يمكن لآلة الربح من Nvidia أن تتحمل فواتير الضرائب المرتفعة

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

بالنسبة لشركة تصميم الرقائق العملاقة إنفيديا، تزامن ازدهار الذكاء الاصطناعي مع فترة مفيدة من معدلات الضرائب المنخفضة بشكل غير عادي. قبل عقد من الزمن كان معدل الضريبة الفعلي للشركة يبلغ 17.4 في المائة. وفي العام الماضي كانت 12 في المائة. وفي العام السابق، لم تخصص الشركة أي شيء على الإطلاق. الآن، المعدلات آخذة في الارتفاع.

إن تباين معدلات الضرائب العالمية يغير عوائد الاستثمار للشركات الأمريكية المتعددة الجنسيات. على سبيل المثال، تعتبر شركة نفيديا الولايات المتحدة والصين وألمانيا وهونج كونج والهند وإسرائيل وتايوان والمملكة المتحدة من الولايات القضائية الضريبية الهامة.

وتعني الحوافز الضريبية وغيرها من الامتيازات أن الشركات، حتى في البلدان التي تفرض نفس المعدلات الضريبية، لا تواجه نفس الفواتير. توصل بحث أجراه الدكتور خافيير جارسيا برناردو في جامعة أوتريخت إلى أنه في حين أن لدى لوكسمبورج والنرويج مستويات مماثلة من الضرائب القانونية، فإن الشركات متعددة الجنسيات في لوكسمبورج تدفع ما لا يقل عن 1 في المائة من إجمالي الدخل كضرائب، في حين تدفع الشركات في النرويج ما يصل إلى 67 في المائة.

السبب الرئيسي وراء انخفاض معدل الضريبة في Nvidia بشكل حاد مؤخرًا هو المزايا الفيدرالية الأمريكية. وفي عام 2017، خفض قانون التخفيضات الضريبية والوظائف المعدل الأعلى للضريبة على الشركات من 35 في المائة إلى 21 في المائة. وكانت هناك تغييرات أخرى أيضًا، بما في ذلك تعديلات على طريقة التعرف على الدخل الأجنبي. تحصل الشركة أيضًا على ائتمان ضريبي أمريكي للبحث والتطوير.

وفي جميع أنحاء الولايات المتحدة، فإن معدل الضريبة الفعلي الذي تدفعه الشركات الرابحة الكبيرة أقل بكثير من المعدل القانوني. وانخفضت من 16 في المائة في عام 2014 إلى 9 في المائة في عام 2018، وفقا لمكتب محاسبة الحكومة الأمريكية. لم تدفع العديد من الشركات شيئًا عن أرباح عام 2020 وفقًا لتحليل معهد الضرائب والسياسة الاقتصادية.

بالنسبة لـ Nvidia، أحدث هذا فرقًا كبيرًا. لو كان معدل الضريبة الخاص بها هو نفسه كما كان في عام 2016، لكانت نفقات ضريبة الدخل في العام الماضي أقرب إلى 6 مليارات دولار من 4 مليارات دولار. وكان من شأن ذلك أن يقلص هامش صافي الدخل من نحو 49 في المائة إلى 45 في المائة.

ويبدو أن هذا هو المكان الذي تتجه إليه الأمور. وتقول الشركة أن تأثير المزايا الضريبية آخذ في الانخفاض. وتتوقع أن يعود معدل الضريبة الفعلي إلى 17 في المائة في الربع الحالي. ومن الممكن أن يرتفع أكثر. واقترح الرئيس بايدن رفع معدل الضريبة على الشركات إلى 28 في المائة.

لا تزال قوة الذكاء الاصطناعي في طريقها لتحقيق أرباح سنوية قياسية أخرى هذا العام. لكن ارتفاع فواتير الضرائب سيقلل من الربحية في المستقبل.

elaine.moore@ft.com