تحرك فوق تيسلا، هناك وحش خيارات جديد في المدينة

ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية

ببساطة قم بالتسجيل في الشركات الأمريكية والكندية myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.

أدى اهتمام المستثمرين المتفجر بالذكاء الاصطناعي إلى دفع Nvidia إلى مستويات الشركات التي تبلغ قيمتها تريليون دولار وساعدها على إنهاء عهد Tesla الطويل باعتباره اسم الخيارات الأمريكية الأكثر تداولًا.

متوسط ​​القيمة الاسمية المتداولة لمدة خمسة أيام للخيارات المرتبطة بـ Nvidia ارتفع إلى ما يزيد عن 100 مليار دولار هذا العام، وفقا للأرقام التي تم جمعها لصالح FT Alphaville بواسطة Asym500، وهي شركة استشارات للمشتقات المالية.

وقد ساعد ذلك في دفع أسهمها للارتفاع بنسبة 49 في المائة أخرى هذا العام – لتحل بالأمس محل ألفابيت باعتبارها ثالث أكبر شركة أمريكية قيمة. وفي الوقت نفسه، ظلت أحجام تداول خيارات تيسلا ثابتة نسبيًا، بمتوسط ​​متجدد لمدة خمسة أيام يبلغ حوالي 50 مليار دولار في عام 2024.

كما ترون من الرسم البياني، يعد هذا تحولًا تمامًا، حتى لو كان لا يزال أمام Nvidia بعض الطرق لمنافسة جنون Tesla في جنون التداول اليومي لعام 2021.

باستثناء خيارات المؤشر، كانت شركة تيسلا هي الزاوية الأكثر نشاطًا في سوق خيارات الأسهم الأمريكية لعدة سنوات، حيث تمثل في بعض الأحيان نصف جميع الخيارات الأمريكية المرتبطة بأسهم شركة واحدة، ومع تجاوز أحجام التداول في كثير من الأحيان النشاط في أسهمها الفعلية. .

بحلول عام 2021، كانت هذه الظاهرة متطرفة للغاية لدرجة أن البعض وصفها بأنها جزء من “مجمع تسلا المالي” الأوسع الذي يشمل شبكة متشابكة من المشتقات المالية المترابطة والمنتجات المهيكلة وشركات السيارات الكهربائية المقلدة.

لكن سوق خيارات تيسلا هدأت بعد هوس 2021 – عندما بلغ متوسط ​​القيمة المتداول لمدة خمسة أيام ذروته عند أكثر من 250 مليار دولار – وانكمشت القيمة السوقية لأسهم تيسلا من ذروة تزيد على تريليون دولار إلى نحو 600 مليار دولار هذا العام.

وفي الوقت نفسه، تضاعفت القيمة السوقية لشركة Nvidia خمس مرات منذ بداية عام 2022 إلى أكثر من 1.8 تريليون دولار بفضل نشوة سوق الأسهم بشأن الذكاء الاصطناعي – وهي طفرة مبنية إلى حد كبير على رقائق Nvidia.

فيما يتعلق بالعدد الاسمي لعقود الخيارات التي يتم تداولها، فقد تجاوزت Nvidia Tesla أربعة أيام فقط حتى الآن هذا العام (آخرها يوم الاثنين)، كما يشير Rocky Fishman من Asym500، ولا يزال المتوسط ​​​​المتداول لمدة خمسة أيام أقل من Tesla على الرغم من الطفرة الأخيرة .

ومع ذلك، فإن سعر سهم Nvidia أكبر بثلاث مرات من سعر Tesla، مما يعني أن كل عقد خيارات مرتبط بشركة تصنيع الرقائق يستحق أكثر بكثير من كل عقد مرتبط بشركة صناعة السيارات. قياسًا على القيمة الاسمية بالدولار للخيارات التي يتم تداولها، بدأت Nvidia في منافسة Tesla العام الماضي، وقد قفزت فوقها في عام 2024.

كما تفوقت Nvidia على Tesla باعتبارها الاسم الأكثر تداولًا بين عملاء Interactive Brokers، سواء من حيث الخيارات أو أسهمها الأساسية، كما يشير ستيف سوسنيك، كبير الاستراتيجيين في شركة الوساطة.

وهو يجادل بأن الارتفاع الكبير في أحجام تداول خيارات Nvidia ربما يكون ناجمًا عن تعرض بعض المساهمين للخطأ بسبب وحشية ارتفاع سوق الأسهم.

في الآونة الأخيرة، أدى نشاط كاتبي المكالمات والمتحوطين المحبطين إلى دفع حجم خيارات NVDA إلى الأعلى من خلال حلقة ردود فعل غريبة. ومن المفهوم أن العديد من العملاء كانوا يكتبون مكالمات ضد ممتلكاتهم في NVDA. والمشكلة بالنسبة لهم هي أن الارتفاع السريع في الأسهم قد وضع تلك الدعوات في خطر التنفيذ.

وهذا يضع كتاب المكالمات المغطاة في موقف صعب: تركهم للاختيار بين التزامات ضريبة أرباح رأس المال الكبيرة – كثير منها قصير الأجل – أو إعادة شراء مكالماتهم بخسارة. ويختار الكثيرون إعادة شراء تلك المكالمات أو تحويلها إلى فترة انتهاء أخرى، ولكن تغطية تلك المكالمات التي تنتهي صلاحيتها على المدى القريب قد زادت من ضغط الشراء في السهم. سنرى ما إذا كان هذا سيستمر بعد تقارير NVDA الأسبوع المقبل.

في صدى لـ “مجمع تسلا المالي” – وهوس سابق بأي أسهم حتى لو كانت مرتبطة بشكل غامض بتكنولوجيا سلسلة الكتل – أي ارتباط مع الذكاء الاصطناعي بشكل عام وشركة إنفيديا على وجه التحديد يمكن أن يرفع سعر السهم، وهي ظاهرة يسميها سوسنيك “FOMO المسلح”.

كما لاحظت Alphaville في وقت سابق من هذا الأسبوع، تم ذكر الذكاء الاصطناعي 19 مرة في العرض التقديمي الأخير للمستثمرين الذي قدمته شركة Arm مع المحللين، والذي – إلى جانب تقرير الأرباح الإيجابي والتعويم الحر الصغير – ساعد أسهمها على الضعف تقريبًا في عام 2024.

إن رغبة آرم في الحديث عن الذكاء الاصطناعي أمر منطقي، بالنظر إلى أن شركات مايكروسوفت وألفابت وفيسبوك ونفيديا مجتمعة شهدت ارتفاعًا كبيرًا في قيمتها السوقية الإجمالية للأسهم بما يزيد عن 4 تريليونات دولار منذ بداية عام 2023 – أي ما يعادل إضافة ما يقرب من خمس شركات بيركشاير هاثاوايز، وثمانية جي بي مورجانز. وما يقرب من عشرة وول مارت.

يقول تورستن سلوك من شركة أبولو أن الضجيج حول الذكاء الاصطناعي ربما بدأ في التلاشي، وذلك استنادًا إلى عدد مرات تكرار الذكاء الاصطناعي في مكالمات الأرباح ربع السنوية.

ومع ذلك، يبدو أن هذه دعوة سابقة لأوانها. ربما يكون هناك ببساطة حد لعدد المرات التي يستطيع فيها الرئيس التنفيذي أو المدير المالي إدراج “الذكاء الاصطناعي” في مكالمات الأرباح المتتالية قبل أن يظهروا كأغبياء لاذعين.

يبدو هوس الذكاء الاصطناعي قويًا كما كان دائمًا في سوق الأسهم الفعلي، مع وجود الكثير من الأدلة هذا الأسبوع على أن شركة Nvidia هي مركزه.

على سبيل المثال، ارتفعت أسهم شركة تكنولوجيا الفيديو الصغيرة Beamr، يوم الثلاثاء، بما يصل إلى 1556 في المائة بعد أن أعلنت فقط عن شراكة مع شركة Nvidia.

وقدمت Nvidia بالأمس نموذجًا 13F يكشف فيه أنها استحوذت على حصص في عدد قليل من الشركات (بما في ذلك Arm) مما أدى إلى ارتفاع أسهمها في تداول ما قبل السوق اليوم.

هذا جنون، متى يقع الحادث وما إلى ذلك.

قراءة متعمقة:
— Arm هو أحد أسهم الذكاء الاصطناعي الآن. متى الحادث؟ (فتاف)
– “بيع نفيديا” (FTAV)
– ابحث عن شخص يحبك مثل صناديق التحوط التي تحب Nvidia (FTAV)