تفشل معظم الشركات اليابانية المدرجة في البورصة في الكشف عن خطط كفاءة رأس المال
ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في الأعمال والتمويل الياباني myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
فقد فشلت ثلاثة أخماس الشركات اليابانية المدرجة في البورصة في الكشف عن خطط لتحسين كفاءة رأس المال، والتي طلبتها بورصة طوكيو كجزء من مخطط جذري يهدف إلى دفعها إلى الإصلاح.
أعلنت مجموعة البورصة اليابانية، التي تسيطر على سوق الأوراق المالية في طوكيو، يوم الاثنين علناً أن 660 من أصل 1656 شركة مدرجة في قسمها الرئيسي قد امتثلت لطلبها بتحديد خطط لرفع تقييماتها.
إن قائمة الشركات التي امتثلت، والتي تضمنت أسماء كبرى مثل سوني وباناسونيك، تهدف إلى فضح الشركات التي تفشل في القيام بذلك.
ولم تتضمن قائمة يوم الاثنين بعض الشركات الكبرى، مثل تويوتا وسوفت بنك، لكن المحللين قالوا إن الأهداف الرئيسية لهذه الممارسة هي عدد لا يحصى من الشركات الصغيرة التي تكافح من أجل تحقيق عوائد على رؤوس أموالها والمشاركة بشكل مناسب مع المساهمين.
تم تصميم قائمة JPX للضغط على ما يقرب من نصف الشركات في قسمها الرئيسي والتي لديها نسبة سعر إلى دفتر أقل من واحد – مما يعني أن السوق يقدرها بأقل من القيمة المعلنة لصافي أصولها. خمسة في المائة فقط من الشركات المدرجة على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 لديها نسب سعر إلى قيمة دفترية أقل من هذا المستوى الحرج، وفقا لـ JPX.
جاء إصدار قائمة الشركات التي كشفت عن خطط أعمال في الوقت الذي ارتفع فيه مؤشر نيكاي 225 لفترة وجيزة بنسبة 1.2 في المائة يوم الاثنين ليتجاوز علامة 36 ألف نقطة للمرة الأولى منذ عام 1990، مدفوعاً بآمال المستثمرين في مزيد من الاهتمام الجاد بعوائد المساهمين.
وارتفع مؤشر نيكي 225 بنسبة 39 في المائة في الأشهر الـ 12 الماضية، ونحو 8 في المائة حتى الآن هذا العام، مع عودة التضخم الغائبة منذ فترة طويلة والتوترات الجيوسياسية التي دفعت المزيد من رأس المال إلى اليابان.
ومن بين الشركات في القسم الرئيسي، قالت جي بي إكس إن 9 في المائة من الشركات التي لم تقدم خطط كفاءة رأس المال تفكر في القيام بذلك. يمكن أن تشمل مثل هذه الخطط إطلاق عمليات إعادة شراء الأسهم، وزيادة الأرباح، وبيع الأصول غير الأساسية وتعيين أعضاء مجلس إدارة مستقلين.
قالت البورصة إن 11.5 في المائة فقط من الشركات في قسمها القياسي – الذي لديه متطلبات إدراج أقل من القسم الرئيسي – كشفت عن خطط.
قال نيكولاس سميث، الخبير الاستراتيجي في CLSA: “النقطة المهمة هي أنه إذا كنت تتداول بأقل من سعر الكتاب وليس لديك خطة للوصول إلى مستوى أعلى، فهذا هو صندوق الخطيئة بالنسبة لك، لذلك سيبحث الناس عنه أولاً”.
“إن فكرة وجود لوحة بدون خريطة هي فكرة مخيفة للغاية. وأضاف: “إذا كنت تتداول بأقل من القيمة الدفترية وليس لديك خطة لتغطية تكلفة رأس المال الخاص بك، فإنك تسيء تمثيل نفسك كعضو في مجلس الإدارة”.
قالت كل من Toyota وSoftBank، التي لديها سعر للحجز أقل بقليل من واحد، إن حذفهما من القائمة كان تقنيًا بحتًا حيث لم يدرجا عبارة محددة طلبتها JPX للكشف عن “إجراءات تنفيذ الإدارة التي تدرك التكلفة رأس المال وسعر السهم”.
وقالت تويوتا في بيان إن النهج الذي تتبعه لتعزيز قيمة الشركة له “نفس المحتوى إلى حد كبير” مثل الإجراءات التي تتطلبها البورصة. وقالت SoftBank إنها كشفت عن خططها على موقعها على الإنترنت، على الرغم من أنها لم تستخدم الصياغة التي اقترحتها JPX.
تخطط البورصة لتحديث قائمة الاسم والعار الجديدة الخاصة بها شهريًا، كما تقوم أيضًا باستطلاع آراء المستثمرين حول الإجراءات التي اتخذتها الشركات من أجل البدء في بناء قواعد اللعبة التي يمكن للآخرين تقليدها.
