وضع المستثمرون رهانًا قياسيًا بقيمة 300 مليون جنيه إسترليني ضد BT
افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
وضع المستثمرون رهانًا قياسيًا بقيمة 300 مليون جنيه إسترليني ضد شركة BT، حيث يتعرض الرئيس التنفيذي الجديد أليسون كيركبي لضغوط لعكس انخفاض سعر سهم مجموعة الاتصالات البريطانية.
راهن مجلس استثمار خطة المعاشات التقاعدية الكندي وشركة بلاك روك لإدارة الاستثمارات، إلى جانب صناديق التحوط بما في ذلك AKO Capital وKintbury Capital، ضد شركة FTSE 100، وفقًا للإفصاحات العامة.
إجمالي مركزها القصير البالغ 2.79 في المائة من أسهم الشركة هو أكبر رهان تم الكشف عنه علنًا ضد شركة بريتيش تيليكوم من حيث النسبة المئوية منذ أن بدأت سجلات هيئة السلوك المالي في عام 2012، وفقًا لمزود البيانات Breakout Point.
الرهان على المكشوف الذي تم الكشف عنه أعلى بكثير من متوسط سبع شركات اتصالات أوروبية وشركات تصنيع المعدات – أورانج، وتليفونيكا، وديوتش تيليكوم، وفودافون، وتليكوم إيطاليا، وإريكسون، ونوكيا – بنسبة 0.95 في المائة، وفقا للإيداعات التنظيمية.
قالت شركة كينتبيري، ومقرها لندن، في كانون الأول (ديسمبر) إنها كانت على المكشوف، بحجة أن الشركة لم تحقق “نموا” ودمجت “منتجا باهظ الثمن مع خدمة سيئة”. وأشار كينتبيري إلى ارتفاع مستويات الديون، وشكك في الممارسات المحاسبية لشركة بريتيش تيليكوم، وقال إنها قد تضطر إلى خفض توزيعات الأرباح.
لا تلتقط بيانات هيئة مراقبة السلوكيات المالية سوى صفقات بيع تعادل 0.5 في المائة من أسهم الشركة، أي حوالي 54 مليون جنيه إسترليني، مما يعني أنه قد تكون هناك رهانات أخرى أصغر غير معلنة.
وتظهر بيانات منفصلة من “ستاندرد آند بورز جلوبال” أن نسبة أسهم “بي تي” المقترضة، وهو مؤشر تقريبي للفائدة القصيرة، بلغت مستوى قياسيا بلغ 14.9 في المائة هذا الشهر.
اقترح بعض المتداولين أن الحجم الكبير للأسهم المقترضة يمكن أن يكون مرتبطًا بشركة Altice UK التابعة لباتريك دراهي؛ فقد قامت ببناء حصة تبلغ نحو 25 في المائة في شركة BT باستخدام هيكل قد يتضمن إقراض الأسهم.
تستثمر شركة BT 15 مليار جنيه إسترليني في نشر النطاق العريض كامل الألياف في جميع أنحاء المملكة المتحدة، لكنها تواجه منافسة من Virgin Media O2 وعشرات من موفري الشبكات البديلة – أو “altnets” – وقالت في فبراير إنها ستفعل ما هو أسوأ من هدفها البالغ 400 ألف شبكة. خسائر خط النطاق العريض في السنة المالية 2024.
قالت BT العام الماضي ردًا على تعليقات كينتبيري إنها “واثقة من أننا نستطيع دعم أرباحنا التدريجية وأننا سنشهد زيادة مادية في تدفقنا النقدي بمجرد اكتمال ذروة بناء الألياف الكاملة لدينا في ديسمبر 2026”.
مجال آخر ذو أولوية لكيركبي، الذي تولى المنصب الأعلى في فبراير، هو قسم الأعمال في BT، الذي تم إنشاؤه من اندماج عام 2022 بين وحداتها المؤسسية والعالمية.
وفي تشرين الثاني (نوفمبر)، أقر الرئيس التنفيذي للقسم، باس برجر، بأن الوعود السابقة بالنمو “لم تتحقق كلها”، وأنها كانت في الماضي “بطيئة في الهجرة بعيدًا عن المنتجات القديمة” وفشلت في تعويض تكاليف المدخلات، مما أدى إلى انخفاض الربحية و الحصة السوقية.
وانخفض سعر سهم بريتيش تيليكوم بنسبة 29 في المائة في الأشهر الـ 12 الماضية، في الوقت الذي تعاني فيه من ارتفاع الإنفاق الرأسمالي، وتكثيف المنافسة من المنافسين، وارتفاع الديون. ومن المقرر أن تعلن الشركة نتائجها للعام بأكمله هذا الأسبوع.
تبحث مجموعات الاتصالات الأوروبية عن فرص النمو وتنفق المليارات على متطلبات الإنفاق الرأسمالي لترقية شبكاتها. وقد دعا المسؤولون التنفيذيون في جميع أنحاء الصناعة إلى إجراء تغييرات على التنظيم لدعم الاستثمار وزيادة الحجم.
كما تم استهداف شركات أخرى في القطاع، بما في ذلك شركة تيليكوم إيطاليا، من قبل البائعين على المكشوف في الآونة الأخيرة، حيث قامت الصناديق برهان بقيمة مليار دولار ضد الشركة في مارس.
كشف CPPIB عن مركز قصير بقيمة 95 مليون جنيه إسترليني ضد شركة Vodafone المدرجة في مؤشر FTSE 100، بعد أن بيع 0.5 في المائة من أسهمه.
قام كيركبي، الذي كان عضوًا في مجلس إدارة BT منذ عام 2019، بتعيين شريك كبير من شركة ماكينزي الاستشارية الشهر الماضي كرئيس مؤقت للاستراتيجية ومسؤول التغيير.
مجموعة الاتصالات أيضًا في منتصف برنامج لخفض التكاليف، بما في ذلك هدف خفض ما يصل إلى 42 في المائة من قوتها العاملة بحلول نهاية العقد.
ورفضت BT التعليق على الفائدة على المكشوف. ورفض ألتيس التعليق. ورفضت شركات بلاك روك وCPPIB وكينتبري التعليق. ولم تستجب AKO لطلبات التعليق.
اكتشاف المزيد من موقع تجاربنا
اشترك للحصول على أحدث التدوينات المرسلة إلى بريدك الإلكتروني.
