاري النيوليبرالي بشكل خاص. وهي تتعلق أيضاً بنقص الاستثمار في الداخل، في البنية التحتية الأساسية، والمهارات والتعليم، فضلاً عن البحث والتطوير الأساسيين.

وبطبيعة الحال، عالج بايدن العديد من هذه القضايا بالمزيد من الحوافز المالية أكثر مما شهدناه منذ عهد أيزنهاور. وفي الوقت نفسه، حاولت إدارته القيام بالعمل الصعب ولكنه ضروري المتمثل في التوصل إلى نموذج اقتصادي جديد أكثر استدامة وشمولاً في الداخل والخارج.

وهذه سياسة صناعية ذكية، ويبدو أن ترامب ليس لديه الرغبة أو القدرة على القيام بها. لقد أذهلتني أثناء الوباء، على سبيل المثال، أنه على الرغم من كل الأحاديث القاسية من أشخاص مثل المستشار الاقتصادي السابق لترامب بيتر نافارو حول عدم قدرة الولايات المتحدة على تصنيع معدات الحماية الشخصية الأساسية، على سبيل المثال، لم يكن لدى أحد في البيت الأبيض أي فكرة حول ما يمكن أو ينبغي للبلاد أن تفعله.

وعلى النقيض من ذلك، خرجت إدارة بايدن بتقرير رئيسي عن سلسلة التوريد في أول 100 يوم لها، وبدأت في إعادة بناء صناعة أشباه الموصلات في الولايات المتحدة والتعامل مع كيفية ضمان التحول الأخضر العادل والآمن.

خطط هذه الإدارة ليست مثالية. لكن بايدن يدرك أنه لا يمكنك مهاجمة الصين فحسب، بل يتعين عليك إحداث نقلة نوعية في الداخل إذا أرادت أمريكا استعادة سحرها السياسي والاقتصادي.

كانت الاستثنائية الأمريكية تعتمد دائما على الهجرة، كما يوضح الكاتب ديفيد ليوناردت في كتابه الجديد كان لنا المستقبل المشرق: قصة الحلم الأمريكي. فالهجرة هي التي ضمنت اتجاه النمو الأعلى مقارنة بالدول المتقدمة الأخرى، وفي السنوات الأخيرة ساعدت في تخفيف التضخم. يريد ترامب بطبيعة الحال بناء جدار بكل معنى الكلمة. ويجب على الشركات أن تفكر ملياً فيما سيعنيه ذلك بالنسبة لهم وللبلد، وأن تفعل كل ما في وسعها لضمان عدم حدوث ذلك.

rana.foroohar@ft.com