ليس لدى شركات بناء المنازل ما تخشاه من النظرة الأخيرة إلى السوق البريطانية المحطمة

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

كم عدد التقارير التي تحتاجها لإصلاح سوق الإسكان المحطم في بريطانيا؟ إن تقرير مكتب التجارة العادلة لعام 2010، ومراجعة باركر لعام 2004، وتقرير أوليفر ليتوين لعام 2018 حول معدلات البناء، ما هي إلا عدد قليل من المحاولات لتحديد سبب فشل البلاد في بناء ما يكفي من المنازل لتلبية الطلب – ومن يقع عليه اللوم.

أضافت هيئة المنافسة والأسواق في المملكة المتحدة يوم الاثنين مساهمتها الخاصة إلى جبل الورق. على الرغم من المظاهر الأولية، فإن شركات بناء المنازل في المملكة المتحدة لديها ما يستحق الاحتفال به أكثر من الخوف من الدراسة التي استمرت لمدة عام.

والعنوان الرئيسي ــ أن هيئة أسواق المال سوف تحقق مع ثمانية من شركات بناء المساكن بشأن احتمال تبادل المعلومات المناهضة للمنافسة ــ يخفي استنتاجات مفيدة أخرى. انخفضت أسهم شركتي تايلور ويمبي وبيرسيمون، أكبر الخاسرين بين الشركات الثماني المذكورة، بنسبة أقل من 4 في المائة بحلول وقت الغداء.

وخلصت الهيئة التنظيمية إلى أن اللوم في فشل بريطانيا الدائم في تحقيق أهداف بناء المنازل يقع على نظام التخطيط المعقد لديها، بالإضافة إلى القيود المفروضة على التنمية الخاصة المضاربة.

ولا ينبغي أن يشكل أي منهما مفاجأة كبيرة. يقوم بناة المنازل بالبناء فقط عندما يعتقدون أن بإمكانهم بيع المنازل وتحقيق عائد لائق. تستهدف شركة Barratt Developments الرائدة في السوق هامشًا إجماليًا لا يقل عن 23 في المائة وعائدًا على رأس المال المستخدم بنسبة 25 في المائة عندما تستثمر في أراضٍ جديدة. وقد أدى هذا منذ فترة طويلة إلى ظهور ادعاءات بأن شركات بناء المنازل تقوم بتخزين الأراضي للحد من العرض ودعم الأسعار، وهو أمر يرفضونه. وبالمثل، فإن عمليات التخطيط المطولة والبيروقراطية تشكل مصدر قلق للناشطين والمطورين على حد سواء.

إن النتيجة التي توصلت إليها هيئة الرقابة بأن الخدمات المصرفية المتعلقة بالأراضي هي “عرض من أعراض” مشاكل أخرى، مثل نظام التخطيط الذي لا يمكن التنبؤ به، وليس سبباً لنقص المساكن، هي نتيجة موضع ترحيب كبير من جانب شركات بناء المساكن.

وكذلك هو الاستنتاج بأن أي إجراءات تهدف إلى خفض ربحية شركات بناء المنازل بشكل مباشر “قد تخلق ضغطًا هبوطيًا إضافيًا على عدد المنازل التي يتم بناؤها”. الربحية في هذا القطاع مرتفعة خلال فترات صعود السوق: لم ينخفض ​​الهامش الإجمالي لشركة بارات إلى أقل من 16 في المائة منذ عام 2014، وفقا لبيانات فيزيبل ألفا. لكن النتائج التي توصلت إليها هيئة أسواق المال من شأنها أن تعزز موقف شركات بناء المنازل إذا سعت الحكومات المستقبلية إلى كبح جماح ربحيتها.

التحقيق في تبادل المعلومات يمكن أن يؤدي إلى غرامات، وهو خطر يصعب قياسه في هذه المرحلة. سيتعين على المطورين أيضًا تحسين لعبتهم من حيث الجودة بعد أن وجدت هيئة الرقابة أن عدد المالكين الجدد الذين أبلغوا عن مشكلات التعطل قد زاد.

ومرة أخرى، يتم الرد على مسألة ما يجب القيام به بشأن الإسكان في المملكة المتحدة في محكمة الساسة. يقول توبي لويد، من مؤسسة جوزيف راونتري، إن تحقيق تقدم ملموس يتطلب تدخلات “صعبة” متعددة في وقت واحد. جديلة المزيد من الإضافات إلى جبل ورقة السياسة.