هز البنك المركزي التركي بسبب تغيير آخر في قيادته

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

استقالت محافظ البنك المركزي التركي، حافظ جاي إركان، بعد أشهر قليلة من توليها منصبها، وتم استبدالها بنائب لها، في أحدث تغيير في القيادة في إحدى المؤسسات الاقتصادية الرائدة في البلاد.

وقالت إركان، التي تم تعيينها كأول محافظ للبنك المركزي في يونيو/حزيران الماضي، وقامت منذ ذلك الحين برفع أسعار الفائدة بشكل كبير، إنها استقالت نتيجة لحملة تشهير ضدها. لكن بالنسبة للمستثمرين المحليين والأجانب، أعادت هذه الملحمة ذكريات الانقلابات الأخرى التي حدثت في وقت متأخر من الليل ضد قادة البنوك المركزية الذين يحظون باحترام كبير.

من سيخلف إركان في رئاسة البنك المركزي؟

وعين الرئيس رجب طيب أردوغان نائب محافظ البنك المركزي فاتح كاراهان ليحل محل إركان في وقت متأخر من يوم الجمعة. وهو سادس محافظ للبنك المركزي في عهد أردوغان منذ عام 2019.

ويعد كاراهان، الذي انضم إلى البنك المركزي في يوليو/تموز، شخصية معروفة بين مجتمع الاقتصاد في تركيا. ويُنظر إليه على نطاق واسع على أنه أحد القوى الدافعة وراء التحول الكبير نحو سياسة نقدية أكثر تقليدية والذي بدأ بعد تعيين إركان.

وعمل الخبير الاقتصادي الذي تلقى تعليمه في جامعة بنسلفانيا لما يقرب من عقد من الزمن في بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، ثم انضم لاحقًا إلى مجموعة التجارة الإلكترونية أمازون قبل تعيينه في البنك المركزي التركي.

ركزت أعمال كاراهان المنشورة وخبرته المهنية على نطاق واسع على الاقتصاد الكلي وأسواق العمل. وتتناقض خبرته مع إركان، وهو مصرفي سابق في بنك جولدمان ساكس، والمتخصص في تطوير نماذج معقدة لإدارة المخاطر للبنوك.

“أنا أعرفه ك. . . وقال هاكان كارا، كبير الاقتصاديين السابق في البنك المركزي التركي، عن كاراهان: “خبير يحظى باحترام موظفي المؤسسة”. وأضاف أحد المصرفيين المحليين أن كاراهان هو خيار “ذو مصداقية” لقيادة البنك.

ما هو دور إركان في الإصلاح الاقتصادي في تركيا؟

فقد غيَّر أردوغان، زعيم تركيا على مدى العقدين الماضيين، مساره فجأة فيما يتصل بالسياسة الاقتصادية بعد إعادة انتخابه في مايو/أيار. لقد تخلى عن السياسات غير التقليدية التي غذت أزمة تضخم طويلة الأمد، وبحلول ربيع عام 2023، أثار مخاوف جدية من أن تركيا تتجه نحو أزمة ميزان المدفوعات أو ضوابط رأس المال.

قام الرئيس بتعيين محمد شيمشيك وزيراً للمالية، وهو خبير استراتيجي سابق لسندات ميريل لينش وعمل قبل سنوات نائباً لرئيس الوزراء، في يونيو لقيادة التحول الاقتصادي. وساعد تعيين إركان بعد أيام على تعزيز التوقعات بأن أردوغان كان جاداً بشأن الإصلاح.

ورفع البنك المركزي تحت قيادة إركان أسعار الفائدة من 8.5 في المائة إلى 45 في المائة. كما اتخذت سلسلة من الخطوات الأخرى التي تهدف إلى تهدئة التضخم المتفشي وتمويل النمو، مع تشجيع السكان المحليين على الاحتفاظ بالليرة بدلاً من تخزين مدخراتهم بالدولار والذهب.

كما تم إعادة بناء خزانة البنك بالعملة الأجنبية، والتي تم استنفادها في السنوات الأخيرة في محاولة فاشلة لدعم الليرة، خلال فترة ولاية إركان. وبلغ إجمالي احتياطيات العملات الأجنبية 85 مليار دولار في نهاية عام 2023، ارتفاعًا من 48 مليار دولار في مايو، وفقًا لبيانات البنك المركزي.

ماذا يعني ذلك بالنسبة للمستثمرين؟

واتجه المستثمرون الأجانب ببطء نحو الأصول التركية في الأشهر الأخيرة بعد أن هجروا أسواق البلاد إلى حد كبير خلال العقد الماضي بسبب سياسات أردوغان غير التقليدية.

وقالت شركة بيمكو، إحدى أكبر شركات إدارة السندات في العالم، لصحيفة فايننشال تايمز الشهر الماضي إنها بدأت في شراء الديون المقومة بالليرة التركية، وإن تركيا يمكن أن تستعيد تصنيفاتها الائتمانية من الدرجة الاستثمارية في السنوات الخمس المقبلة.

ومع ذلك، كان أحد مخاوف المستثمرين الأكثر إلحاحًا هو خطر وقوع “حادثة أغبال” أخرى، في إشارة إلى عام 2021 عندما أقال أردوغان محافظ البنك المركزي الذي يحظى باحترام كبير ناجي أغبال بسبب رفع أسعار الفائدة.

وكان رد الفعل الأولي من المحللين المحليين والأجانب هو أن خروج إركان ليس تكراراً لإقالة أغبال.

وقال مسؤول اقتصادي كبير إن شيمشك مُنح الحرية لترشيح محافظ يشاركه قناعاته بشأن استعادة السياسات الاقتصادية التقليدية.

وقال شيمشك يوم الجمعة: “رئيسنا لديه الدعم الكامل والثقة في فريقنا الاقتصادي والبرنامج الذي ننفذه”.

وقال فاتح أكسيليك، الخبير الاقتصادي التركي في بنك جيه بي مورجان، للعملاء: “في حين أن التغييرات المفاجئة في القيادة تجلب الانزعاج للمستثمرين، فإننا نرى التغيير الجديد”. [central bank] المحافظ إيجابي لخفض التضخم والليرة”.

وأضاف أن كاراهان ربما يكون أكثر تشددا بشأن أسعار الفائدة مما كان عليه إركان لأنه كان جزءا من ثلاثي من نواب محافظي البنك المركزي الذين يعتقد أنهم طالبوا بشدة بزيادات كبيرة في أسعار الفائدة.

وأضاف أكسيليك أن “الميل الحذر” الذي ظهر في اجتماع البنك المركزي الأسبوع الماضي، والذي أشارت فيه لجنة وضع السياسة إلى أنه من غير المرجح أن ترفع أسعار الفائدة مرة أخرى، من المحتمل أن ينعكس.

ما الذي دفع إركان إلى الخروج؟

انتشرت الشائعات في المجتمع الاقتصادي التركي خلال الأسابيع القليلة الماضية بعد أن ادعى موظف سابق في تقرير إخباري محلي أن والد إركان كان يشغل دورًا غير رسمي في البنك المركزي وقام بإقالتها.

وقد تعلق السياسيون في الأحزاب السياسية المعارضة في تركيا بالدراما، حيث طالب أحد النواب في يناير/كانون الثاني بأن يجيب شيمشك على الأسئلة المتعلقة بهذه المزاعم.

ورفض إركان هذه المزاعم ووصفها بأنها “لا أساس لها من الصحة” و”غير مقبولة على الإطلاق”.

وبدا أن أردوغان يدعم إركان في الأسبوع الماضي، عندما قال إن مهاجمين لم يذكر اسمه كانوا “يقومون بحملات لزعزعة مناخ الثقة والاستقرار الذي حققناه بصعوبة كبيرة في الاقتصاد من خلال شائعات غير معقولة”.

قالت إركان إنها استقالت لأسباب شخصية: “لقد تم تنظيم حملة اغتيال كبرى ضدي مؤخرًا”، مضيفة أنها استقالت “لمنع عائلتي، علاوة على ذلك، طفلي البريء. . . من التأثر أكثر بهذه العملية”.