الناشط سيفيان يراهن بمبلغ 1.2 مليار يورو على بنك UBS

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

استحوذ المستثمر الناشط سيفيان كابيتال على حصة بقيمة 1.2 مليار يورو في بنك UBS، مراهناً على أن البنك السويسري يمكنه مضاعفة قيمته على مدى السنوات الثلاث إلى الخمس المقبلة.

استثمرت سيفيان، وهي أكبر ناشطة متخصصة في أوروبا، ما يقل قليلاً عن عُشر إجمالي محفظتها في أسهم UBS منذ أن أنقذت بنك كريدي سويس في آذار (مارس) الماضي، وفقاً لأشخاص مطلعين على هذا النهج. يعد Cevian الآن من بين أفضل 10 مستثمرين في البنك السويسري.

وقال لارس فوربيرج، المؤسس المشارك لشركة سيفيان، لصحيفة فايننشال تايمز: “إنها أكبر فرصة في القطاع المالي العالمي”. “تُقدر قيمة UBS مثل أي بنك أوروبي متوسط، وليس كمدير ثروات عالمي رائد. إذا كانت فجوة التقييم لمورغان ستانلي. . . بعد إغلاقه، تبلغ قيمة سهم UBS 50 فرنكًا سويسريًا [$57.56]”.

على عكس المنافسين الأمريكيين الأكثر عدوانية، تفضل شركة سيفيان العمل خلف الكواليس مع شركات محفظتها الاستثمارية. قال أشخاص مطلعون على استراتيجية الناشط إن سيفيان لم يكن يسعى للحصول على مقعد في مجلس إدارة UBS ودعم الرئيس الحالي كولم كيليهر والرئيس التنفيذي سيرجيو إيرموتي.

ارتفعت أسهم بنك يو بي إس بنسبة 50 في المائة تقريبا منذ أن وافق على الاستحواذ على بنك كريدي سويس، وأغلق عند سعر أعلى قليلا من 25 فرنك سويسري يوم الاثنين.

في حين أن بنك UBS هو أحد البنوك الأكثر قيمة في أوروبا، إلا أنه لا يزال يتخلف بشكل كبير عن أقرانه في وول ستريت. ويتداول المقرض السويسري بنحو 1.2 مرة من القيمة الدفترية الملموسة، مقارنة بحوالي ضعفي قيمة مورجان ستانلي. لدى كلا البنكين عمليات إدارة ثروات كبيرة.

وقد حققت الحملات الناشطة السابقة في البنوك الأوروبية نجاحاً متبايناً.

في باركليز، فشلت شركة Sherborne Investors التابعة لإدوارد برامسون في إقناع المساهمين الآخرين بخطته لتقليص بنكها الاستثماري خلال جهد دام ثلاث سنوات وانتهت في عام 2021.

عندما دعا الناشط نايت فينكي بنك يو بي إس إلى فصل أعمال ثروته عن بنكه الاستثماري قبل عقد من الزمن، فإنه كافح أيضا لكسب مستثمرين آخرين.

وفي العام الماضي تحولت شركة التأمين الصينية بينج آن إلى ناشطة في بنك إتش إس بي سي، مطالبة بتفكيك البنك. وعلى الرغم من أنها لم تتمكن من جذب ما يكفي من الدعم لهذه الخطوة، إلا أنها حققت بعض النجاحات الأصغر.

يتمتع Cevian بخبرة جيدة في هذا القطاع، مع استثمارات سابقة في Danske Bank وSwedbank ومنصب مستمر في Nordea، أكبر بنك للأفراد والشركات في بلدان الشمال الأوروبي، حيث يشغل مقعدًا في مجلس الإدارة.

وقال أشخاص مطلعون على وجهة نظر سيفيان بشأن بنك يو بي إس إن المستثمر كان يتتبع البنك لمدة 15 عامًا تقريبًا. وأضافوا أنها كانت على وشك اتخاذ موقف ناشط في بنك كريدي سويس قبل انهياره، لكنهم اعتبروا أن الاستثمار محفوف بالمخاطر للغاية.

يعتقد الناشط أن بنك UBS يمكن أن يكون أكثر ربحية من خلال زيادة تركيزه على إدارة الثروات، خاصة في الولايات المتحدة، حيث يتخلف عن مورجان ستانلي، وفقا لأشخاص مطلعين على نهج سيفيان.

قام مورجان ستانلي بتقليص بنكه الاستثماري منذ الأزمة المالية وركز على بناء أعمال إدارة الثروات، والتي تولد أرباحًا أكثر ثباتًا وتقييمًا أعلى من المستثمرين.

قال فوربيرج: “من وجهة نظر الأرباح والتقييم، يجب أن يُنظر إلى UBS حقًا على أنه مدير ثروات لديه ترخيص مصرفي، وليس بنكًا لديه أعمال إدارة الثروات”. “إن الفكرة القائلة بأن الشركات الكبيرة لا يمكن تغييرها ليست فكرة صحيحة. هناك العديد من الروافع التي يمكنك سحبها. . . ونحن نعتقد أن UBS يمكن أن يصبح أكثر ربحية بشكل ملحوظ مع مرور الوقت.

كما قامت مجموعات استثمارية طويلة الأجل أخرى بزيادة ممتلكاتها في بنك UBS بشكل كبير هذا العام. قامت شركتا إدارة الأصول الأمريكية فيديليتي وكابيتال جروب فيما بينهما برفع حصصهما بأكثر من 1.5 مليار فرنك سويسري، وهما الآن من بين أكبر 10 مساهمين مستقلين، وفقا لبيانات من شركة إس آند بي كابيتال آي كيو.

ورفض يو بي إس التعليق.