كيف تمكن ستيفن منوشين من التوصل إلى صفقة بقيمة مليار دولار لتحقيق الاستقرار في بنك أمريكي متأرجح؟

عندما أعاد بنك مجتمع نيويورك إثارة المخاوف بشأن البنوك الإقليمية الأمريكية من خلال الكشف عن خسائر كبيرة من القروض العقارية التجارية في نهاية كانون الثاني (يناير)، اكتشف ستيفن منوشين فرصته للعودة إلى اللعبة.

حقق وزير الخزانة الأمريكي السابق في عهد دونالد ترامب ثروة من إعادة تأهيل بنك الرهن العقاري الأمريكي الفاشل بعد الأزمة المالية عام 2008. هذه المرة، مع انخفاض أسهم بنك نيويورك التجاري بنسبة 38 في المائة في يوم واحد، أجرى منوشين مكالمة مع جيفريز، مستشاري المقرض متوسط ​​الحجم، لإعلامهم بأن شركته للأسهم الخاصة ستكون مهتمة بمنح البنك شريان حياة. .

بعد ما يزيد قليلا عن شهر، لجأ بنك نيويورك المركزي إلى منوشين، 61 عاما، لترسيخ عملية ضخ الأسهم بقيمة مليار دولار التي أعلن عنها يوم الأربعاء.

ويأمل بنك نيويورك التجاري أن تؤدي زيادة الأسهم إلى استقرار البنك بعد أن مر بثلاثة رؤساء تنفيذيين في ستة أسابيع مع انخفاض سعر سهمه بسبب المخاوف بشأن تعرضه للعقارات التجارية.

بالنسبة لمنوشين، هذه هي الصفقة الأبرز له منذ ترك إدارة ترامب والتي يأمل المستثمرون أن تكرر تحوله المربح للغاية ولكن المثير للجدل لبنك إنديماك الأمريكي الفاشل قبل 15 عامًا. وربما يكون اتحاده قد حصل بالفعل على الذهب – حيث تبلغ المكاسب الورقية من الصفقة بسعر إغلاق يوم الخميس نحو 1.2 مليار دولار، وفقا لحسابات “فاينانشيال تايمز”.

وقال ويلبر روس، مستثمر الأسهم الخاصة الذي عمل مع منوشين في حكومة ترامب، لصحيفة فايننشال تايمز: “ستيف مستثمر حذر للغاية، وأفترض أنه قام بواجبه”. “هذا هو البنك الذي اشتراه بثمن أو عُشر أعلى تقييم له. يمكنهم إصلاحه وجعله صحيًا للغاية.

ورفض بنك نيويورك التجاري ومنوشين التعليق. يستند هذا الوصف لكيفية التوصل إلى الصفقة إلى محادثات مع ثمانية أشخاص مطلعين على الأمر.

أصبح بنك نيويورك التجاري، الذي يبلغ عمره أكثر من قرن من الزمان ومقره في هيكسفيل في لونغ آيلاند في نيويورك، المركز 33 بين أكبر البنوك الأمريكية من حيث الأصول بعد أن تضاعف حجمه تقريبًا على خلفية صفقتين سريعتين لبنك فلاجستار وبقايا بنك سيجنتشر. والذي فشل في مارس الماضي.

كان يُنظر إلى عملية شراء Signature في البداية على أنها عملية استحواذ محببة، مما ساعد أسهم NYCB على المضاعفة تقريبًا في غضون أشهر.

لكن بنك نيويورك التجاري سيواجه قريباً مخاوف بشأن تدهور البيئة الائتمانية للعقارات التجارية، حيث كان معرضاً بشكل كبير، والقروض ذات الفائدة الثابتة التي كانت تدر عائدات أقل من أسعار الفائدة القياسية. كان المقرض يواجه أيضًا رقابة تنظيمية أكثر صرامة بسبب حجمه الأكبر بعد صفقتي Flagstar وSignature.

وصلت الأمور إلى ذروتها في 31 يناير عندما أعلن بنك نيويورك المركزي عن خسارة غير متوقعة من القروض المرتبطة بمباني المكاتب وخفض أرباحه. بعد مرور عام تقريبا على انهيار بنك وادي السيليكون، يخشى المستثمرون أن يكون هناك بنك أمريكي إقليمي آخر في ورطة.

منوشين ليس غريبا على الأزمة المصرفية. بعد 17 عامًا في بنك جولدمان ساكس، جمع ثروته الحقيقية من خلال مواجهة مجموعة في عام 2009 للاستحواذ على بنك إندي ماك، الذي يُصنف الآن كخامس أكبر بنك فاشل في تاريخ الولايات المتحدة. كان الاستحواذ مربحًا بقدر ما كان مثيرًا للجدل.

تصدرت OneWest، كما تمت إعادة تسمية IndyMac، عناوين الأخبار بسبب نهجها الصارم في عمليات الإخلاء وتحصيل الديون، مما أدى إلى حبس الرهن على عشرات الآلاف من المنازل. ولكن عندما تم بيعها في نهاية المطاف في عام 2015 لشركة CIT، كان اتحاد المستثمرين التابع لشركة منوشين قد ضاعف أمواله بأكثر من ثلاثة أضعاف، بما في ذلك أرباح الأسهم المدفوعة على طول الطريق.

وقال جيسي فان تول، رئيس التحالف الوطني لإعادة الاستثمار المجتمعي، الذي يدافع عن المقترضين ذوي الدخل المنخفض والمتوسط: “لقد اتخذوا نهجا باردا إلى حد ما عندما يتعلق الأمر بحبس الرهن العقاري”.

في حين أن تواصل منوشين الأول مع بنك نيويورك التجاري لم ينجح، إلا أن فرصته عادت سريعًا. بعد أسبوع من 31 يناير، تولى أليساندرو دينيلو، الرئيس التنفيذي السابق لشركة فلاجستار، منصب الرئيس التنفيذي لبنك نيويورك التجاري، ليحل في الواقع محل الرئيس التنفيذي توماس كانجيمي. كان لدى دينيلو رسالة واحدة لمجلس الإدارة: ابدأ بالتخطيط للأسوأ.

وفي غضون أيام، كان دينيلو ومنوشين يتحدثان عبر الهاتف، وبدأت الصفقة تتقدم ببطء في البداية. تمكن منوشين من الوصول إلى ملفات قروض بنك نيويورك التجاري لإجراء العناية الواجبة، لكن دينيلو لم يكن مستعدًا للالتزام بالصفقة.

ثم حدد بنك نيويورك المركزي نقطة ضعف في ضوابط القروض، وأخبر السوق يوم الجمعة الموافق 1 مارس (آذار). وبدأت الودائع، التي كانت مستقرة لأسابيع، في المغادرة. وفي وقت لاحق من اليوم، خفضت وكالة موديز تصنيفها الائتماني لودائع البنك إلى غير المرغوب فيه.

دينيلو، الذي حل في ذلك الوقت محل كانجيمي رسميًا كرئيس تنفيذي، أصدر تعليماته إلى جيفريز صباح يوم السبت لبدء استطلاع آراء المستثمرين المحتملين بهدف أولي يتمثل في جمع حوالي 600 مليون دولار إلى 700 مليون دولار. وفي النهاية، سحبت المزيد.

وكان من الواضح منذ البداية أن شركة منوشين، Liberty Strategy Capital، والتي من بين الداعمين لها سوفت بنك وصندوق الثروة السيادية السعودي، ستدعم الصفقة من خلال ضخ 450 مليون دولار. ريفيرنس كابيتال، وهي شركة استثمارية شارك في تأسيسها ميلتون بيرلينسكي، زميله الذي خريج بنك جولدمان ساكس، ستستثمر في نهاية المطاف 200 مليون دولار.

ومن بين المستثمرين الآخرين شركة هدسون باي كابيتال مانجمنت، التي استثمرت 250 مليون دولار، وصندوق التحوط سيتاديل الذي يقوده الملياردير كين جريفين. وبحلول يوم الثلاثاء، كان لدى جيفريز التزامات تبلغ نحو مليار دولار، وسيتم تسعير الصفقة على أساس سعر السوق السائد في يوم إغلاقها.

وكان بنك نيويورك التجاري يأمل في الإعلان عن الصفقة قبل افتتاح السوق يوم الأربعاء، لكنه لم يتم الإعلان عنها في الوقت المناسب. وفي منتصف النهار، ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال أن البنك يقيس مدى اهتمام المستثمرين بشراء أسهم جديدة.

أدى هذا إلى انخفاض أسهم NYCB، التي كانت تحوم فوق 3 دولارات للسهم، إلى أقل من 2 دولار. تم إيقاف التداول عندما سارع البنك إلى إصدار إعلان رسمي، وأخطأ في تعريف Citadel على عجل على أنه Citadel Securities، الشركة التي تصنع السوق. في النهاية، اشترى اتحاد المستثمرين بسعر 2 دولار للسهم، وهو ارتفاع طفيف عن المكان الذي توقف فيه السهم.

ولكن في غضون ساعات كان المستثمرون الجدد يحتفظون بمئات الملايين من الدولارات من الأرباح الورقية، وبدا أن بنك نيويورك التجاري قد أوقف سقوطه الحر. وبحلول مساء الخميس، قالت وكالة موديز إنها تراجع ما إذا كانت سترفع تصنيفها الائتماني.

وإلى جانب زيادة الأسهم، قال بنك نيويورك التجاري إن جوزيف أوتينج، وهو منظم مصرفي أمريكي سابق كان يدير OneWest لصالح منوشين، سيتولى منصب الرئيس التنفيذي لبنك نيويورك التجاري. وفي صباح يوم الخميس، ذهب منوشين إلى قناة سي إن بي سي للترويج للصفقة.

وقال: “لقد فعلت أنا وجوزيف هذا من قبل مع بنك يحتاج إلى إعادة البناء”. “لدينا متسع من الوقت خلال العامين المقبلين لإعادة بناء هذا الامتياز حقًا.”

تقارير إضافية من سوجيت إنداب