أدوبي وفيجما تتخلىان عن الاندماج المقترح بقيمة 20 مليار دولار

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

تخلت شركة Adobe عن صفقة الاستحواذ المقترحة بقيمة 20 مليار دولار على شركة برمجيات تصميم المنتجات Figma، قائلة إنه لا يوجد “طريق واضح للحصول على الموافقات التنظيمية اللازمة” من هيئات الرقابة في المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي.

وقد واجهت الصفقة تحقيقات من كل من منظمي المنافسة في المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي بسبب مخاوف من أنها ستخنق المنافسة والابتكار في أسواق تصميم المنتجات وتحرير الصور والرسوم التوضيحية.

وفقًا لوثيقة نشرتها هيئة المنافسة والأسواق في المملكة المتحدة يوم الاثنين، رفضت شركة Adobe تقديم حلول لتلبية مخاوف الهيئة التنظيمية الأسبوع الماضي، بحجة أن سحب الاستثمارات سيكون “غير متناسب على الإطلاق”.

وبعد ساعات، أصدرت الشركتان بيانًا مشتركًا بإنهاء الصفقة، مستشهدة بالتحديات التنظيمية. ستدفع Adobe لشركة Figma مبلغ مليار دولار كرسوم إنهاء بموجب شروط اتفاقية الاندماج. وارتفعت أسهم شركة Adobe بنسبة 3 في المائة يوم الاثنين.

وقال شانتانو ناراين، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لشركة Adobe: “تختلف Adobe وFigma بشدة مع النتائج التنظيمية الأخيرة، ولكننا نعتقد أنه من مصلحتنا المضي قدمًا بشكل مستقل”.

أرسل منظمو المنافسة في جميع أنحاء العالم مؤخرًا إشارات متضاربة بشأن مجموعات التكنولوجيا الكبرى التي تأمل في الاستحواذ على شركات ناشئة واعدة ومنافسين محتملين في وقت حيث كانت الأسواق العامة مغلقة إلى حد كبير أمام عمليات الإدراج الجديدة.

قدمت هيئة مكافحة الاحتكار التابعة للاتحاد الأوروبي اعتراضًا رسميًا على صفقة شراء شركة أمازون المقترحة لشركة iRobot المصنعة لشركة Roomba بقيمة 1.7 مليار دولار. ومع ذلك، تمكنت مايكروسوفت من إكمال عملية استحواذها على شركة صناعة الألعاب Activision مقابل 75 مليار دولار في أكتوبر بعد أن أجرت مراجعات على الصفقة لإرضاء المنظمين في المملكة المتحدة.

كان الاندماج المقترح لشركة Adobe، التي تصنع مجموعة واسعة من أدوات التسويق الرقمي والأدوات الإبداعية بما في ذلك Photoshop و InDesign، و Figma، المتخصصة في البرامج عبر الإنترنت لتصميم التطبيقات ومواقع الويب، يواجه تحديات تنظيمية متعددة.

ونشرت المفوضية الأوروبية بيانا عن الاعتراضات على الصفقة الشهر الماضي، قائلة إن عملية الاستحواذ يمكن أن “تقلل بشكل كبير المنافسة في الأسواق العالمية”.

إن الثمن الباهظ الذي كانت شركة Adobe على استعداد لدفعه مقابل شركة Figma التي يقع مقرها في سان فرانسيسكو قد اعتبره منتقدو الصفقة بمثابة محاولة لسحق المنافس الجديد الواعد لعملاق البرمجيات منذ عقود.

الاندماج، الذي تم التفاوض عليه لأول مرة خلال طفرة جائحة كوفيد-19 في الاستثمار التكنولوجي، كان سيقدر قيمة Figma بما يقرب من 50 ضعف إيراداتها السنوية المتكررة، ومضاعفة جولة التمويل الخاص الأخيرة في عام 2021.

قال متحدث باسم CMA: “خلال تحقيق تفصيلي للمرحلة الثانية، وجدت CMA مؤقتًا أن الصفقة بين Adobe وFigma لديها القدرة على التأثير على صناعة التصميم الرقمي في المملكة المتحدة من خلال تقليل الاختيار والابتكار وتطوير منتجات تنافسية جديدة.”

وأضافت مارجريت فيستاجر، مفوضة المنافسة في الاتحاد الأوروبي: “من خلال الجمع بين هاتين الشركتين، كان الاستحواذ المقترح سينهي كل المنافسة الحالية ويمنع كل المنافسة المستقبلية بينهما”.

وكان من المتوقع أن تظهر الشركات أمام هيئة أسواق المال للطعن في النتائج الأولية للهيئة التنظيمية يوم الخميس من هذا الأسبوع.

وبموجب العلاجات المقترحة في نوفمبر، قالت هيئة أسواق المال إنها تدرس إما حظر الصفقة أو المطالبة بتصفية العمليات المتداخلة، مثل Adobe Illustrator أو Photoshop، أو منتج Figma الأساسي Figma Design.

وفي حديثه مع صحيفة فاينانشيال تايمز الأسبوع الماضي، قال ديلان فيلد، الرئيس التنفيذي لشركة فيجما، إن الاقتراح الأخير جعله مندهشًا من “فكرة شراء شركة حتى تتمكن من تصفية استثماراتها”. [it]”.

وفي بيان عقب إعلان يوم الاثنين، قال فيلد إنه “يشعر بخيبة أمل من النتيجة”.

في وقت سابق من يوم الاثنين، نشرت هيئة أسواق المال ردود الشركات على النتائج الأولية التي توصلت إليها، والتي قالت أدوبي وفيجما إنها تحتوي على “أخطاء جسيمة في القانون والواقع” واتخذت “نهجًا غير عقلاني في جمع الأدلة وتقييمها”.

وكتبوا: “إن المطالبة بسحب استثمارات عالمية بمليارات الدولارات من Photoshop أو Illustrator من أجل معالجة نظرية الضرر غير المؤكدة والمضاربة أمر غير متناسب على الإطلاق”.