ما تكشفه أصوات المديرات التنفيذيات عن مكالمات المستثمرين

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

قد يكون التدقيق في أداء النساء على رأس الشركات أمرًا وحشيًا وقاسيًا. وليس هناك ما هو أكثر من ذلك في طقوس وول ستريت الخاصة بإعلان الأرباح، حيث يواجه المسؤولون التنفيذيون أسئلة من المحللين الماليين والمستثمرين حول أحدث مجموعة من النتائج.

لا يتم تحليل الأرقام وأداء الشركة فحسب، بل يتم الحكم على المديرين التنفيذيين أيضًا بناءً على كيفية تقديمهم لأنفسهم. يواجه الرجال التدقيق أيضاً بطبيعة الحال، لكن دراسة جديدة أثارت أسئلة غير مريحة للنساء في هذا المنصب – فقد وجدت أن الطريقة التي يتحدثن بها يمكن أن تتنبأ بأداء الشركة الضعيف.

قام أكاديميون من جامعة بيرغن وكلية سعيد للأعمال بتحليل التسجيلات الصوتية ونصوص مكالمات الأرباح لـ 2993 شركة مدرجة في الولايات المتحدة بين عامي 2010 و2019 لما يسمى بـ “uptalk” – ارتفاع نغمة الصوت في نهاية العبارة التصريحية – خلال جلسات الأسئلة والأجوبة .

عادةً ما يتم عرض Uptalk من قبل النساء (بما في ذلك النساء المتحولات) في العالم الإنجليزي. في حين أنه يرتبط ظاهريًا بسمات إيجابية مثل كونك ودودًا، إلا أنه يمكن أن يكون أيضًا إشارة تكشف عدم اليقين والأهم من ذلك، أرباح أسوأ من المتوقع.

ويخلص البحث إلى أن المحللين، الذين هم في الغالب من الذكور، مثل الرؤساء التنفيذيين، يقدمون توصيات أقل استجابة لارتفاع مستوى حديث المديرات التنفيذيات. وبينما يتساءل المؤلفون عما إذا كانت هذه استجابة متحيزة، فإنهم يعتبرونها في النهاية عقلانية. في الأساس، كان هناك ارتباط قوي بين ارتفاع صوت الإناث والأداء الأسوأ من المتوقع في الربع التالي. ولم يظهر uptalk ذكر مثل هذا الارتباط.

وأظهر البحث أيضًا أن الحديث عن المديرات التنفيذيات زاد عندما كانت القيود المالية لشركتهن أكبر أو إذا كان المحللون قد خفضوا توصيات الأسهم سابقًا.

وكتبت أنانثا ديفاكاروني، ولورا فريتش، وهوارد جونز، وآلان موريسون: “يستجيب المحللون بشكل سلبي عندما تستخدم المديرات التنفيذيات مستويات عالية بشكل غير متوقع من الحديث”. “تشير بياناتنا إلى أن توقعات المحللين، إن وجدت. . . يتغيرون أقل مما ينبغي.”

وفي حين أن استجابات السوق لأنماط الكلام المرتبطة بالجنسين قد تكون عقلانية، فإن هذا لا يروي القصة الأوسع. ويظهر تحليل آخر بوضوح التحيز ضد المديرات التنفيذيات.

ستدرك العديد من النساء الضغوط التي تتعرض لها المديرات التنفيذيات حول كيفية تقديم أنفسهن. يجب أن يكونوا صاخبين ولكن لا يعتبرون “صاخبين”. يجب أن يكونوا واثقين من أنفسهم، لكن لا يُنظر إليهم على أنهم متعجرفون؛ متعاطف ولكن ليس لدرجة أنه يظهر الضعف؛ يجب أن يبتسموا ويكونوا متحمسين حتى لا يظهروا بمظهر “التهديد” أو “العدائي” (وهي كلمات نادراً ما تستخدم لنظرائهم الذكور). ولا ينبغي لهم أن يشتكوا.

نظرت دراسة استدعاء الأرباح أيضًا في تأثير حركة MeToo. بعد MeToo، وجدت أن معدل التفاعل بين المديرات التنفيذيات انخفض مع وجود عدد أكبر من النساء في المكالمة، مما يشير إلى أنهن أصبحن أكثر ثقة. وفي المقابل، زاد عدد المتحدثين من الذكور مع وجود عدد أكبر من المحللات في المكالمة. ولكن في حين أن صعود الإناث بعد عام 2017 كان لا يزال يُنظر إليه على أنه إشارة إلى انخفاض الأرباح المستقبلية على المدى القصير، فإن صعود الذكور كان يُنظر إليه على أنه إشارة إيجابية من قبل السوق.

وقالت الدراسة: “إن إحدى نتائج الحركة التي كانت تهدف إلى تحقيق قدر أكبر من العدالة الاجتماعية للنساء كانت مكافأة الرجال الذين أظهروا أنماط خطاب أنثوية”.

ووجدت دراسة لاحقة أجراها أحد المؤلفين أنفسهم أن محللي الأسهم هم أكثر عرضة لخفض توصيات الأسهم عندما تقوم الشركات بتعيين رئيسة أنثى، على الرغم من الافتقار التام إلى الأدلة التي تشير إلى أن أداء هؤلاء النساء المعينات حديثا كان ضعيفا. كما أنهم أكثر عرضة لمقاطعة الرؤساء الإناث عندما يتحدثون.

أخبرتني المديرات التنفيذيات أنهن يعتقدن أنه يُنظر إليهن على أنهن أكثر خطورة ويعاقبن بشكل أسرع بكثير على الأخطاء من الرجال. قد يفسر هذا أيضًا التحليل الذي أجراه راسل رينولدز، الباحث عن الكفاءات، والذي يُظهر أن فترة ولاية المديرات التنفيذيات في عام 2023 كانت 4.1 سنة مقابل 8.7 سنة للرجال.

نظراً لدراسة الارتقاء بالمستوى الوظيفي، قد تشعر بعض المديرات التنفيذيات بالحاجة إلى تغيير الطريقة التي يتحدثن بها إذا كان ذلك مؤشراً على أن الأمور تسير على نحو خاطئ في مكان عملهن. لقد دفعهم المدربون الإعلاميون بالفعل إلى خفض أصواتهم.

ولكن لتأطير هذا الأمر بشكل مختلف، ربما تكون المديرات التنفيذيات أكثر صدقًا، وأقل عرضة للتغاضي عن الأمور الصعبة أو التحدث عن مواضيع لا يعرفن عنها سوى القليل. إن الجوانب السلبية للثقة المفرطة واضحة تمامًا في حياة الشركات.

يقول ويليام تشينج، الخبير في الصوت الأنثوي في كلية دارتموث، إن التدقيق في خطاب النساء هو مثال على “عدد لا يحصى من القيود المزدوجة” التي يواجهنها في مكان العمل. “بدلاً من التساؤل عن سبب معاقبة النساء على القيام بـ X وعكس X على حد سواء، يجب أن نركز على سبب معاقبة الرجال [and women] معاقبة النساء بوابل لا نهاية له من المعضلات الصعبة في المقام الأول.

anjli.raval@ft.com