كبح الديون الألمانية “صارم للغاية”، كما يقول مستشارو الحكومة

ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية

ببساطة قم بالتسجيل في السياسة الألمانية myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.

اقترح المستشارون الاقتصاديون للحكومة الألمانية إصلاحًا واسع النطاق لما يسمى بكبح الديون في البلاد، في خطوة يمكن أن تضغط على السياسيين من جميع أنحاء الطيف الحزبي لتخفيف القيود الدستورية على الاقتراض الجديد.

وقال المجلس الألماني للخبراء الاقتصاديين في موجز سياسات نشر يوم الثلاثاء: “في شكله الحالي، فإن كبح الديون أكثر صرامة من اللازم”. “إنه يقيد الحيز المالي للإنفاق الموجه نحو المستقبل.”

وستكون هذه التوصيات بمثابة موسيقى لآذان الساسة اليساريين والوسطيين في ألمانيا الذين زعموا لفترة طويلة أن كبح الديون يشكل “سترة مقيدة” بلا داع للسياسة المالية.

وهذه القاعدة، التي تم تطبيقها منذ عام 2016، والمنصوص عليها في الدستور الألماني، تحدد العجز الهيكلي في البلاد بنسبة 0.35 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي، المعدل للدورة الاقتصادية. وقد تم تعليقه خلال جائحة كوفيد – 19، ومرة ​​أخرى بعد الغزو الروسي الشامل لأوكرانيا، ولكن أعيد العمل به هذا العام.

ومع ذلك، فإنه لا يزال يشكل نقطة خلاف رئيسية بين اليسار واليمين في السياسة الألمانية، وتسبب في صدع كبير في الحكومة الائتلافية الهشة للمستشار أولاف شولتس.

ويريد الديمقراطيون الاشتراكيون بزعامة شولتز وشركاؤهم حزب الخضر إصلاح سقف الاقتراض، قائلين إنه يعيق الاستثمارات الضخمة في البنية التحتية والتكنولوجيا الخضراء التي يحتاجها الاقتصاد الألماني بشدة.

ومؤخراً، شبه روبرت هابيك، وزير الاقتصاد الأخضر، ألمانيا بـ “الملاكم الذي دخل الحلبة ويداه مقيدتان خلف ظهره”.

لكن الحزب الثالث في ائتلاف شولز، حزب الديمقراطيين الأحرار الليبرالي، متمسك بالقاعدة، قائلا إنها تحمي الأجيال القادمة من الاضطرار إلى تحمل كومة متزايدة من الدين العام. كما يعارض حزب الديمقراطيين المسيحيين المعارض أي تخفيف للمكابح.

واحتدم الجدل حول هذه القاعدة بعد الحكم المفاجئ الذي أصدرته المحكمة الدستورية الألمانية في تشرين الثاني (نوفمبر) الماضي، والذي ألغى استخدام الحكومة للأموال من خارج الميزانية للتحايل على كبح الديون، مما أدى إلى وضع خطط الإنفاق في برلين في حالة من الفوضى.

وفي موجز السياسات الخاص بهم، يرى المستشارون الاقتصاديون الخمسة أنه ينبغي أن يكون هناك انتقال أكثر ليونة بين الفترات التي يتم فيها تعليق كبح الديون وعندما يعود حيز التنفيذ. وقالوا إن هذه المرحلة الانتقالية ستسمح بحدوث عجز هيكلي “أعلى من الحد الطبيعي”، على الرغم من أنه “يجب تخفيضه عاماً بعد عام”.

واقترح الاقتصاديون أيضاً أن تعتمد حدود العجز على نسبة الدين الإجمالي إلى الناتج المحلي الإجمالي في ألمانيا. وإذا انخفض هذا المعدل إلى أقل من 60 في المائة، فإن السقف الأعلى للعجز الهيكلي ينبغي أن يكون 1 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي. وإذا كان يتراوح بين 60 و90 في المائة، فيجب السماح بعجز قدره 0.5 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي، مضيفا أن السقف الحالي البالغ 0.35 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي لا ينبغي أن ينطبق إلا إذا بلغت نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي 90 في المائة أو تجاوزتها. .

وقالت عضو المجلس فيرونيكا جريم، أستاذة الاقتصاد بجامعة إرلانجن نورمبرج، إن “حدود العجز التي تسمح باقتراض أعلى من ذي قبل بنسب دين منخفضة تعمل بشكل معتدل على توسيع الحيز المالي دون تعريض الاستدامة للخطر”.

نشأت فكرة الإصلاح بعد أن أجرى المجلس عمليات محاكاة لكيفية تطور نسبة الدين الألماني في المستقبل في ظل القواعد الحالية. وأظهرت هذه أن نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي سوف تنخفض بشكل مضطرد، حتى لو تجاوزت الحكومة الحد الأقصى لحدود صافي الاقتراض، وحتى لو كانت هناك أزمات منتظمة عندما تم تعليق كبح الديون.

وتظهر عمليات المحاكاة أنه حتى لو تم إصلاح نظام كبح الديون كما اقترح الاقتصاديون، فإن نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي في ألمانيا ستنخفض إلى 59 في المائة بحلول عام 2070 – أي أقل من الحد المسموح به في الاتحاد الأوروبي. وتشير التوقعات الحكومية الحالية إلى انخفاض مستوى الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي إلى 64 في المائة هذا العام، وهو أقل من الاقتصادات الكبرى الأخرى في الاتحاد الأوروبي.

ومع ذلك، فمن غير الواضح كيف يمكن تنفيذ مقترحات الخبراء. وأي تغيير في سياسة كبح الديون سيتطلب أغلبية الثلثين في البرلمان لتعديل الدستور – ومع ذلك فإن الحزب الديمقراطي الحر وحزب الاتحاد الديمقراطي المسيحي يعارضان أي إصلاح حتى الآن.