بالنسبة لشركة أبل، فإن الغرامة التي فرضها الاتحاد الأوروبي بقيمة 1.8 مليار يورو هي مجرد البداية

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

يمكن أن يكون للغرامات الكبيرة في بعض الأحيان تأثير قوي على أسعار الأسهم. وقفزت أسهم فيسبوك بعد فرض غرامة قياسية بقيمة 5 مليارات دولار من المنظمين الأمريكيين في عام 2019. وارتفعت أسهم علي بابا بعد أن فرض المنظمون الصينيون غرامة على Ant Group. غالبًا ما تؤدي العقوبات إلى إنهاء حالة عدم اليقين بشأن نتائج التحقيقات. ومع ذلك، يوم الاثنين، أدت أول غرامة ضد الاحتكار فرضتها شركة أبل في الاتحاد الأوروبي إلى انخفاض سعر السهم بنسبة 2.5 في المائة.

للوهلة الأولى، الغرامة البالغة 1.8 مليار يورو بسبب خنق المنافسة في بث الموسيقى لا تمثل مشكلة مميتة للشركة. وهو مبلغ صغير عند مقارنته بمبيعات شركة أبل العالمية، وهو ما يعادل نحو 2 في المائة من التدفق النقدي المجاني السنوي في العام الماضي. الاستئناف يعني أن القضية ستبقى في المحكمة لسنوات. يمكن لشركة Apple أن تجادل بأن خدمة الموسيقى الخاصة بها لا تهيمن على السوق.

والمشكلة هي أن الغرامة التي فرضها الاتحاد الأوروبي لا تعني نهاية المعركة التنظيمية التي تخوضها شركة أبل. في جميع أنحاء العالم، تُبذل المزيد من المحاولات لوضع قيود على قوة شركات التكنولوجيا. ببطء، يتم تفكيك النظام البيئي المغلق لشركة Apple.

في وقت لاحق من هذا الأسبوع، يدخل قانون الأسواق الرقمية للاتحاد الأوروبي حيز التنفيذ الكامل، مما يجبر الشركات على بذل المزيد من الجهد لضمان المنافسة. لقد قدمت شركة أبل بالفعل تنازلات. وسيسمح للمستخدمين في أوروبا بالوصول إلى متاجر التطبيقات وأنظمة الدفع المنافسة على الهواتف الذكية والأجهزة اللوحية، على سبيل المثال، في عملية تسمى التحميل الجانبي. وتواجه الشركات التي تنتهك قانون الاتحاد الأوروبي الجديد غرامات تتراوح بين 10 و20 في المائة من إيراداتها العالمية. بالنسبة لشركة أبل، سيكون ذلك 77 مليار دولار.

إن التنفيذ في ولاية قضائية واحدة يمكن أن يشجع على إجراء المزيد من التدقيق لمكافحة الاحتكار في أماكن أخرى. وفي الولايات المتحدة، أكبر سوق لشركة أبل، تخضع الشركة للتحقيق من قبل وزارة العدل. يمكن رفع دعوى قضائية ضد الاحتكار قريبًا.

حتى الآن، لم يكن للتغييرات التي أجرتها شركة آبل لتهدئة المنظمين أي تأثير ملحوظ على إيرادات الخدمات، والتي تشمل رسوم التطبيقات. وقد قفز هذا بنسبة 78 في المائة منذ عام 2019. مثل نظيراتها من شركات التكنولوجيا الكبرى، واجهت الشركة إجراءات تنظيمية في الماضي دون قلب الطريقة التي تمارس بها أعمالها. وفي عام 2016، أمرت المفوضية الأوروبية الشركة بدفع مليارات اليورو من الضرائب المتأخرة. وانخفض معدل الضريبة الفعلي منذ ذلك الحين.

والأمر المختلف هذه المرة هو حجم التحرك على جبهات متعددة وحقيقة أنها تتزامن مع فترة من تباطؤ النمو. وعززت إيرادات الخدمات ذات الهامش المرتفع صافي الدخل حتى مع تباطؤ مبيعات الهواتف الذكية الذي يؤثر على النمو. وهذا هو النموذج الذي وضعه المنظمون في خطر.

elaine.moore@ft.com

Lex هو عمود الاستثمار اليومي المختصر في FT. يقدم الكتاب الخبراء في أربعة مراكز مالية عالمية آراء مستنيرة وفي الوقت المناسب حول اتجاهات رأس المال والشركات الكبرى. انقر للاستكشاف