يلقي مستثمر شركة Toyota Industries اللوم على “الثقافة المكسورة” للمجموعة في فضائح البيانات

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

ألقى أحد المستثمرين الأمريكيين منذ فترة طويلة في واحدة من أكبر الشركات التابعة لشركة تويوتا، باللوم على هيكلة مجموعة السيارات المترامية الأطراف في فضائح البيانات الأخيرة، ودعا إلى إصلاح عاجل للحوكمة، فضلا عن تفكيك الملكية المتبادلة “المسببة للتآكل”.

تمتلك شركة GMO، التي تدير أصولاً بقيمة 60 مليار دولار، أسهماً لمدة 13 عاماً في شركة Toyota Industries (TIC)، أكبر شركة لتصنيع الرافعات الشوكية في العالم وأيضاً منتجة للسيارات والمنسوجات والإلكترونيات.

اعترفت TIC بتزوير بيانات المحرك وأرسلت شركة GMO رسالة الأسبوع الماضي تحثها على إجراء تغييرات في قيادتها وهيكل رأس المال و”ثقافة الخضوع” التي قالت إنها “غير قادرة على معارضة مطالب مجموعة تويوتا”.

وقال درو إدواردز، رئيس الأسهم اليابانية في GMO، في الرسالة، التي اطلعت عليها صحيفة فاينانشيال تايمز، إن الفضائح الأخيرة كانت “مجرد عرض واحد لمشكلة أكبر تتمثل في حوكمة الشركات المنكسرة والثقافة في TIC ومجموعة تويوتا ككل”.

وأضاف أن الفضائح “ليست فقط إدارة TIC ومجلس إدارتها، بل أيضاً [Toyota Motor’s] الإدارة ومجلس الإدارة، مع ملاحظة أن مجموعة تويوتا لم تعد معفاة من اتباع المبادئ التوجيهية المصممة لجعل حوكمة الشركات في اليابان تعمل لصالح جميع أصحاب المصلحة.

وقد اتبعت شركة TIC شركتي هينو موتورز ودايهاتسو لتصبح ثالث شركة تويوتا تكشف عن مشكلات واسعة النطاق تتعلق ببيانات الاختبار، خاصة لمحركات السيارات والشاحنات الشوكية. وبعد الكشف عن هذه الحقائق، قال أكيو تويودا، رئيس شركة تويوتا، إنه يتحمل “المسؤولية الكاملة” ووعد باتخاذ الإجراءات اللازمة، مضيفًا أنه سيحضر الاجتماعات السنوية لكل شركة من شركات المجموعة لمعرفة الإجراءات التي قرروا تنفيذها.

أعلنت شركة تويوتا يوم الثلاثاء عن إصلاح شامل للإدارة العليا لشركة دايهاتسو المملوكة بالكامل لها في أعقاب فضيحة بيانات اختبارات التصادم.

وقال إدواردز من شركة GMO، الذي يدير فريقه ما يقرب من ملياري دولار من الأسهم اليابانية، إن أحد أسباب الفضيحة في TIC هو أن الإدارة “تفتقر إلى الاستقلال والشجاعة للرد على” مطالب شركة تويوتا موتورز – والذهاب إلى أبعد من الموصى به من أجل الوفاء بالمواعيد النهائية. للشركة الأكبر.

من خلال دعوة TIC إلى تشكيل فريق قيادة مستقل ومجلس إدارة “على وجه السرعة” يمكنه إصلاح ثقافتها والاعتراف بأخطائها، دفعت شركة GMO أيضًا المجموعة إلى “تفكيك حصصها المتشابكة المتشابكة مع مجموعة تويوتا”.

الضغط من شركة GMO، التي تمتلك أقل من 1 في المائة من TIC، يعكس مخاوف المساهمين الآخرين بشأن أسباب فضيحة البيانات وكيف يمكن للمساهمات المتبادلة أن تحمي الإدارة بشكل غير عادل من الانتقادات. ويأتي ذلك أيضًا في الوقت الذي يدعو فيه المنظمون الشركات اليابانية إلى معالجة التقييمات المنخفضة وتحسين الإدارة.

وقد قامت شركة تويوتا بالفعل بتفكيك بعض حصصها المشتركة لتعبئة الموارد اللازمة للاستثمارات الضخمة اللازمة في السيارات الكهربائية التي تعمل بالبطاريات والتكنولوجيا.

تمتلك TIC حاليا نحو 7.3 في المائة من شركة تويوتا موتورز، في حين تمتلك الشركة الأكبر بكثير 23.5 في المائة من TIC، وفقا لبيانات LSEG. وتمتلك الشركات التابعة الأخرى لشركة تويوتا أيضًا حصصًا، ولطالما تكهن المحللون حول كيفية تطور هيكل المجموعة.

واقترح جون سيجريم، من CLSA، في مذكرة حديثة للعملاء أنه “من الناحية النظرية، تستطيع تويوتا أن تطلق عرضاً ممتازاً بنسبة 31.5 في المائة في أسهم تويوتا. . . ل [TIC] ويمكنها دفع ثمن عملية الاستحواذ بالكامل من خلال أسهم تويوتا الخاصة بها والتي ستستعيدها نتيجة لعملية الاستحواذ.

وقال إدواردز، من شركة GMO، إن مجموعة تويوتا “أظهرت ميلاً قليلاً لاتباع الإجماع بشأن حوكمة الشركات فيما يتعلق بالشركات التابعة المدرجة والمساهمات المشتركة” وأن تحركاتها الأخيرة كانت “قليلة جداً، ومتأخرة جداً”.

مع ذلك، قال مستثمر آخر في تويوتا، تحدث شريطة عدم الكشف عن هويته، إن التاريخ الطويل والناجح للمجموعة يعني أنها “تستحق فائدة الشك حول هيكل مجموعتها”.

وامتنعت كل من GMO وTIC وToyota Motors عن التعليق.