نائب محافظ بنك إنجلترا يدعو إلى إجراء المزيد من الأبحاث حول المقرضين غير المصرفيين

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

دعت نائبة محافظ بنك إنجلترا، سارة بريدين، إلى إجراء المزيد من الأبحاث حول المقرضين غير المصرفيين لتفادي “أزمة الائتمان” التي يمكن أن تنجم عن تراجع صناديق التحوط، وصناديق التقاعد، وشركات التأمين، ومديري الأصول.

وقال بريدين أمام حشد من الأكاديميين والباحثين في مؤتمر بنك إنجلترا في لندن يوم الاثنين: “إن التحول في رغبة التمويل القائم على السوق في إقراض الشركات، خاصة تلك التي ربما تكون ذات استدانة عالية، سيكون له آثار كبيرة على الاقتصاد الحقيقي”. .

وأضافت بريدين أنها “مهتمة بشكل خاص” بالأبحاث التي تحدد المخاطر في القطاع غير المصرفي الأوسع، ولتجنب “أزمة ائتمان مصدرها التمويل القائم على السوق بدلاً من الإقراض المصرفي”.

وقالت إن المزيد من الأبحاث ستساعد بنك إنجلترا على التصرف في وقت مبكر وليس بعد ظهور المخاطر، كما حدث خلال أزمة الاستثمار القائم على الالتزامات (LDI) في عام 2022، عندما اضطرت صناديق التقاعد في المملكة المتحدة إلى بيع السندات الحكومية في عام 2022، مما أدى إلى ارتفاع أسعار السندات الحكومية. تصاعد الذهب.

وقال بريدين: “إن تقييم المخاطر في التمويل القائم على السوق يمثل تحدياً”، مشيراً إلى “تعقيد القطاعات وترابطها”. واعترفت بأن “أسواق الأنشطة والمشاركين فيها تجعل من الصعب تحديد المخاطر والتنبؤ بكيفية انتقالها عبر النظام”.

ويعمل بنك إنجلترا حالياً على مراجعته الافتتاحية لكيفية عمل الأسواق المالية تحت الضغط، والتي يطلق عليها “السيناريو الاستكشافي على مستوى النظام”. ويهدف التقييم إلى فحص 50 مؤسسة لتقييم كيفية استجابتها لمختلف الصدمات المحتملة.

ومع تزايد مخاوف الهيئات التنظيمية العالمية بشأن غير البنوك في السنوات الأخيرة، ردت أجزاء من الصناعة على احتمال تنظيمها مثل البنوك، بحجة أنها تواجه مخاطر واضحة وتؤدي وظيفة حيوية.

وقال بريدين إن المزيد من العمل الأكاديمي سيكون مفيدًا لتوجيه بنك إنجلترا بشأن “التكاليف والفوائد المحتملة” للتنظيم المستقبلي، “نظرًا للدور الذي تلعبه مؤسسة MBF”. [market-based finance] يمكن أن تلعب دوراً في المساهمة في نظام مالي أكثر تنوعاً”.

كما دعت إلى إجراء المزيد من البحوث حول كيفية الحد من القواعد المعقدة لرأس مال البنوك دون إضعاف فعاليتها، وحول التفاعل بين معايير رأس المال المرتفعة والنجاح المالي على المدى الطويل.

“كما هو الحال مع المجلس المالي العالمي [great financial crisis] يتلاشى الأمر في الماضي، ويشعر الناس بالارتياح من حقيقة أن البنوك نجت من عدد لا يحصى من الصدمات التي ضربت اقتصادنا على مدى السنوات القليلة الماضية، فمن المهم أن نتمكن من تقديم الحجة بفعالية حول سبب كون الشركات الآمنة والسليمة مفيدة بالنسبة لنا. وقال بريدين “النمو”.

وتأتي تعليقاتها في الوقت الذي يضع فيه بنك إنجلترا اللمسات الأخيرة على منهجه تجاه أحدث حزمة من قواعد بازل لرأس مال البنوك العالمية، بينما يدرس تفويضه الثانوي الجديد لتعزيز القدرة التنافسية للصناعة في المملكة المتحدة.