يستعد القائمون بتعدين العملات المشفرة للحفر بشكل أعمق قليلاً

لقد عادت نشوة البيتكوين. إذن ماذا سيفعل سام؟ صاغها صاحب المتجر المغامر صموئيل برانان عن طريق بيع مجموعة أدوات للمنقبين الذين هرعوا إلى كاليفورنيا خلال حمى الذهب في خمسينيات القرن التاسع عشر. لقد كان عملاً لطيفًا: فقد بيعت أواني الذهب بالتجزئة بسعر 20 سنتًا قبل عام 1849، وسرعان ما أصبح سعرها 8 دولارات.

بعد مرور قرنين من الزمن على اندفاع البيتكوين: تضاعف سعر البيتكوين ثلاث مرات تقريبًا في العام الماضي ليصل إلى حوالي 73500 دولار، ويركب القائمون بالتعدين الذين يفقسون الرموز المميزة هذه الموجة. وارتفعت أسهم شركة Marathon Digital Holdings بنفس القدر؛ ارتفعت منصات مكافحة الشغب بنسبة 60 في المائة تقريبًا.

يتطلب تعدين العملات المعدنية، كما هو الحال مع أي سلعة، مجموعة كبيرة من الدولارات (في هذه الحالة قدرة حاسوبية هائلة) ووفرة من الطاقة – حسب مؤشر كامبريدج لاستدامة شبكة البلوكشين، أكثر من مصر أو بولندا.

كما أنه – مرة أخرى كما هو الحال مع النفط أو أي شيء آخر يتم استخراجه من الأرض وقاع البحر – يتطلب سعرًا نهائيًا أعلى من تكلفة الإنتاج. تبلغ تقديرات تكلفة إنتاج البيتكوين حوالي 20 ألف دولار، مما يترك القائمين بالتعدين في وضع مريح في الوقت الحالي: بلغت مكافآت التعدين اليومية رقمًا قياسيًا قدره 79 مليون دولار في 11 مارس، وفقًا لبيانات موقع Blockchain.com.

من المؤكد أن عملة البيتكوين لن ترتفع إلى الأبد وأن التعدين عمل وحشي؛ تم القضاء على العديد من اللاعبين. ومن بين نحو عشرة أسماء مدرجة، معظمها في أمريكا الشمالية، ثلاثة فقط لديها قيمة سوقية تزيد على مليار دولار. تعد منصات التعدين بطبيعتها أكثر تكلفة مع تحسن الكفاءة وهيمنة ثلاث شركات تصنيع كبيرة – Bitmain، وCanaan، وMicroBT.

تشمل التهديدات المستمرة المخاوف البيئية من استهلاك الصناعة للكهرباء، والمزيد من التدقيق التنظيمي. ستبدأ أسواق الاتحاد الأوروبي في الأصول المشفرة في الدخول حيز التنفيذ في النصف الأخير من العام؛ في الولايات المتحدة، تم اتخاذ نصف الإجراءات التي اتخذتها هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) في السنة المالية الماضية ضد الأصول الرقمية. وفي الوقت نفسه، تتزايد المنافسة، وخاصة من دول مثل الإمارات العربية المتحدة وبوتان والأسر الثرية (الصناعية عادة).

إن الضوء الأخضر الأخير لصناديق الاستثمار المتداولة، التي اجتذبت ما يزيد على 70 مليار دولار من التدفقات في شهرين فقط، يعتبر أكثر دقة. يمكن للمستثمرين استخدام هذه كبديل للقائمين بالتعدين، مما يجعلها بديلاً وليس طلبًا إضافيًا.

الأمر الأكثر إلحاحاً هو “التخفيض إلى النصف” في الشهر المقبل، وهو حدث يتم تنفيذه كل أربع سنوات أو نحو ذلك ويهدف إلى محاكاة قيود العرض في العالم الحقيقي. سيتعين على القائمين بالتعدين أن يعملوا بجهد مضاعف مقابل نفس المال حيث ينخفض ​​عدد مكافآت البيتكوين من 6.25 إلى 3.125 – أو بعبارة أخرى، مع تساوي كل الأمور الأخرى، ستتضاعف تكاليف الإنتاج إلى حوالي 50000 دولار.

ومع ذلك، فمن غير المرجح أن تكون الأمور وخيمة إلى هذا الحد. على سبيل المثال، يقضي عمال المناجم الممولون تمويلًا جيدًا الفترة التي سبقت شراء مجموعة أدوات أكثر كفاءة. ملحوظة: أكثر من عدد قليل من الأشخاص يمتلكون عملات البيتكوين بأنفسهم، مما يضمن جيوبًا عميقة.

وفي الطرف الآخر، سيتم ببساطة طي بعض عمال المناجم أو شراؤهم؛ انظر على سبيل المثال مشتريات شركة ماراثون بقيمة 179 مليون دولار في نهاية العام الماضي. يقدر بنك جيه بي مورجان انخفاضا بنسبة 20 في المائة بعد النصف في معدل الهاش، وهو مقياس لقوة الحوسبة. ويدخل عمال المناجم الآخرون، مثل بيتدير، في منصات التصنيع بأنفسهم.

كما أصبح عمال المناجم، الذين حساسون لجماعات الضغط والمحافظ، أكثر ذكاءً فيما يتعلق بتكاليف الطاقة، ويتحولون بشكل متزايد نحو الطاقة المتجددة ويحصلون على الكهرباء العالقة من المنتجين. وتعد شركة تيبكو اليابانية أحد هذه الشركات. وتقوم دول مثل إثيوبيا وباراغواي أيضًا ببيع الطاقة الفائضة لعمال المناجم.

ومع ذلك، قد يتذكر المستثمرون أن عقل برانان كان يدور حول التوقيت. اليوم، يمكن الحصول على هذه المقالي الذهبية مقابل 5.95 دولار فقط.

يمكن أن يكون تخزين الطاقة هو مصدر الطاقة التالي

استغرق الأمر 4000 رجل لتفريغ جبل بن كروشان الاسكتلندي وبناء محطة طاقة مائية للتخزين بالضخ في قلبه.

لقد تطورت تقنيات البناء منذ افتتاح المحطة في عام 1965. ولكن ينبغي للمستثمرين أن يفكروا في تخزين الطاقة الكهرومائية بالضخ والتقنيات التي تخزن الطاقة لساعات، إن لم يكن لأيام، لأسباب أخرى.

أكدت حكومة المملكة المتحدة الشكوك القائمة منذ فترة طويلة في أن بريطانيا ستضطر إلى بناء محطات جديدة لتوليد الطاقة بالغاز للمساعدة في تلبية الطلب في العقد المقبل عندما لا يتم توليد مصادر الطاقة المتجددة التي تعتمد على الطقس. ومع اعتماد نظام الكهرباء في بريطانيا بشكل أكبر على مصادر الطاقة المتجددة، ينبغي أن تنشأ فرص المراجحة في الأسعار لتقنيات تخزين الطاقة طويلة الأمد (LDES).

بحلول عام 2035، سيكون هناك فائض من الطاقة المولدة من مصادر الطاقة المتجددة والمحطات النووية خلال 64 في المائة من الساعات على مدار العام، وفقا للتحليل الذي تم إعداده لصالح حكومة المملكة المتحدة. وذلك بالمقارنة مع 14 في المائة في عام 2023.

وعلى العكس من ذلك، ستكون هناك فترات يكون فيها إنتاج مصادر الطاقة المتجددة غير كاف لتلبية الطلب. ومن بين فترات الفائض أو النقص في عام 2035 التي صممتها شركة LCP Delta الاستشارية، من المتوقع أن يستمر أكثر من 50 في المائة من تلك الأحداث لأكثر من 24 ساعة.

وفي الوقت الحالي، تعتمد بريطانيا بشكل كبير على محطات الطاقة التي تعمل بالغاز لسد هذه الفجوات. شركات مثل SSE والملياردير التشيكي دانييل كريتينسكي EPH لديها بالفعل خطط لإنشاء محطات غاز جديدة – على الرغم من أنه من الممكن إزالة الكربون منها من خلال تقنيات مثل احتجاز الكربون وتخزينه أو الهيدروجين.

ومن شأن المزيد من LDES أن يقلل على الأقل من الاعتماد على الغاز. تعد الطاقة المائية للتخزين بالضخ، والمعروفة باسم “بطاريات الماء”، أكثر رسوخًا، لكن تقنيات LDES الأخرى تشمل الهواء المضغوط وبطاريات التدفق.

محطات مثل بن كروشان، حيث يقترح دراكس استثمار 500 مليون جنيه إسترليني لبناء بطارية مياه جديدة بقدرة 600 ميجاوات، تستخدم الكهرباء في أوقات الفائض لدفع المياه من خزان إلى آخر على ارتفاع أعلى. ويتم عكس العملية أثناء النقص، عندما تكون الأسعار أعلى.

أدت التكاليف الأولية المرتفعة وعدم اليقين بشأن الإيرادات إلى إحباط الجهود المبذولة لبناء مخططات LDES جديدة كبيرة منذ الخصخصة في عام 1990. وستتكلف بطارية المياه بقدرة 1.5 جيجاوات التي اقترحتها شركة SSE في المرتفعات الاسكتلندية حوالي 1.5 مليار جنيه إسترليني. وتجري المملكة المتحدة الآن مشاورات بشأن آلية لضمان الإيرادات إذا انخفضت العائدات إلى ما دون الحد الأدنى المتفق عليه.

لقد تحطمت آمال المطورين من قبل. لا تزال قصة أسهم شركة دراكس تهيمن عليها سعيها إلى توسيع نطاق الدعم العام لمحطة توليد الطاقة التي تعمل بحرق رقائق الخشب في يوركشاير. يتم تداول أسهمها بأرباح منخفضة تبلغ 4.5 مرة.

لقد كانت محاولة بناء أصول LDES في بريطانيا بمثابة لعبة طويلة الأمد. إن النظام الذي يعتمد بشكل متزايد على مصادر الطاقة المتجددة، والخوف من عودة الغاز، يضع نتيجة إيجابية في الأفق.