إرث تجار الحبوب يخيم عليه التحقيق المحاسبي من ADM
عندما تولى خوان لوتشيانو رئاسة شركة آرتشر دانيلز ميدلاند في عام 2015، انضم إلى شركة لا تزال معروفة في العقل الشعبي بنفوذها الضخم في واشنطن، حيث تروج إعلاناتها القديمة لدورها باعتبارها “سوبر ماركت للعالم” وصوامع الحبوب من نهر المسيسيبي إلى الغرب. البحر الاسود.
يهدف لوتشيانو إلى زيادة عائد ADM على رأس المال المستثمر وتحديث وإضفاء الطابع المهني على الأعمال التجارية الزراعية القديمة. ويبدو أنه نجح إلى حد كبير: فقد ضخ المليارات في بناء ذراع تغذية ذات هامش أعلى للتعويض عن التقلبات الشديدة في أسواق السلع الأساسية، وغرس ADM بقدر أكبر من الانضباط.
ثم أصدرت الشركة ليلة الأحد بيانًا قالت فيه إن مديرها المالي قد تم منحه إجازة بأثر فوري في انتظار التحقيق في الممارسات والإجراءات المحاسبية الخاصة بأعمال التغذية الخاصة بها. وقد بدأ التحقيق بناء على طلب من هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية. وعانت أسهم ADM من أكبر انخفاض لها في يوم واحد منذ عام 1929 عندما أعيد فتح الأسواق يوم الاثنين.
تعد ADM جزءًا من المجموعة الرباعية “ABCD” للتجار الزراعيين العالميين – إلى جانب شركة Bunge وCargill وLouis Dreyfus – التي تهيمن على تدفق السلع الزراعية حول العالم. كما أنه معالج ضخم، حيث يحول محاصيل مثل الذرة وفول الصويا إلى مكونات غذائية وأعلاف حيوانية ووقود حيوي ومنتجات صناعية.
وكانت الشركة أيضًا في قلب فضيحة مؤسسية رفيعة المستوى في التسعينيات، عندما اعترفت بالذنب في التلاعب في سوق الليسين التي تبلغ قيمتها 650 مليون دولار سنويًا. في عام 2013، دفعت شركة ADM مبلغ 54.3 مليون دولار لتسوية اتهامات بأن شركة تابعة لها قامت برشوة مسؤولين في أوكرانيا.
بالنسبة للرئيس التنفيذي الذي وضع أولويات التنويع والقيام بالأشياء حسب الكتاب، فإن الاضطراب المحيط بأعمال التغذية يعرض إرث لوتشيانو للخطر.
قال موظف سابق في شركة ADM كان يعمل في قسم التغذية: “هذا ما لا تريده أبدًا كرئيس تنفيذي”. “هذا كارثي للغاية. من الصعب بالفعل الحصول على ثقة المستثمرين وثقة العالم الخارجي. ورفضت شركة ADM ومقرها شيكاغو التعليق.
ولد لوتشيانو في سان نيكولاس بالأرجنتين عام 1962، وكان في السادسة من عمره عندما قُتل والده، المحامي، في حادث سيارة وذهبت العائلة للعيش مع أجداده لأمه في مزرعتهم.
“كان جدي يملك مع إخوته مصعداً، وكان الناس يأتون وينزلون الحبوب، ويشترون الأسمدة والبذور وكل تلك الأشياء. وقال في مقابلة عام 2016 مع النشرة التجارية World Grain: “لقد أمضيت الكثير من الوقت في اللعب في جبال أكياس البذور”.
لقد ترك وراءه جذوره الريفية لدراسة الهندسة الصناعية في العاصمة في معهد بوينس آيرس للتكنولوجيا. أدى هذا إلى دخوله في مهنة مدتها 25 عامًا في شركة Dow Chemical، أولاً في الأرجنتين ثم في الولايات المتحدة، حيث ترقى داخل الشركة ليصبح رئيسًا لقسم منتجات وأنظمة الأداء.
كان لوتشيانو هو المرشح المفضل لخلافة الرئيس التنفيذي لشركة داو آنذاك أندرو ليفيريس، كما قال زميل سابق هناك، لذلك كان من المفاجئ بعض الشيء عندما انضم بدلاً من ذلك في عام 2011 إلى شركة ADM كرئيس تنفيذي للعمليات.
قال لوتشيانو لمجلة هارفارد بيزنس: “أعتقد أن ما جلب لي في البداية ADM هو أنهم أرادوا اختيار شخص له جذور صناعية – في نهاية المطاف، ADM هي شركة تصنيع – ولكن أيضًا شخصًا يمكنه فهم إدارة المخاطر”. المراجعة في ديسمبر 2022.
كان المهندس غريبًا وكانت ADM لا تزال شركة زراعية تقليدية. تأسست الشركة عام 1902 وأدرجت في بورصة نيويورك للأوراق المالية عام 1924. وقد قام دواين أندرياس، وهو مناصر سياسي لصادرات الحبوب الدولية، بتحويلها إلى شركة زراعية عالمية بدءًا من الستينيات.
“مع كل الاحترام، في الأساس [the Andreas family] وقال الموظف السابق في شركة ADM: “كان المزارعون يركزون فقط على السلع الأساسية، وبالطبع إذا كنت ترغب في إنشاء مشروع تجاري ذي قيمة مضافة، فأنت بحاجة إلى عقلية مختلفة”. “لذلك من الجيد في بعض الأحيان أن يكون لديك عيون جديدة وشخص يأتي من صناعة مختلفة، وهذا ما حدث مع لوتشيانو.”
قال غونزالو راميريز مارتيارينا، الذي كان الرئيس التنفيذي لشركة الأعمال الزراعية المنافسة لويس دريفوس في الفترة من 2015 إلى 2018، إن لوتشيانو أدرك أن الزمن يتغير. إن شفافية السوق التي أدخلتها الإنترنت والهواتف المحمولة تعني أن كبار التجار الزراعيين لم يعد لديهم ميزة المعلومات. وفي الوقت نفسه، قال راميريز إن المخاوف بشأن تأثير الزراعة على تغير المناخ وحول الاستدامة واستخدام الأراضي تتزايد.
قال راميريز: “الطريقة التي يدفع بها نحو التحديث، تعجبني، تعجبني كثيرًا”. وفي معرض حديثه عن الفترة التي قضاها كرئيس تنفيذي لشركة LDC، أضاف أنه من بين جميع شركات ABCD، “إذا اضطررت إلى اختيار شركة لمحاكاتها.. . . لقد كان ADM”.
كانت السنوات الأولى لوقت لوتشيانو على رأس شركة ADM صعبة أيضًا بالنسبة للشركات التجارية. وقال راميريز إن التقلبات التي أدت إلى ارتفاع الأرباح من عام 2008 إلى أوائل عام 2012 “اختفت، وانضغطت الهوامش كلها”.
وتمثلت استراتيجية لوتشيانو منذ ذلك الحين في توسيع سلسلة القيمة الخاصة بشركة ADM نحو المستهلكين. قامت الشركة بعمليات استحواذ لبناء أعمال التغذية والمكونات، التي توفر النكهات والبروبيوتيك والمكونات الأخرى لقطاعات أخرى بما في ذلك الأعلاف الحيوانية والبروتين البديل.
بعد سنوات من التحرك الجانبي، بدأت أسهم ADM في الارتفاع في عام 2021. وبالنظر إلى التغييرات في الشركة، قال لوتشيانو للمستثمرين في ذلك العام: “إنه لأمر لا يصدق حقًا أن نرى التحول الذي حدث عبر مؤسستنا العالمية على مدار العقد الماضي”.
وأغلقت أسهم ADM يوم الخميس عند 51.38 دولارًا، وهو أدنى سعر لها منذ أوائل عام 2021.
“أعتقد أنه بالتأكيد ينظر إلى بناء التغذية [division] قال آدم سامويلسون، المحلل في بنك جولدمان ساكس والذي كان يغطي ADM منذ عام 2013: “كجزء مهم مما يمكن أن يكون إرثه في الشركة”.
بعد أخبار هذا الأسبوع، قد يبدأ الناس الآن في التساؤل: “ما هي خطة الخلافة؟” قال سامويلسون. “عشر سنوات كمدير تنفيذي هي فترة جيدة جدًا.”
