ويحتاج بنك ستاندرد تشارترد إلى إجراءات جذرية، وليس إلى التلميع الدبلوماسي

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

وفي هونج كونج، تم سحق المقر الرئيسي لبنك ستاندرد تشارترد بجوار مقر بنك HSBC. ويعكس ذلك المكانة الأصغر للبنك مقابل منافس يبلغ حجمه 7.5 أضعاف حجمه من حيث القيمة السوقية.

لقد استهدف المقرض المدرج في لندن منذ فترة طويلة الاقتصادات الآسيوية سريعة النمو – وفشل لفترة طويلة في الارتقاء إلى مستوى إمكانات النمو المرتفع. وقد تأخرت أسهمها كثيرا عن البنوك الآسيوية الأخرى. منذ أن تولى الرئيس التنفيذي بيل وينترز منصبه في حزيران (يونيو) 2015، انخفض السهم بنسبة 43 في المائة. ويعكس سعر البنك الذي يبلغ 4.6 أضعاف مضاعف الأرباح الآجلة الشكوك حول ربحية البنك في المستقبل، وربما هيكله الحالي.

أرباح الأسبوع المقبل هي اللحظة الواضحة للمدير المالي الجديد دييغو دي جيورجي لاستخدام ظهوره الأول للإعلان عن إجراءات أكثر جذرية. هناك حاجة ماسة إلى شيء ما لتحرير القيمة الكامنة لبنك يتداول بنصف صافي قيمة أصوله.

التغييرات الإدارية جارية بالفعل. وقد بدأ البنك البحث عن بديل للرئيس الحالي خوسيه فينيالس عندما يغادر البنك في عام 2025. وقد أوردت صحيفة فايننشال تايمز عددا من المرشحين المحتملين.

بعض الأسماء – مثل تشارلز روكسبيرج، المسؤول السابق في وزارة الخزانة البريطانية وشريك ماكينزي المتخصص في تقديم المشورة للمؤسسات المالية – لا تزال تعكس حاجة البنك إلى اللعب بشكل جيد مع الهيئات التنظيمية على المستوى الدولي، وخاصة في الولايات المتحدة. قبل خمس سنوات، وافق البنك على دفع 1.1 مليار دولار للسلطات الأمريكية والبريطانية مقابل تسوية المعاملات غير القانونية لعملاء مقرهم إيران.

لكن الرئيس المقبل يحتاج إلى ما هو أكثر بكثير من مجرد التلميع الدبلوماسي. ويتمتع فينيالس بالفعل بالكثير من هذه الصفات باعتباره عضواً سابقاً في صندوق النقد الدولي.

وسيحتاج بديله إلى التركيز بشكل أكبر على إنعاش عوائد المساهمين. إن تكلفة أسهم ستاندرد تشارترد هي في منتصف العشرينيات تقريباً، ولكن حتى المتفائلين يتوقعون عوائد منخفضة تتجاوز 10% على أسهمه الملموسة. ويجب أن يكون إصلاح هذه الربحية البائسة أولوية.

إن الحديث عن إعادة هيكلة قسم الخدمات المصرفية المؤسسية، لفصل وحدة التداول المالي عن العمليات المصرفية التجارية الأكبر، قد يؤدي إلى بعض التوفير في التكاليف ولكن من الواضح أنه لن يحقق المزيد.

يبدو أن قسم المشاريع، وهو جهد مشكوك فيه لدعم نماذج الأعمال الجديدة مثل بنك Mox الرقمي، جاهز للاهتمام. إن مجرد تحقيق التعادل يمكن أن يضيف ربحًا يزيد على 400 مليون دولار وحده إلى أرباح بنك ستاندرد تشارترد قبل خصم الضرائب للعام بأكمله، كما يشير جيسون نابير من بنك يو بي إس. لكن من غير المتوقع أن تغسل الوحدة وجهها حتى عام 2027، وفقًا لـ Visible Alpha.

من شأن توزيعات الأرباح الأعلى – عوائد البنك أقل من 3 في المائة – والمزيد من عمليات إعادة شراء الأسهم أن تساعد. لكن مع وجود نسبة رأس المال الحالية من المستوى الأول للأسهم العادية في منتصف النطاق المستهدف الذي يتراوح بين 13 و14 في المائة، هناك القليل من رأس المال الفائض الذي يمكن إعادته إلى المساهمين.

إن إبقاء الهيئات التنظيمية في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة لطيفاً لا يزال أمراً مهماً. لكن أولئك الذين هم في أمس الحاجة إلى السكر الآن هم حملة أسهم البنك الذين طالت معاناتهم والمتعطشون للعائدات.

Lex هو عمود الاستثمار اليومي المختصر في FT. يقدم الكتاب الخبراء في أربعة مراكز مالية عالمية آراء مستنيرة وفي الوقت المناسب حول اتجاهات رأس المال والشركات الكبرى. انقر للاستكشاف