جيم تشانوس يغير موقفه من المقامرة في الولايات المتحدة بفضل “الأفضل السيئ” في أمريكا

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

تحول مدير صندوق التحوط، جيم تشانوس، إلى موقف متفائل بشأن آفاق صناعة القمار في الولايات المتحدة بعد تقييمه أن الأمريكيين الذين يتم إغراءهم بالرهانات الجديدة هم “الأفضل بشكل سيئ”.

تمثل التعليقات تغييراً في أسلوب البائع على المكشوف الذي أخبر المستثمرين الشهر الماضي أنه سيغلق صناديق التحوط الرئيسية التي تركز على المكشوف بعد أكثر من ثلاثة عقود من العمل والذي كان لديه في السابق رهان رفيع المستوى ضد شركة المراهنات عبر الإنترنت DraftKings.

بدأت Chanos في البيع على المكشوف لـ DraftKings في مايو 2021، بحجة علانية أن نموذج أعمالها كان معيبًا بسبب إنفاقها الضخم على التسويق والمسار غير المؤكد نحو الربحية. لكن في تموز (يوليو) من العام الماضي، خرجت شركة تشانوس آند كو من المركز القصير، الذي كان يمثل نحو 2 في المائة فقط من الصندوق، وحققت ربحا قدره 10 ملايين دولار.

وقال تشانوس، الذي اشتهر بالمراهنة ضد مجموعة الطاقة إنرون قبل إفلاسها في عام 2001، إنه أعاد تقييم تشاؤمه بشأن المراهنات الرياضية عبر الإنترنت، والتي ازدهرت منذ حكم المحكمة العليا بتحرير الصناعة قبل خمس سنوات.

وقال لصحيفة فاينانشيال تايمز: “لقد استمرت أرقام الرهان قوية في الولايات المتحدة، وأقوى مما كنا نعتقد”. “الشيء الذي قللنا من شأنه – والذي أعتقد أنه سيكون مفيدًا لجميع هذه الشركات لفترة من الوقت على أي حال – هو مدى سوء المقامرين الأمريكيين”.

أغلق تشانوس مركزه القصير بعد أن شهد نموًا في أشكال الرهان الأكثر خطورة والتي من خلالها يتمكن المشغلون من تعزيز الهوامش لأن الاحتمالات أقل شفافية. وتشمل هذه الرهانات داخل اللعبة، والرهانات المقترحة حيث يراهن المقامرون على أحداث معينة تحدث، والرهانات التراكمية متعددة السلاسل.

خلال موسم الدوري الوطني لكرة القدم 2022-2023، أدرك تشانوس أن المقامرين كانوا يتحولون بسرعة من الرهانات قبل المباراة، حيث تجبر المنافسة لجذب أولئك الذين يتسوقون للحصول على أفضل الاحتمالات مجموعات المقامرة الرياضية على الحفاظ على هوامشهم عند حوالي 5 في المائة، إلى هذه الأنواع الجديدة من الرهانات.

مثل هذه الرهانات لديها “رهانات سيئة حقًا[gamblers]. . . قال تشانوس: “لقد أصبح عملاً أفضل مما كنا نعتقد أنه سيكون، وقد رأينا ذلك خلال موسم كرة القدم العام الماضي ولهذا السبب قمنا بتغطية صفقاتنا القصيرة”.

تتطلب الرهانات داخل اللعبة عادةً هامشًا يبلغ حوالي 8 في المائة، والرهانات المقترحة والمتراكمة تعزز الهوامش بما يزيد عن 10 في المائة، وفقًا لتشاد بينون، المحلل في مجموعة ماكواري.

لقد نما الهامش الإجمالي أو “الاحتفاظ”، وهي النسبة المئوية للأموال التي تحتفظ بها مجموعات المقامرة الرياضية مقابل كل دولار تراهن به، بشكل ملحوظ منذ إنشاء الصناعة المنظمة في عام 2018 مع انتشار منتجات المراهنة الجديدة. هذا العام، هي في طريقها للوصول إلى نحو 9 في المائة، ارتفاعا من 6.7 في المائة فقط قبل خمس سنوات، وفقا للبيانات التي جمعتها مؤسسة ماكواري.

وقال ألون بودين، المحلل في شركة استشارات المقامرة Eilers & Krejcik Gaming، إن النمو كان مدفوعًا جزئيًا بالعدد المتزايد من الأحداث داخل المباراة التي يمكن للمقامرين المراهنة عليها. لكن النمو جاء في الغالب من الأشكال الجديدة للمراهنة التي تقدمها تطبيقات المراهنة الأمريكية التي “تخفي الهامش”، مثل الرهانات التراكمية، خاصة تلك الموجودة على حدث واحد يعرف باسم الرهانات نفسها.

قال بودين: “إن الطريقة التقليدية للمراهنة هي الأسواق ذات الاتجاهين حيث تكون الهوامش واضحة للأفضل، ولكن نفس اللعبة تزيد من الهامش بشكل كبير ولكن بطريقة أقل وضوحًا للمستهلك”.

حوالي ربع جميع الرهانات هي رهانات داخل اللعبة، وفقا لمجموعة الرهانات الرياضية BetVision، لكن من المتوقع أن يرتفع هذا في النهاية إلى 70-80 في المائة، تماشيا مع الأسواق الأكثر نضجا.

أعلنت أكبر شركتين للمراهنة عن أرباحهما الأولى هذا العام، حيث حققت Flutter ومقرها دبلن 62.5 مليون دولار في النصف الأول وحققت DraftKings أرباحًا في الربع الثاني ومن المتوقع أن تحقق أرباحًا للعام بأكمله في عام 2024.

تضاعف سعر سهم DraftKings أكثر من ثلاثة أضعاف هذا العام ليصل إلى 35.35 دولارًا أمريكيًا اعتبارًا من إغلاق يوم الجمعة. قال تشانوس، الذي اتخذ مركزه القصير عندما كان السهم يتداول بأكثر من 45 دولارًا للسهم، إن صناعة المراهنة في الولايات المتحدة “تتحول إلى احتكار ثنائي” مع سيطرة FanDuel وDraftKings على الغالبية العظمى من السوق.

“لقد قمنا بتغطية مشروعنا الخاص بـ DraftKings” [short] وأضاف: “في منتصف سن المراهقة، كان الأمر جيدًا بالنسبة لنا”.

وتقوم شركة تشانوس آند كو بإعادة الجزء الأكبر من الأموال إلى المستثمرين بحلول نهاية العام، مع انخفاض أصول الشركة من ما بين 6 مليارات دولار إلى 7 مليارات دولار في نهاية عام 2008 إلى أقل من 200 مليون دولار. وسيستمر في تقديم النصائح المخصصة بشأن الأفكار القصيرة الأساسية بالإضافة إلى بعض الأفكار الكلية.