البنك الدولي وسيتي سيتي يطلقان سندات ائتمانية بلاستيكية بقيمة 100 مليون دولار
افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
أطلق البنك الدولي وسيتي سيتي سندات بقيمة 100 مليون دولار لمكافحة النفايات، مع تحديد السداد جزئيا من خلال بيع أرصدة تعويض البلاستيك والكربون.
وستمول السندات، التي تم تسعيرها في وقت متأخر من يوم الأربعاء، مشاريع جمع المواد البلاستيكية وإعادة تدويرها في غانا وإندونيسيا، وتسلط الضوء على نمو هياكل الديون الغريبة لأسباب بيئية.
ويعني هيكل السندات أن المستثمرين سيحصلون على أصولهم الأصلية في نهاية فترة السبع سنوات، بضمان البنك الدولي، بالإضافة إلى حد أدنى لدفع الفائدة قدره 1.75 في المائة.
ومع ذلك، تتمتع السندات أيضًا بميزة يمكن أن تمنح المستثمرين عائدًا أفضل مما لو كانوا قد اشتروا سندات البنك الدولي التقليدية ذات فترة استحقاق مماثلة.
يقوم مشروعا إعادة التدوير بتوليد وبيع أرصدة تعويض البلاستيك والكربون للشركات الكبرى التي تستخدم كميات كبيرة من البلاستيك. يمثل كل رصيد تعويض بلاستيكي من الناحية النظرية طنًا من البلاستيك الذي تم جمعه أو إعادة تدويره. لكن بعض علماء البيئة انتقدوا التعويضات باعتبارها تساهلًا يمكن شراؤه دون تقليل المصدر الأصلي للتلوث.
وقال حاملو السندات إنهم يأملون في الحصول على عوائد ائتمانية من الدرجة الأولى مع حماية من الدرجة الأولى. وإذا ظل سعر الائتمانات البلاستيكية قريبا من معدلاته الحالية، يتوقع المستثمرون أن يتجاوز إجمالي العائد من السندات عروض الديون المماثلة التي يقدمها البنك الدولي. وأصدر البنك سندات رئيسية ذات أجل استحقاق سبع سنوات وقسيمة بنسبة 4 في المائة في أوائل كانون الثاني (يناير).
قال تونغاي كونوروبوي، رئيس قسم البيئة والاجتماعية والحوكمة في فريق الدخل الثابت بشركة T Rowe Price، إن ميزة الائتمانات البلاستيكية “تغير تمامًا الاقتصاد الأساسي” للسندات.
وقال: “هناك زاوية استدامة واضحة للغاية، وكذلك مصلحة مالية في السندات “التي يتردد صداها مع مدير المحفظة السائد ذي التفكير الاقتصادي البحت”.
وتنضم الأداة المالية الجديدة إلى مجموعة من السندات الملونة التي تم بيعها في السنوات الأخيرة في محاولة لمساعدة البيئة. ارتفع إصدار السندات الخضراء بنسبة 12 في المائة في عام 2023 إلى 489 مليار دولار، وفقا لتقرير ميريل لينش. وتم إصدار أربعة مليارات دولار أخرى مما يسمى “السندات الزرقاء” في العام الماضي لتحسين المياه. كما تستمر السندات الاجتماعية وسندات الاستدامة في الظهور في السوق.
تُظهِر السندات البلاستيكية أيضًا رغبة بعض المستثمرين في الانخراط في منتجات الديون الغريبة لمواءمة أنفسهم مع بعض الأسباب المستدامة. وتمثل سندات البلاستيك رابع ما يسمى بسندات “النتيجة” التي يصدرها البنك الدولي منذ عام 2021.
وفي عام 2022، أصدر البنك الدولي “سندات وحيد القرن” بقيمة 150 مليون دولار لتمويل الحفاظ على الحياة البرية في أفريقيا. وفي العام الماضي، أطلقت سندات مرتبطة بخفض الانبعاثات بقيمة 50 مليون دولار، لتمويل مشروع لتنقية المياه في فيتنام. وتم إصدار كلا السندات بسعر مخفض لجذب المستثمرين.
ومن المتوقع أن تحصل الدفعة الرئيسية المضمونة للسندات على تصنيف AAA من قبل ستاندرد آند بورز، وفقًا للبنك الدولي. وسيتم إدراج السندات في بورصة لوكسمبورغ.
يعد الإطلاق أيضًا حافزًا جديدًا لسوق ائتمان الكربون الناشئ. أطلقت بورصة إنتركونتيننتال وناسداك وغيرها من البورصات منتجات لتداول ائتمان الكربون.
وفي الوقت نفسه، ستحصل المجتمعات المحلية في أكرا في غانا وسورابايا في جاوة الشرقية في إندونيسيا على تمويل لتوسيع نطاق إعادة التدوير. يستخدم كلا الموقعين جامعي القمامة المحليين الذين يقومون بجمع المواد البلاستيكية التي يمكن إعادة تدويرها في نهاية المطاف.
وقال كونوروبوي إن التكلفة المنخفضة لصنع البلاستيك الجديد تعني أن “اقتصاديات إعادة تدوير البلاستيك على أساس مستقل لا تعمل في كثير من الحالات”. “نعتقد أن البنك الدولي حريص في نهاية المطاف على رؤية تدخل سوق رأس المال وتطوير آليات الحوافز الموجهة نحو السوق.”
