تقديم إحصائية Sunak للبقاء على قيد الحياة
افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
بعد الكثير من التخبط، أيد رئيس الوزراء ريشي سوناك استراتيجية فوز جون ميجور عام 1992 باعتبارها “طريقه الضيق” للفوز في الانتخابات العامة في المملكة المتحدة المتوقع إجراؤها هذا العام. وسيبشر المحافظون بتحسن الاقتصاد، ويحذرون من أن التصويت لحزب العمال سيكون محفوفًا بالمخاطر، كما سيخفضون الضرائب الشخصية في الميزانية في 6 مارس.
ولا يزال الأمر الأخير فقط غير مؤكد لأن سوناك مدين بالفضل للمكتب المستقل لمسؤولية الميزانية لتوفير الموارد اللازمة من خلال توقعاته المالية. ولم تتم بعد مشاركة النسخة الأولى منها مع وزارة الخزانة أو رقم 10.
هناك أسباب وجيهة للاعتقاد بأن هيئة الرقابة المالية ستزود سوناك بصندوق حرب أكبر من الـ 13 مليار جنيه إسترليني التي حددتها بعد بيان الخريف في تشرين الثاني (نوفمبر). ومنذ ذلك الحين، انخفضت توقعات الأسواق المالية بشأن أسعار الفائدة المستقبلية بنحو نقطة مئوية واحدة، كما انخفضت تكاليف الاقتراض الحكومي. وباستخدام الحساب الجاهز لمكتب مسؤولية الميزانية لمدفوعات فوائد الديون، فإن هذا وحده يمكن أن يوفر ما يقرب من 14 مليار جنيه إسترليني أخرى. أضف إلى ذلك التأثيرات المحتملة للتضخم الأقل من المتوقع، وقد يتم تعديل إنفاق المزايا في الفترة 2028-2029 بمقدار 4 مليارات جنيه إسترليني تقريبًا.
ومن المقرر أن ينشر مكتب الإحصاءات الوطنية توقعات سكانية جديدة مهمة في نهاية هذا الشهر، والتي قد تكون مهمة أيضًا بالنسبة للمالية العامة، على الرغم من أن التأثير يعتمد على التوازن بين افتراضات الهجرة الأعلى وطول العمر.
ومع ذلك، فإن هذه ليست كل الأخبار الجيدة بالنسبة لوزارة الخزانة. إن تعويض المكاسب المحتملة هو مراجعة هبوطية محتملة للناتج المحلي الإجمالي الاسمي – الحجم النقدي للاقتصاد – مما يعكس انخفاض التضخم المحلي وزيادة الأجور الاسمية عما كان متوقعا في نوفمبر. وهذا من شأنه أن يؤدي إلى خفض الإيرادات الضريبية المتوقعة بشكل مباشر، ولكن الحجم يعتمد بشكل كبير على الأحكام الدقيقة التي يصدرها مكتب مسؤولية الميزانية بشأن حجم وتكوين الناتج الاقتصادي. إذا كان مستوى الناتج المحلي الإجمالي الاسمي في نهاية الفترة المتوقعة 2028-2029 أقل بنسبة 1 في المائة مما كان متوقعا في تشرين الثاني (نوفمبر)، فإن الإيرادات الحكومية ستنخفض بنحو 14 مليار جنيه استرليني.
ولذلك من المرجح أن توفر توقعات ميزانية مكتب مسؤولية الميزانية صندوقاً للحرب، لكن حجمها يظل غير مؤكد إلى حد كبير ويمكن عكسه بسهولة في حدث مالي لاحق. وفي مواجهة هذه الظروف، فإن أي حكومة تعرف أنها ستبقى في السلطة لفترة طويلة سوف ترغب في بناء حاجز عازل كتأمين ضد مستقبل قد يكون صعباً. ويصدق هذا بشكل خاص في الوقت الذي ستؤدي فيه شيخوخة السكان إلى زيادة الضغط على الإنفاق العام في السنوات المقبلة، حيث تكون الخطط الحالية متشددة، ويعلم وزراء حزب المحافظين أنهم لن يرفعوا رسوم البنزين والديزل على الرغم من أنهم يجبرون مكتب مسؤولية الميزانية على افتراض العكس.
إن وجود احتياطي مالي أكبر من شأنه أن يسمح للمحافظين بالتجاهل بين الحين والآخر لتوقعات مكتب مسؤولية الميزانية غير المواتية، والسماح للوزراء بمواصلة عمل الحكومة دون الدراما التي لا نهاية لها. وهذا يعني أنه يمكننا تحديد “إحصائية بقاء سوناك”، وقياس كل من نسبة أي مكاسب غير متوقعة تم توفيرها وفي الوقت نفسه وجهة نظر رئيس الوزراء حول فرصه في الانتخابات المقبلة.
وإذا لم يدخر سوناك أياً من أموال الحرب المقبلة وصرف الكثير على التخفيضات الضريبية، فإن إحصائية البقاء على قيد الحياة ستكون صفراً، مما يدل على أنه يعلم أن فرص حزبه في الانتخابات ضئيلة للغاية. قد تكون هذه تصرفات شخص يريد فقط أن يجعل الحياة صعبة على حزب العمال. ومن ناحية أخرى، إذا نجح في ادخار أغلب المكاسب المالية غير المتوقعة، فإن الإحصائية الأعلى سوف تثبت أنه يعتقد أنه قد يكون في السلطة وقادراً على إحداث التغيير حتى عام 2029.
من المؤكد أن ميزانية 6 مارس لن تحدد المستقبل الاقتصادي للمملكة المتحدة، ولا مقدار الضريبة التي سندفعها على المدى المتوسط، ولا جودة الخدمات العامة. كل هذه الأمور ستقررها الحكومة المقبلة. لكنه سيوضح ما إذا كان سوناك يعتقد أنه سيتولى المسؤولية هذا الوقت من العام المقبل.
chris.giles@ft.com
