تواجه عطاءات Royal Mail وAnglo موعدًا نهائيًا مزدوجًا مع وصول عمليات الاندماج والاستحواذ في المملكة المتحدة إلى مستويات عالية

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

تواجه عروض شراء اثنتين من أكبر الشركات في المملكة المتحدة موعدًا نهائيًا رئيسيًا هذا الأسبوع، حيث يقترب كل من مالك Royal Mail وAnglo American من البيع، حيث يتنافس مقدمو العروض من الخارج على شركات بريطانية رخيصة نسبيًا.

تحدد لوائح المملكة المتحدة موعدًا نهائيًا لمقدمي العروض لتقديم عرض ثابت أو الابتعاد. بالنسبة لكلا الشركتين، فإن هذا الإنجاز الأخير هو نهاية يوم الأربعاء. ويجري الملياردير التشيكي دانييل كريتينسكي محادثات للاستحواذ على شركة التوزيع الدولية المالكة لشركة البريد الملكي في صفقة بقيمة 5 مليارات جنيه إسترليني، في حين تحاول مجموعة التعدين الأسترالية بي إتش بي إتمام عملية استحواذ بقيمة 39 مليار جنيه إسترليني على شركة أنجلو أمريكان. لا يمكن تمديد تاريخ العرض إلا بناءً على طلب الشركة المستهدفة.

يسلط الموعد النهائي المزدوج الضوء على فورة نشاط الاستحواذ الأخير في المملكة المتحدة، حيث يستغل مقدمو العروض الأجانب تقييمات سوق الأسهم المخفضة لشراء الأصول بأسعار منافسة. عمليات الاندماج والاستحواذ التي تشمل الشركات البريطانية المدرجة هي عند أعلى مستوى لها من حيث القيمة منذ عام 2018، وفقا لشركة ديلوجيك، في حين أن الاكتتابات العامة الأولية كانت نادرة، مما أدى إلى انخفاض عدد الشركات العامة. ومن غير المتوقع أن ينحسر هذا الاتجاه، حتى مع حالة عدم اليقين التي تحيط بالانتخابات العامة في يوليو/تموز.

وقال فيليب نوبليت، رئيس الخدمات المصرفية الاستثمارية في المملكة المتحدة وإيرلندا في جيفريز، الذي يتوقع: “لا يزال هناك الكثير من الشركات العالمية عالية الجودة المدرجة في المملكة المتحدة، ولا تزال فجوة التقييم مع الولايات المتحدة – حتى مع ارتفاع السوق – هائلة”. المزيد من عمليات الاستحواذ خلال الأشهر المقبلة. “إذا كان هناك أي شيء فإن الوتيرة تتزايد بسبب وجود مخاوف من جانب الشراء من أن السوق ستبدأ في التصحيح.”

في الأسبوع الماضي فقط، قالت منصة استثمار التجزئة في المملكة المتحدة هارجريفز لانسداون إنها رفضت عرض استحواذ بقيمة 5 مليارات جنيه إسترليني تقريبًا من مجموعة من شركات الأسهم الخاصة بما في ذلك CVC.

قالت سيان إيفانز، رئيسة قسم عمليات الاندماج والاستحواذ في المملكة المتحدة في سيتي، إنها شعرت أن نشاط عمليات الاندماج والاستحواذ كان “قريبًا من الارتفاع الذي رأيته”، في حين أشارت كيت كوبر، شريكة عمليات الاندماج والاستحواذ في شركة فريشفيلدز للمحاماة، إلى ما أسمته “التقاء مذهل في الوقت الحالي”. من الكثير من مقدمي العروض الاستراتيجية. . . بدأت مجالس الإدارة في استعادة شهيتها بعد فترة من عدم اليقين.

تواجه كل من EP Group التابعة لـ Křetínský وBHP عقبات يجب التغلب عليها من أجل تنفيذ الصفقات.

وقال مجلس إدارة IDS إنه “يفكر في التوصية” بالعرض المقدم من EP Group، لكن المحادثات مستمرة، وقد أثارت نقابات عمال البريد المخاوف، وتضيف الانتخابات العامة في المملكة المتحدة في 4 يوليو بُعدًا إضافيًا.

وقد وعد حزب العمال، الذي يتقدم بفارق كبير في استطلاعات الرأي، بـ “حماية” البريد الملكي وطلب الحصول على تأكيد من كريتينسكي بأن الشركة ستستمر في إدارتها من المملكة المتحدة.

وفي الوقت نفسه، يواجه سعي شركة BHP لشركة Anglo American العديد من التحديات. ورفضت شركة أنجلو بالفعل ثلاثة عروض وسيتعين على الجانبين الاتفاق على الهيكلة. تريد BHP من شركة Anglo فصل وحدتين في جنوب إفريقيا كشرط لأي صفقة.

تعتبر السياسة أيضًا سمة من سمات هذه الصفقة: فقد أثار الهيكل المقترح لـ BHP الذعر بين بعض السياسيين في جنوب إفريقيا، في حين يتزامن الموعد النهائي لتقديم العروض يوم الأربعاء مع الانتخابات العامة في البلاد.

إذا نجح كلا العرضين، فقد يخسر مؤشر FTSE 350 شركتين أخريين. صرح وزير المالية البريطاني جيريمي هانت لصحيفة “فاينانشيال تايمز” الشهر الماضي أن الشركات التي تغادر سوق الأوراق المالية “لا ينبغي أن تقلقنا على الإطلاق” وأنها “جزء من كيفية عمل الرأسمالية”.

لكن الحكومة تحاول إصلاح قواعد سوق الأوراق المالية ومعاشات التقاعد في محاولة لوقف الانخفاض في عدد الشركات المدرجة في المملكة المتحدة، وهي استراتيجية أيدتها المعارضة العمالية على نطاق واسع.

وقال صانعو الصفقات إن تواصل حزب العمال المكثف مع رجال الأعمال من شأنه أن يخفف من بعض عدم اليقين بشأن نتيجة الانتخابات.

وقال ريتشارد باترويك، أحد كبار المحامين في مجال الاندماج والاستحواذ في شركة لاثام آند واتكينز: “نحن متفائلون بحذر بأن هذا الزخم في إبرام الصفقات سيستمر لبقية العام”. “سيكون هناك تدقيق متزايد لسياسات العمل الناشئة، وكيف يمكن لهذه السياسات أن تولد التركيز التدريجي على عمليات الاندماج والاستحواذ في قطاعات معينة.”