يتفوق الجنيه الاسترليني على منافسيه مع صمود الاقتصاد البريطاني بشكل أفضل من المتوقع
افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
الجنيه الإسترليني هو العملة الرئيسية الوحيدة في العالم المتقدم التي ارتفعت قوتها مقابل الدولار هذا العام، مدفوعًا باقتصاد المملكة المتحدة الأقوى من المتوقع والآمال المتزايدة بتخفيضات وشيكة في أسعار الفائدة الأمريكية.
وصعد الجنيه الاسترليني 0.6 بالمئة إلى أعلى مستوى في سبعة أشهر عند 1.2893 دولار مقابل العملة الأمريكية اليوم الجمعة بعد أن أدى خفض كبير لبيانات الوظائف الأمريكية القوية في يناير كانون الثاني إلى زيادة التوقعات بأن مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) سيبدأ خفض أسعار الفائدة بحلول يونيو حزيران.
وترفع هذه الخطوة مكاسب الجنيه الاسترليني إلى 1.2 في المائة مقابل الدولار حتى الآن هذا العام. وانخفضت بقية العملات المتداولة بكثافة في مجموعة العشرة مقابل الدولار، حيث خسر اليورو 0.7 في المائة، وانخفض الدولار الكندي 1.5 في المائة، وانخفض الين الياباني 4 في المائة.
يأتي دعم الجنيه الاسترليني مع تحول المتداولين إلى سعر تخفيضين أو ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة بمقدار 0.25 نقطة مئوية من بنك إنجلترا هذا العام، مقارنة بستة تخفيضات بمقدار ربع نقطة تم تسعيرها في بداية العام.
ويقول المحللون إن الخلفية السياسية المستقرة نسبيا – مع احتمال أن تؤدي الانتخابات العامة في وقت لاحق من هذا العام إلى قلب العقيدة الاقتصادية رأسا على عقب – ساعدت أيضا.
قال أثناسيوس فامفاكيديس، الرئيس العالمي لاستراتيجية العملات الأجنبية لمجموعة العشرة في بنك أوف أمريكا: “فجأة، تبدو المملكة المتحدة أكثر مملة مقارنة بالدول الأخرى – والملل أمر جيد”. “وهذا يعني أنك تتجنب التقلبات.”
وأضاف فامفاكديس أنه بغض النظر عمن سيفوز في الانتخابات الوشيكة، “سنحصل على السياسة السائدة”. وفي المقابل، يواجه المستثمرون “حالة كبيرة من عدم اليقين” في شكل الانتخابات الرئاسية الأمريكية في تشرين الثاني (نوفمبر) و”صعود الأحزاب اليمينية المتطرفة في استطلاعات الرأي” في أوروبا.
أنت تشاهد لقطة من رسم تفاعلي. يرجع هذا على الأرجح إلى عدم الاتصال بالإنترنت أو إلى تعطيل JavaScript في متصفحك.
على الرغم من أن اقتصاد المملكة المتحدة قد غرق في الركود الفني في نهاية العام الماضي، إلا أن المستثمرين تشجعوا من خلال استطلاعات الأعمال المتفائلة الأخيرة التي تشير إلى أن الانكماش سيكون قصير الأجل.
وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز لمديري المشتريات، وهو مقياس للنشاط في القطاع الخاص، إلى 53.3 في فبراير، ارتفاعًا من 52.9 في يناير وهو أعلى مستوى منذ مايو 2023. وتشير القراءة فوق 50 إلى التوسع. وارتفعت أسعار المنازل أيضًا مقارنة بما كانت عليه قبل 12 شهرًا للمرة الأولى منذ أكثر من عام في الشهر الماضي، وفقًا للأرقام التي نشرتها نيشن وايد في وقت سابق من هذا الشهر.
وقالت جين فولي، كبيرة استراتيجيي العملات الأجنبية في رابوبنك، إن قوة الجنيه الاسترليني “تعكس الأداء الاقتصادي” الذي لم يكن سيئًا كما هو متوقع “للمملكة المتحدة العام الماضي، وتأمل أن يكون النمو في عام 2024 أفضل قليلاً”.
وأضافت أن العودة إلى “سياسة المملكة المتحدة الباهتة نسبيا” في عهد رئيس الوزراء ريشي سوناك، مقارنة مع أسلافه بوريس جونسون وليز تروس، ساعدت في استعادة الثقة.
وعلى الرغم من مكاسبه الأخيرة، لا يزال الجنيه أقل بكثير من أعلى مستوى له بعد الوباء عند 1.42 دولار والذي سجله في يونيو 2021.
ومنذ بداية العام، ضاعف المضاربون على العملات، بما في ذلك صناديق التحوط، حجم رهاناتهم بأكثر من ثلاثة أضعاف على تحقيق المزيد من المكاسب للجنيه الاسترليني مقابل الدولار، وفقا لأحدث البيانات الصادرة عن لجنة تداول العقود الآجلة للسلع في الولايات المتحدة. إن حجم هذا المركز “الطويل” الذي تتبعه هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) يقترب الآن من أعلى مستوى خلال تسع سنوات والذي تم الوصول إليه في الصيف الماضي.
كما أصبح مديرو الأصول أكثر تفاؤلا. قال مايكل ميتكالف، رئيس الإستراتيجية الكلية في شركة ستيت ستريت، الوصية على نحو 40 تريليون دولار من الأصول، إن بيانات شركته أظهرت أن المستثمرين “أعادوا تقييم” مراكزهم ذات الوزن المنخفض بالجنيه الاسترليني منذ بداية العام. المستثمرون الآن في وضع “قريب من الحياد”، بعد أن تم تقليص توقعات تخفيض أسعار الفائدة في المملكة المتحدة أكثر من الولايات المتحدة أو منطقة اليورو.
“إن مرونة الجنيه الاسترليني هي في الأساس قصة تحمل [investors looking for higher-yielding assets] وقال كايل تشابمان، المحلل في شركة بالينجر آند كو للسمسرة في العملات: “لقد صمدت المملكة المتحدة، وبينما انزلقت المملكة المتحدة إلى الركود الفني العام الماضي، كانت المؤشرات الاقتصادية الرئيسية الأخيرة إيجابية للغاية”.
هذا الأسبوع، رسم مكتب مسؤولية الميزانية، وهو هيئة مراقبة الإنفاق الحكومي، صورة أكثر إشراقًا قليلاً لآفاق المملكة المتحدة في توقعاته، حيث قدر أن الاقتصاد سينمو بنسبة 0.8 في المائة هذا العام، ارتفاعًا من التوقعات السابقة البالغة 0.7 في المائة في نوفمبر. .
ومن المتوقع أن يبدأ نصيب الفرد من الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي، الذي انخفض بشكل مطرد منذ أوائل عام 2022، في التعافي في وقت لاحق من هذا العام وأن يستعيد مستواه قبل الوباء في عام 2025.
اكتشاف المزيد من موقع تجاربنا
اشترك للحصول على أحدث التدوينات المرسلة إلى بريدك الإلكتروني.
