صناديق التقاعد تقتنص العقارات بخصومات كبيرة
ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في إدارة الأموال myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
تستفيد بعض أكبر خطط التقاعد في المملكة المتحدة من التخفيضات الحادة في الأسعار لاقتناص العقارات والأصول الخاصة الأخرى، حيث تطرح صناديق التقاعد الزميلة ممتلكاتها التي يصعب بيعها في السوق.
تعد صناديق مثل صندوق حماية المعاشات التقاعدية، وقارب النجاة للتقاعد من الأصول في المملكة المتحدة بقيمة 32 مليار جنيه إسترليني، وشراكة المعاشات التقاعدية من الحدود إلى الساحل، وهي مجموعة من السلطات المحلية بقيمة 60 مليار جنيه إسترليني، من بين أولئك الذين يبحثون عن صفقات في السوق الثانوية أثناء محاولتهم الاستفادة من موجة بيع من قبل بعض أقرانهم.
اشترى صندوق PPF جزءًا من صندوق عقاري بخصم 35 في المائة على صافي الأصول من صندوق معاشات تقاعدية زميل هذا العام.
وقال باري كينيث، كبير مسؤولي الاستثمار، لصحيفة فايننشال تايمز: “لقد عرض علينا هذا الخصم، ولم نحاول خفض السعر”، مضيفًا أن البائع عرض هذا الخصم على جميع المساهمين في الصندوق.
وقد خصص صندوق PPF ما يصل إلى 350 مليون جنيه إسترليني للاستثمار في العقارات، بما في ذلك الأموال المعروضة للبيع في السوق الثانوية.
وقال كينيث: “إننا نتقدم مع اثنين من المديرين للاستفادة من اضطرابات السوق و/أو الأسعار المنخفضة”.
يتم التخلص من محافظ الأصول الخاصة من خلال ما يسمى بخطط التقاعد ذات المزايا المحددة – الصناديق التي تقدم للأعضاء مبلغا محددا عند التقاعد – في الوقت الذي يحاولون فيه إعداد أنفسهم لعملية الاستحواذ من قبل شركة التأمين. يتضمن هذا عادةً تفريغ الأصول غير السائلة التي لن تقبلها شركة التأمين كجزء من الصفقة.
قال مستشارو الاستثمار إن عدد المخططات التي تحاول الاستعداد لمثل هذه الصفقات – في العام الماضي تم الاتفاق على رقم قياسي قدره 50 مليار جنيه استرليني من صفقات المعاشات السنوية المجمعة – أدى إلى تخفيضات حادة على بعض الأصول. وهذا هو الحال بشكل خاص بالنسبة للصناديق العقارية، ولكنه يظهر أيضًا في محافظ الديون الخاصة والأسهم الخاصة.
قال كريستيان دوبسون، مدير محفظة البدائل في “بوردر تو كوست”، لصحيفة “فاينانشيال تايمز”: “لقد كنا أكثر نشاطا في شركات الأسهم الخاصة الثانوية نظرا لمجموعة الفرص الأكبر، لكننا نواصل النظر في الفرص عبر مجالات الائتمان الخاص والبنية التحتية”. وقال إن شراء صناديق الأصول الخاصة، بدلا من الاستثمار المباشر، ساعد في تنويع محفظة دوبسون.
وقال دوبسون إن الصناديق ذات الأصول عالية الجودة التي يديرها مدير ذو أداء قوي قد يتم تداولها بخصومات صغيرة فقط على قدم المساواة، في حين أن “صناديق رأس المال الاستثماري وأسهم النمو تستمر في التداول بخصومات كبيرة على قدم المساواة، مما يمثل قدرًا أكبر من عدم اليقين بشأن التقييمات والسيولة المستقبلية”. .
في حين أن بائعي الأصول هم في العادة مخططات شركات تستعد للاستحواذ، فإن العديد من أولئك الذين يستحوذون على الأصول هم من كبار اللاعبين في القطاع العام الذين غالبا ما يكونون مليئين بالأموال لأنهم لا يزالون يستقبلون أعضاء جدد.
قال كريس روبرتس، المدير الإداري في Dalriada Trustees، وهي شركة أمناء محترفين: “إن الصناديق الأكبر حجما هي أكثر ذكاءً ويمكنها التصرف بسرعة”.
قالت كاتي سيمز، رئيسة الحلول البديلة في شركة WTW الاستشارية، إن هناك عددا قليلا من المشترين الانتهازيين الكبار في السوق الثانوية يقدمون عطاءات لشراء بعض الأصول بخصومات تتراوح بين 30 و40 في المائة.
ومع ذلك، يبدو الآن أن اهتمام مشتري نظام المعاشات التقاعدية يساعد في تضييق بعض تخفيضات الأسعار التي كانت متاحة.
قال جيمس لويس، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة ميرسر الاستشارية، إن هناك الآن قدرا أقل من عدم التطابق بين المشترين والبائعين، مع تداول بعض صناديق العقارات في المملكة المتحدة مرة أخرى بصافي قيمة الأصول، أو حتى في بعض الحالات، حتى بعلاوة صغيرة.
وقال سيمز من WTW: “إننا نرى أن الخصومات بدأت في التقلص مع انخفاض القيم، وانتعاش التقييمات العامة وزيادة المنافسة بين المشترين”.
