صناديق الاستثمار الخضراء تواجه التصويت على المستقبل مع انخفاض الأسهم

ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية

ببساطة قم بالتسجيل في طاقة متجددة myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.

تواجه صناديق الاستثمار في الطاقة الخضراء أصوات المستثمرين حول ما إذا كان ينبغي عليهم مواصلة التداول لأن الانخفاض المطول في أسعار الأسهم يعيق الوصول إلى رأس المال ويشكل تحديات أمام التحول الأخضر.

وقد جذبت أسعار الفائدة المرتفعة المستثمرين إلى أصول أخرى، في حين أن قواعد الإفصاح المرهقة عن الرسوم جعلت صناديق الائتمان تبدو باهظة الثمن نسبيا، مما أثر على القطاع ودفعها إلى التداول بخصم كبير على صافي قيمة الأصول.

العديد من صناديق الاستثمار في الطاقة الخضراء، بما في ذلك أكبر شركة في المملكة المتحدة، Greencoat UK Wind، إما عبرت أو على وشك تجاوز العتبات الخاصة بها للتصويت على مستقبلها. من المقرر إجراء التصويت في الاجتماعات السنوية للمساهمين.

لم تتمكن الصناديق الاستئمانية أيضًا من جمع الأسهم للاستثمار في الأصول الخضراء، لأنها تتجنب عمومًا إصدار الأسهم أثناء التداول بسعر مخفض لأن ذلك من شأنه أن يخفف من المساهمين الحاليين.

وقال ماثيو هوز، محلل الأسهم في جيفريز: “لا أعتقد أن أحداً قام بجمع أي أسهم منذ أواخر عام 2022”. لقد كان عليهم التكيف مع هذه البيئة الجديدة. من المحتمل أن تعود بعض الصناديق إلى العلاوة، لكن بعض الصناديق لن تفعل ذلك، وستكون هناك ضغوط لتصفية تلك الصناديق.

وعانى قطاع الثقة الاستثمارية بشكل عام من آثار ارتفاع معدلات التضخم خلال العامين الماضيين، مما دفع المستثمرين إلى السندات الحكومية والمنتجات النقدية منخفضة المخاطر وعالية العائد.

وكان متوسط ​​الثقة يتم تداوله بخصم من صافي قيمة الأصول بنسبة 16.9 في المائة في تشرين الأول (أكتوبر) من العام الماضي، أي أقل بقليل من نسبة 17.7 في المائة المسجلة في نهاية عام 2008، وفقاً لاتحاد شركات الاستثمار.

ويطالب مديرو الصناديق والثروات، وكذلك أقرانهم، بتغيير طريقة الإبلاغ عن رسوم صناديق الاستثمار، والتي يقولون إنها أدت إلى مزيد من انخفاض أسعار الأسهم.

وقد فسرت هيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة لوائح الاتحاد الأوروبي الداخلية بشكل مختلف عن بقية أوروبا، مما يعني أن صناديق الاستثمار في المملكة المتحدة يجب أن تبلغ عن رسومها بطريقة مماثلة للصناديق المفتوحة. يقول النقاد إن هذا يؤدي إلى فرض رسوم مزدوجة، حيث أن سعر السهم الذي يدفعه المستثمرون مقابل الصناديق الاستئمانية يشمل بالفعل التكاليف المستمرة.

بدأت صناديق التحوط في الدوران، حيث استحوذت شركة إليوت على حصة 5 في المائة في الصندوق الاسكتلندي لاستثمار الرهن العقاري بعد أسبوع من إعلانها عن إعادة شراء أسهم بقيمة مليار جنيه استرليني في محاولة لدعم سعر سهمها.

يعد التأثير على صناديق الاستثمار الخضراء ذا أهمية خاصة نظرًا للحاجة إلى أموال جديدة لبناء مزارع الرياح والألواح الشمسية والمزيد لتحقيق أهداف صافي الصفر الملزمة قانونًا في البلاد.

تلعب صناديق الاستثمار عادةً دورًا مهمًا في هذا القطاع، وغالبًا ما تشتري الأصول من كبار المطورين مثل أورستد أو غيرهم الذين يمكنهم بعد ذلك استخدام الأموال لتطوير مزارع جديدة.

قال إدوارد ماونتني، مدير الصندوق في JLEN، المدرجة في لندن برأسمال سوقي يبلغ نحو 630 مليون جنيه استرليني، إن الافتقار إلى الوصول إلى أسواق الأسهم “يعني بالتأكيد أنه يتعين علينا أن نكون أكثر انتقائية بشأن الفرص التي نسعى إليها”.

وأضاف بول أودونيل، مدير الاستثمار في شركة Greencoat Renewables: “لكي ينمو قطاع البنية التحتية المتجددة، سيحتاج إلى زيادة رأس المال بمرور الوقت، ويكاد يكون من المستحيل رؤية ذلك يحدث بينما نستمر في رؤية خصم على صافي قيمة الأصول”. ، وهو صندوق شقيق لشركة Greencoat UK Wind.

من المرجح أن تتجاوز JLEN عتبة التصويت على التوقف في نهاية سنتها المالية هذا الشهر. ستواجه شركة Greencoat UK Wind، التي زودت نحو 1.5 في المائة من الكهرباء في المملكة المتحدة العام الماضي من محفظتها من مزارع الرياح، المستثمرين في اجتماعها العام السنوي في نيسان (أبريل) بعد التداول بمتوسط ​​خصم على صافي قيمة الأصول بنسبة 10.5 في المائة خلال عام 2023. وسيتبعه صندوق الطاقة الشمسية في يونيو بعد التداول أيضًا بخصم يزيد عن 10 في المائة خلال العام.

وقد أدى ارتفاع أسعار الفائدة العالمية إلى الإضرار بالأسهم الخضراء على نطاق واسع، مما يجعلها أقل جاذبية نسبيا للمستثمرين مع ارتفاع عائدات السندات. مؤشر ستاندرد آند بورز العالمي للطاقة النظيفة، الذي يضم عمالقة الطاقة النظيفة مثل أورستد، مطور مزرعة الرياح، انخفض بنسبة 60 في المائة تقريبا عن ذروته في كانون الثاني (يناير) 2021 في ذروة الهيجان بشأن القطاع.

وقال ريتشارد كروفورد، رئيس صناديق دخل الطاقة في شركة Infrared Capital Partners، التي تقدم المشورة لمجموعة Renewables Infrastructure Group المدرجة في لندن: “أعتقد أنه من العدل أن نقول إن [renewable] وكان من الممكن أن تجمع شركات الاستثمار الأموال لو لم تكن أسعار أسهمها في المستوى الذي وصلت إليه. ونتيجة لذلك، فإن النمو أبطأ كفئة أصول”.