تواجه BHP وAnglo American أزمة مع فشل المحادثات في التقدم
افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
فشلت شركتا BHP وAnglo American في إحراز تقدم بشأن شروط اندماجهما الضخم في مجال التعدين بقيمة 39 مليار جنيه إسترليني، مما يمهد الطريق لساعات أخيرة محفوفة بالمخاطر من المحادثات قبل انتهاء الموعد النهائي يوم الأربعاء.
رفضت شركة Anglo American الأسبوع الماضي “العرض النهائي” الذي قدمته شركة BHP، لكنها منحت الشركة الأسترالية سبعة أيام أخرى لمناقشة عملية الاستحواذ المقترحة بعد ضغوط من المساهمين الرئيسيين فيها، بما في ذلك شركة BlackRock.
على الرغم من أن التمديد أدى إلى أول مشاركة ذات معنى بين الجانبين منذ أن اتخذت BHP نهجها الأولي في أوائل أبريل، إلا أن الطرفين لا يزالان يختلفان بشكل أساسي حول هيكل الصفقة بعد ستة أيام من المحادثات، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر.
وقالت المصادر إن المأزق بشأن تسلسل عملية الاستحواذ، والذي يتطلب من أنجلو أن تقوم أولاً بفصل حصصها في وحدتي البلاتين وخام الحديد في جنوب إفريقيا، سيجعل من غير المرجح التوصل إلى اتفاق بحلول الساعة الخامسة مساء في لندن يوم الأربعاء.
وقال أحد الأشخاص إنه بموجب قواعد الاستحواذ في المملكة المتحدة، يمكن لشركة أنجلو أن تمنح تمديدًا إضافيًا لمواصلة المحادثات، لكن من غير المرجح أن يفعل مجلس إدارتها ذلك ما لم تظهر طريقة محتملة للمضي قدمًا.
وقال شخص آخر مقرب من BHP إن الرئيس التنفيذي لشركة BHP، مايك هنري، يجتمع مع المستثمرين في لندن منذ يوم الاثنين في محاولة لزيادة الضغط على شركة Anglo لتمديد المحادثات مرة أخرى. يمتلك العديد من مديري الأصول الكبيرة، مثل بلاك روك، أسهمًا في كلتا الشركتين.
تختلف Anglo وBHP حول مخاطر التنفيذ المرتبطة بدمج Anglo American Platinum وKumba Iron Ore المدرجتين في جوهانسبرج قبل أن تكمل BHP استحواذها على Anglo المدرجة في لندن.
تقول أنجلو إن جعل عملية الاستحواذ مشروطة بفصل الشركتين يفتح الباب أمام حكومة جنوب أفريقيا لفرض التزامات “تغيير السيطرة” على شركتي أمبلاتس وكومبا، مثل متطلبات ملكية الموظفين أو القيود الدائمة على تخفيض الوظائف.
وتقول شركة Anglo إن مثل هذه التنازلات المتعلقة “بالصالح العام” يمكن أن تؤثر على أسعار أسهم الشركات المعنية، مما يؤدي إلى معاقبة مستثمريها الذين سيحصلون بموجب الصفقة المقترحة على أسهم في الشركة المنفصلة.
وكانت شركة Anglo تتوقع أن تستخدم BHP تمديد المحادثات لاقتراح حلول، مثل عرض شراء الشركة بأكملها وفصل شركتي Amplats وKumba لاحقًا. ومع ذلك، فقد أصرت BHP على أنها لن تعمل على تحسين عرض الأسهم أو تغيير هيكل الصفقة.
قال أحد الأشخاص المقربين من شركة أنجلو أمريكان: “ما لم تظهر شركة BHP استعدادها لتقديم تنازلات بشأن الهيكلة، فلا أرى كيف يمكن لمجلس إدارة شركة Anglo أن يوصي بهذا العرض”.
تقول BHP إن شركة Anglo تبالغ في تقدير مخاطر التنفيذ كاستراتيجية دفاعية ولم تكن مستعدة للانخراط في مناقشة متعمقة حول كيفية التخفيف من كل مشكلة على حدة.
قال أحد الأشخاص المقربين من BHP: “الأمر المثير للاهتمام هنا هو أن شركة Anglo لم تعلن أن هناك عيباً قاتلاً في هذه الصفقة”.
وأضاف الشخص أنه في حين أن هيئة مراقبة المنافسة في جنوب إفريقيا تتمتع بسلطة تقديرية للمطالبة بامتيازات، فإن النظام التنظيمي واضح وهناك سوابق كثيرة لمعاملات مماثلة.
وامتنعت أنجلو وبي.إتش.بي عن التعليق.
ويتزامن الموعد النهائي يوم الأربعاء، الذي اختارته أنجلو، مع الانتخابات الوطنية في جنوب أفريقيا، مما يضيف طبقة إضافية من التعقيد السياسي. ومن المقرر أن يكون التصويت هو الأكثر صعوبة منذ حصول جنوب أفريقيا على الديمقراطية في عام 1994، وقد أعرب السياسيون في جنوب أفريقيا، ولا سيما وزير التعدين جويدي مانتاشي، عن معارضتهم للاتفاق في الأسابيع الأخيرة.
وقد عُقدت منذ ذلك الحين عدة اجتماعات خلف الأبواب المغلقة بين المديرين التنفيذيين من الشركتين والقادة الحكوميين، مما خفف من حدة الانتقادات. ورفض مانتاشي، الذي تواصلت معه صحيفة فايننشال تايمز يوم الاثنين، التعليق.
تقارير إضافية من لوكانيو منياندا
