يوروكلير تحذر من خطة مجموعة السبع لدعم ديون أوكرانيا بأصول روسية
ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في الحرب في أوكرانيا myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
وحذرت يوروكلير من أن خطة مجموعة السبع لاستخدام الأصول الروسية المجمدة كدعم لإصدار ديون لأوكرانيا من شأنها أن تشكل مخاطر على الاستقرار المالي لأوروبا.
في مقابلة مع صحيفة “فاينانشيال تايمز”، قال ليف موستري، الرئيس التنفيذي لمركز الإيداع المركزي للأوراق المالية في بروكسل، إن الخطة المطروحة “ستقترب إلى حد كبير من الاستيلاء غير المباشر” على الأصول وتعرض الشركة لمطالبات قانونية.
تمتلك يوروكلير حوالي 191 مليار يورو مملوكة للبنك المركزي الروسي، وهو الجزء الأكبر من 260 مليار يورو من الأصول السيادية التي تم تجميدها في الخارج في أعقاب غزو موسكو واسع النطاق لأوكرانيا في فبراير 2022.
وحذر موستري من الاقتراح الذي طرحته بلجيكا كحل وسط بين حملة تقودها الولايات المتحدة للاستيلاء على الأصول الأساسية والموقف الأوروبي الأكثر ترددا. وينص الحل الوسط على استخدام الأصول كضمان لجمع الديون وإجبار روسيا على سدادها في وقت لاحق، أو، إذا فشلت في القيام بذلك، الاستيلاء على الأصول بعد ذلك.
وقال موستري: “إن استخدام الأصول التي لا تنتمي إليك كضمان هو أمر قريب جدًا من الاستيلاء غير المباشر أو الالتزام بالمصادرة في المستقبل، وهو ما يمكن أن يكون له نفس التأثيرات على الأسواق مثل الاستيلاء المباشر”، مضيفًا أن هذا يمكن أيضًا تعريض يوروكلير للمطالبات القانونية بشأن الأصول.
وقالت: “لا نرى كيف سيقبل البنك المركزي الروسي ببساطة ما تم الاستيلاء عليه، وأن التزامات يوروكلير تجاههم لم تعد موجودة”.
قال موستري: “أنا على ثقة من أن الحكمة والعقلانية سوف تسود”. «عندما نصل إلى منطق الاستيلاء على الأصول. . . ثم ترى الثقة في نظام يوروكلير، والثقة في أسواق رأس المال الأوروبية، والثقة في اليورو كعملة تتأثر بشكل كبير.
وتدعو الولايات المتحدة إلى الاستيلاء على الأصول الرئيسية لأوكرانيا، لكن ألمانيا وفرنسا وإيطاليا عارضت ذلك، مشيرة إلى أن الأصول السيادية تتمتع بالحصانة بموجب القانون الدولي. وقد حذروا والبنك المركزي الأوروبي من أن هذه الخطوة يمكن أن تقوض اليورو من خلال الإشارة إلى أن الأصول المخزنة باليورو قد لا تكون آمنة.
وقال موستري: “علينا أن نكون منتبهين للغاية لجاذبية اليورو وأسواق رأس المال الأوروبية بالنسبة للمستثمرين الدوليين”.
ومع ذلك، كان الرئيس التنفيذي أكثر تفضيلاً لخطط منفصلة من قبل الاتحاد الأوروبي لاستخدام الأرباح الناتجة عن تلك الأصول لمساعدة أوكرانيا، معتبرا أن هذه الخطوة أقل خطورة لأن يوروكلير لا تدفع دخل الفوائد للعملاء وأن الأرباح “تعود قانونًا إلى يوروكلير”.
في العام الماضي، كسبت يوروكلير 4.4 مليار يورو من إعادة استثمار الأرصدة النقدية من الأوراق المالية المستحقة، مثل عمليات الاسترداد ومدفوعات القسائم، التي لا يمكن دفعها للعملاء الروس.
وقال موستري: “نحن نفهم جيدًا أن هذه الإيرادات موجودة فقط بسبب وجود عقوبات”. “إنه مزيج من الأرقام الكبيرة وأسعار الفائدة المرتفعة هو الذي ينتج هذه المبالغ غير المسبوقة.”
وقال موستري إنه اعتمادًا على تطور أسعار الفائدة، يمكن أن تحصل يوروكلير على مبالغ مماثلة في عام 2024 مع استمرار الأوراق المالية المجمدة في التحول إلى نقد، أو حتى تجاوز هذا المبلغ إذا لم يتم تخفيض أسعار الفائدة على الإطلاق.
ووافق الاتحاد الأوروبي الشهر الماضي على تخصيص مليارات الدولارات من الأرباح من الأصول من أجل دعم إعادة إعمار أوكرانيا، والتي تقدر بنحو 500 مليار دولار على مدى العقد المقبل.
وقال موستري عن خطط الاستيلاء على الأرباح: “سنقبل مثل هذا الإجراء”. “إنها . . . شعورنا أنه فيما يتعلق بهذه الأرباح، فإن المخاطر أقل قليلاً.
وقال موستري إن يوروكلير تقوم بالفعل بتخصيص الأرباح، التي بلغت في عام 2023 3.25 مليار يورو بعد خصم الضرائب، باعتبارها “مخزنا خاصا يتعلق بالوضع الروسي”. خطط الاتحاد الأوروبي لتقليص الأرباح لن تؤثر على أرباح 2023.
وأضافت أنه يجب أن يكون لدى يوروكلير إمكانية إعادة التفاوض بشأن المبالغ المشطوبة في حالة وجود مخاطر غير متوقعة تم الإبلاغ عنها من قبل الجهة التنظيمية. “ببساطة، ليس من الممكن اليوم الإدلاء ببيان إيجابي بأن جميع المخاطر المستقبلية المحتملة تمت تغطيتها”.
وتواجه يوروكلير بالفعل ما بين 50 إلى 100 دعوى قضائية في المحاكم الروسية بشأن الأصول المجمدة، ومن المرجح أن يرتفع عدد القضايا، وفقًا لموستري. وأضافت أن الشركة خسرت بالفعل بعض القضايا، ورغم أنها قدمت طعونًا، فمن غير المرجح أن تتغير النتيجة نظرًا لأن روسيا تعتبر العقوبات الغربية غير قانونية.
وأضافت فيما يتعلق بالتكاليف الناتجة: “من الواضح أن الحواجز التي لدينا قوية بما يكفي لحماية أنفسنا”.
