تراجعت حدة الانكماش في منطقة اليورو ولكن ارتفاع ضغوط الأسعار يزيد من مخاوف البنك المركزي الأوروبي

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

أظهر اقتصاد منطقة اليورو علامات على انتعاش ناشئ في بداية العام بعد أن تراجع انكماش النشاط التجاري قليلاً واشتدت ضغوط الأسعار، وفقاً لمسح للشركات تمت مراقبته عن كثب.

وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز جلوبال المركب لمديري المشتريات في منطقة اليورو، وهو مقياس لنشاط الشركات في جميع أنحاء الكتلة، إلى أعلى مستوى في ستة أشهر عند 47.9، ارتفاعًا من 47.6 في الشهر السابق، بعد أن عوض تحسن التصنيع انخفاضًا أعمق في الخدمات.

وكان اقتصاديون استطلعت رويترز آراءهم توقعوا ارتفاعا أكبر إلى 48. وتشير القراءة الثامنة على التوالي تحت مستوى 50 الذي يفصل بين الانكماش والتوسع إلى أن منطقة اليورو لا تزال عالقة في شبق في بداية هذا العام بعد الركود معظم عام 2023.

ومن بين الأرقام الإجمالية، عوض الانكماش الأعمق في النشاط التجاري الفرنسي والألماني التحسن في بقية منطقة العملة الموحدة، التي عادت إلى النمو المتواضع.

وارتفع اليورو 0.4 في المائة مقابل الدولار ليتجاوز 1.09 دولار، إذ يرى المستثمرون أن البيانات تقلل فرص خفض أسعار الفائدة مبكرا. لكن عائدات السندات الألمانية القياسية لأجل 10 سنوات انخفضت بسبب علامات الضعف الاقتصادي.

وعزز مديرو المشتريات الآمال في انتعاش اقتصاد منطقة اليورو الأوسع من خلال الإعلان عن أقل انخفاض في الطلبيات الجديدة منذ يونيو الماضي، وزيادة طفيفة في مستويات التوظيف وتحسن في التوقعات العامة للعام المقبل.

قالت وكالة ستاندرد آند بورز جلوبال إن الهجمات التي شنها المتمردون الحوثيون على السفن التجارية في البحر الأحمر أدت إلى تعطيل سلاسل التوريد العالمية، مما أدى إلى إطالة أوقات التسليم للمصنعين للمرة الأولى منذ عام. لكنها أضافت: “استمرت تكاليف مدخلات التصنيع في الانخفاض في المتوسط”.

ومن المرجح أن تشكل البيانات المناقشات في اجتماع البنك المركزي الأوروبي هذا الأسبوع، والذي من المتوقع أن يترك السياسة النقدية دون تغيير ويرفض توقعات السوق بخفض أسعار الفائدة في اجتماعه المقبل في مارس.

وقالت ستاندرد آند بورز إن الشركات سجلت أكبر ارتفاع في أسعار البيع منذ مايو الماضي، ويرجع ذلك أساسًا إلى ارتفاع تكاليف العمالة مع ارتفاع الأجور. ومن المرجح أن يثير هذا قلق مسؤولي البنك المركزي الأوروبي بشأن خطر التضخم المستمر الذي يجعلهم بالفعل حذرين من خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر للغاية.

وقال توماس ويلاديك، الخبير الاقتصادي في شركة الاستثمار تي رو برايس، إن زيادة التوظيف وانخفاض الإنتاج في قطاع الخدمات من شأنه أن يقلل الإنتاجية ويزيد ضغوط الأسعار. “لذلك أتوقع أن يستمر البنك المركزي الأوروبي في التراجع عن أسعار السوق للكثيرين [rate] وأضاف أن التخفيضات في وقت لاحق من العام.

وقال سايروس دي لا روبيا، كبير الاقتصاديين في بنك هامبورج التجاري، الذي يرعى الاستطلاع، إنه أظهر “تخفيفًا واسع النطاق للمسار الهبوطي الذي شهدناه العام الماضي”. لكنه أضاف: “واجهت الشركات أسعارًا أعلى للمدخلات وتمكنت من نقلها إلى عملائها”.