الشريط في “لا يتعجل” للطرح العام حيث يتحول التدفق النقدي إلى إيجابي

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

شركة “سترايب” ليست في عجلة من أمرها لطرح أسهمها للاكتتاب العام بعد أن سجلت شركة المدفوعات البالغة قيمتها 65 مليار دولار عامها الأول من التدفق النقدي الإيجابي ورفعت تقييمها في السوق الخاصة.

أخبرت الشركة، الرائدة في وادي السيليكون، مستثمريها يوم الأربعاء أنها عالجت أكثر من تريليون دولار من المدفوعات العام الماضي، بزيادة 25 في المائة عن عام 2022، مما ساعدها على التعافي من فترة مؤلمة تم خلالها تخفيض تقييمها إلى النصف.

“كان عام 2023 عامًا كبيرًا. وقال جون كوليسون، المؤسس المشارك ورئيس شركة Stripe: “لقد حققنا إنجازين مزدوجين بقيمة تريليون دولار من حيث حجم المدفوعات وتدفق نقدي إيجابي”. “نحن لا نكشف عن البيانات المالية التاريخية، ولكن من الواضح أن Stripe كان في وضع البناء حتى هذه اللحظة.”

تعد الشركة التي يقع مقرها الرئيسي في سان فرانسيسكو ودبلن من بين الشركات الخاصة الأكثر قيمة في الولايات المتحدة، إلى جانب شركة SpaceX التابعة لإيلون موسك وشركة الذكاء الاصطناعي OpenAI.

كانت شركة سترايب رمزا لازدهار وانهيار الشركات المدعومة بالمشاريع في السنوات الأخيرة – حيث ارتفعت قيمتها إلى 95 مليار دولار خلال ما وصفه كوليسون بأنه “ذروة الجنون في عام 2021” قبل خفض تقييمها إلى 50 مليار دولار في العام الماضي. وفي الشهر الماضي، ارتفعت القيمة السوقية الخاصة لشركة Stripe إلى 65 مليار دولار.

لقد كان الإدراج العام لشركة Stripe متوقعًا منذ فترة طويلة بين داعمي المشاريع الذين سيكونون في طابور للحصول على تعويضات كبيرة وغيرهم من الشركات الناشئة التي تبحث عن أدلة حول كيفية أدائها في الأسواق العامة. لكن كوليسون قال إنه وشقيقه باتريك، الرئيس التنفيذي للشركة، ليس لديهما خطط لطرح أسهم سترايب للاكتتاب العام بينما تظل الأسواق العامة متقلبة.

“مع الاكتتاب العام، نحن لسنا في عجلة من أمرنا. وقال كوليسون في مقابلة مع صحيفة فايننشال تايمز: “إن الشركات المربحة لديها خيارات كثيرة أكثر من الشركات التي تعتمد على رأس المال الخارجي”.

وهذا يعني أن الشركة يجب أن تجد طرقًا أخرى للسماح للموظفين والمستثمرين الأوائل بسحب أسهمهم، التي ارتفعت قيمتها بشكل حاد. في الشهر الماضي، قام سترايب بترتيب بيع حوالي مليار دولار من أسهم الموظفين، وقال كوليسون إنه يريد ضمان حصول الموظفين على فرصة لصرف الأموال كل عام.

في عام 2023، جمعت سترايب 6.5 مليار دولار من مستثمري رأس المال الاستثماري بما في ذلك Thrive Capital التابعة لجوش كوشنر، وAndreessen Horowitz وPeter Thiel Founders Fund، في عملية بيع أسهم خاصة كانت واحدة من أكبر عمليات بيع الأسهم على الإطلاق في الولايات المتحدة. سمح البيع للشركة بدفع المليارات من الالتزامات الضريبية المرتبطة بوحدات أسهم موظفيها.

“لقد بدأت ترى هذا أكثر قليلاً مع شركات ما قبل الاكتتاب العام [such as] قال كوليسون: “OpenAI، وCanva، وSpaceX: شركات خاصة تقدم عروض عطاء للموظفين الذين يميلون إلى شغل مناصب أكثر تركيزًا في أسهم الشركة”.

Canva، وهي منصة تصميم رسومات أسترالية، على وشك استكمال عرض المناقصة الخاص بها والذي من المتوقع أن يقدر قيمة الشركة بحوالي 26 مليار دولار، وفقًا لكاميرون آدامز، المؤسس المشارك للشركة. وقال آدامز إن Canva خططت في البداية لبيع ما يقرب من مليار دولار من الأسهم، لكنها رفعت الإجمالي إلى أكثر من 1.5 مليار دولار بعد تجاوز المعروض في المناقصة.

تم إطلاق Stripe في عام 2011 من قبل الأخوين كوليسون، ويتمثل العمل الأساسي لشركة Stripe في بناء البنية التحتية للمدفوعات للشركات الناشئة والمؤسسات الأكثر رسوخًا. قامت مجموعة التكنولوجيا المالية أيضًا بتطوير مجموعة من الأدوات لمساعدة العملاء في الإيرادات والضرائب والفواتير. وقال سترايب للمستثمرين يوم الأربعاء: “نتوقع أن يتجاوز معدل تشغيل الإيرادات السنوي للمجموعة 500 مليون دولار خلال العام المقبل”.

ولم تكشف شركة سترايب عن إجمالي الإيرادات، ولكن وفقا لشخص مطلع على الأمر، بلغ صافي إيراداتها نحو مليار دولار في الربع الثالث من العام الماضي. وكانت الشركة تتكبد خسائر في عام 2022.

تجنبت العديد من الشركات المدعومة بالمشاريع العودة إلى المستثمرين الذين قدموا لها المال مع وصول السوق إلى ذروته في عام 2021، مع الأخذ في الاعتبار أن أي رأس مال جديد من المرجح أن يأتي بتقييم أقل. لكن البعض يعاني الآن من نقص السيولة. ووفقا للمجموعات الصناعية، فإن ما يصل إلى ثلثي الشركات الناشئة المدعومة بالمشاريع ستحتاج إلى جمع الأموال هذا العام.

“سيكون الخطأ هو رفض الشركات الخاصة الاعتراف بحقائق السوق. . . قال كوليسون: “لا تقدم الشركات أي خدمة لنفسها من خلال انحراف التقييمات عن القيمة الأساسية للشركة”.