بنك إنجلترا يحذر من مخاطر الائتمان الخاص والإقراض بالرفع المالي

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

حذر بنك إنجلترا المركزي، الأربعاء، من أن أسواق الائتمان الخاص والإقراض عالي الرفع لا تزال معرضة “لعمليات إعادة التقييم الحادة”، في أحدث محاولته لدق أجراس الإنذار بشأن المخاطر المتراكمة في التمويل غير المصرفي.

وقالت هيئة مراقبة الاستقرار المالي التابعة لبنك إنجلترا إنه على الرغم من بعض التحسن الأخير في ظروف السوق، إلا أن القطاعين يبدوان “معرضين للخطر بشكل خاص” حيث تزيد الحرب في الشرق الأوسط من المخاطر الجيوسياسية.

“على الرغم من وجود علامات قليلة على التوتر في هذه الأسواق حتى الآن، إلا أن تدهور توقعات الاقتصاد الكلي قد . . . وكتبت لجنة السياسة المالية في بنك إنجلترا في تحديثها ربع السنوي: “تسببت في إعادة تقييم حادة لمخاطر الائتمان”، مضيفة أن التقييمات تبدو “ممتدة. . . خاصة في الولايات المتحدة”.

كما لفت خبراء الاستقرار المالي في بنك إنجلترا الانتباه إلى النمو المستمر في الرهانات على سندات الحكومة الأمريكية. واتخذت صناديق التحوط مراكز بيع كبيرة، حيث أضاف مديرو الأصول سندات الخزانة الأمريكية إلى محافظهم الاستثمارية.

قال بنك إنجلترا إن المراكز المكشوفة لصناديق التحوط استمرت في النمو، وهي الآن أكبر مما كانت عليه في الفترة التي سبقت “الاندفاع للحصول على النقد” في مارس 2020 عندما تم التراجع بسرعة عن الرهانات ضد سندات الخزانة مع ارتفاع قيمة السندات الحكومية عندما واندفع المستثمرون نحو الأصول الآمنة.

كما أعربت الهيئات التنظيمية المالية العالمية عن مخاوفها بشأن احتمال أن يؤدي هذا الاتجاه إلى زعزعة استقرار واحدة من أهم الأسواق المالية في العالم.

انخفضت عائدات السندات الحكومية الأمريكية بشكل حاد في الأسابيع الأخيرة، وتقوم الأسواق الآن بتسعير تخفيضات أسرع في أسعار الفائدة، مما يخفف بعض الضغوط على تقييمات الأصول.

على الرغم من التوقعات الصعبة للاستقرار المالي العالمي، قال بنك إنجلترا إن الأسر والشركات والبنوك في المملكة المتحدة كانت “مرنة على نطاق واسع” في مواجهة الارتفاع الحاد في أسعار الفائدة وأزمة تكاليف المعيشة المؤلمة، وأن بعض الاتجاهات حول ديون المملكة المتحدة وكانت المستويات تتحسن.

وقال بنك إنجلترا إنه على الرغم من أن التأثير الكامل لزيادة أسعار الفائدة “لم يظهر بعد بالنسبة للأسر والشركات والمقترضين”، إلا أن هناك بعض الأدلة على تحسن الاتجاهات.

وانخفضت نسبة الأسر التي تعاني من ارتفاع عبء الديون المعدلة بشكل طفيف إلى 1.4 في المائة في الربع الثالث مقابل 1.8 في المائة في الربع الأول من العام، “مدفوعة بانتعاش أقوى من المتوقع في الدخل الحقيقي”. قال بنك إنجلترا.

ويتحرك المنظمون أيضًا لجعل صناديق سوق المال أكثر مرونة، ونشرت هيئة السلوك المالي يوم الأربعاء خطة تشاورية بشأن تدابير تعزيز السيولة في الصناديق الموجودة في المملكة المتحدة.

وأشارت لجنة السياسة المالية أيضًا إلى أنها ستجري أول مراجعة لها حول التأثير المحتمل للذكاء الاصطناعي على الاستقرار المالي، لكنها لم تقدم تفاصيل حول ما سيتضمنه ذلك.