الازدهار في تداول الأسهم الأمريكية يثير تحذيرات من الأسواق الرغوية

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

يتصدر تاجر الخردة المعدنية وشركة صناعة السيارات الكهربائية، التي باعت أربع سيارات فقط، قائمة ما يسمى بالأسهم “البنسية” التي تتفوق في التداول على أمثال شركتي “تسلا” و”أبل”، مما دفع بعض المحللين إلى التحذير من أن الأسواق أصبحت محمومة.

سبعة من الأسهم العشرة الأكثر تداولًا في الولايات المتحدة في شهر مايو، وفقًا لعدد الأسهم المشتراة والمباعة، هي أسهم صغيرة تبلغ قيمتها أقل من دولار واحد، وفقًا لـ Cboe Global Markets. لا توجد أي شركة مربحة.

تشير الكميات الضخمة في العديد من الأسهم غير المعروفة إلى تجدد الشهية بين مستثمري التجزئة للأسماء الرخيصة التي يعتقدون أنهم يستطيعون جني الكثير من المال منها بسرعة.

قال جيمس أنجل، أستاذ المالية في جامعة جورج تاون: “عندما تصبح الأسواق رغوية، فإن زبد المضاربة غالبا ما يضرب الأسهم الرخيصة أيضا – وهذه علامة كلاسيكية على ذروة السوق”.

وأضاف: “تميل الأسهم الصغيرة إلى التقلب للغاية، لذا يمكنك كسب أو خسارة الكثير من المال بسرعة كبيرة”. “هذا يناشد الرغبة التأملية.”

ويأتي التداول المحموم بعد ارتفاع قوي في الأسهم القيادية الأمريكية على مدى الأشهر السبعة الماضية، مع وصول أسهم التكنولوجيا إلى مستوى قياسي جديد هذا الأسبوع، على الرغم من تعافي مؤشر S&P 500 القياسي يوم الجمعة من أدنى مستوياته المبكرة، لكنه لا يزال يعاني من أول انخفاض أسبوعي له. في أكثر من شهر.

تاجر الخردة المعدنية Greenwave Technology Solutions، الذي يعلن موقعه على الإنترنت أن “الخردة هي المعدن الثمين الجديد”، تصدرت قائمة المتصدرين لشهر مايو. ويبلغ عدد الأسهم القائمة 588 مليون سهم، وتم تداول متوسط ​​يومي قدره 510 ملايين سهم خلال الشهر، وفقًا لبيانات Cboe Global Markets.

خلال تلك الفترة، تأرجحت قيمتها السوقية بين 4 ملايين دولار و159 مليون دولار، وقيمة أسهمها من 4 سنتات إلى 16 سنتا. ولم تستجب الشركة لطلب التعليق.

الشركة الوحيدة ذات رأس المال الكبير التي وصلت إلى المراكز العشرة الأولى الأكثر تداولًا كانت شركة Tesla، وهي الشركة المفضلة لدى المتداولين النشطين.

في حين أن التداول في الأسهم الصغيرة، من حيث القيمة، يمثل جزءًا صغيرًا من حجم مبيعات الشركات الكبرى، فقد تزامن الاهتمام المتزايد للمستثمرين مع عودة ظهور ما يسمى بالأسهم “الميمية” مثل متاجر التجزئة GameStop وسلسلة دور السينما AMC، والتي استفادت من الاهتمام المحموم لمستثمري التجزئة في عام 2021.

كان AMC سادس أكثر الأسهم الأمريكية تداولًا في شهر مايو بأحجام تزيد عن 7 أضعاف متوسطه الأخير.

“الأسهم البنسية ليست مثل ظاهرة الأسهم الميمية، ولكن دعنا نقول أنها قافية. قال ستيف سوسنيك، كبير استراتيجيي السوق في شركة Interactive Brokers لوساطة التجزئة: “إنهم أشخاص على استعداد لوضع الأساسيات جانبًا ومطاردة العائدات”.

أدى الفحص الأسبوعي الذي أجرته Sosnick للأسهم الأكثر تداولًا على منصة Interactive Brokers مؤخرًا إلى ظهور العديد من الشركات الصغيرة الأقل شهرة.

وأضاف: “إنه رمز لما أعتبره سوقاً رغوية للغاية”.

الأسهم التي يتم تداولها بأقل من دولار واحد لفترة معينة معرضة لخطر الشطب من قبل البورصات، ولهذا السبب، يميل المستثمرون المؤسسيون إلى عدم لمسها.

وقد أثار الارتفاع في الأحجام المخاوف من جديد بشأن تأثير أساليب تمويلها على المساهمين، وكذلك القواعد التي تسمح لها بالبقاء مدرجة.

قامت العديد من الأسهم الأكثر تداولًا من حيث الحجم في شهر مايو ببيع أسهم جديدة مؤخرًا. الصفقات، التي عادة ما تكون في شكل سندات تتحول إلى أسهم بسعر مخفض لسعر السوق، تضعف المساهمين الحاليين وتضخّم أحجام التداول عند إعادة بيع الأسهم الجديدة، وهو ما يحدث غالبًا بسرعة.

كان صانع السيارات الكهربائية Faraday Future Intelligent Electric هو ثاني أكثر الأسهم تداولًا في مايو. وأظهرت حساباتها لعام 2023، التي تم تقديمها هذا الأسبوع بعد تأخير بسبب مشاكل التوظيف، مبيعات أربع سيارات وتأجير ست سيارات أخرى منذ إطلاقها الذي تأخر لفترة طويلة في العام الماضي. كما تضمنت تحذيرًا بأنه “من المرجح أن تقدم طلبًا للحماية من الإفلاس إذا لم تتمكن من الوصول إلى رأس مال إضافي”.

ركزت العديد من المنشورات على منصة التواصل الاجتماعي Reddit على التقلبات العنيفة التي تم الكشف عنها في عدد أسهم فاراداي. وقد ارتفع هذا من 57 مليوناً في تشرين الثاني (نوفمبر) إلى 1.4 مليار بحلول شباط (فبراير)، عندما قامت بما يسمى “التقسيم العكسي”، حيث مبادلة ثلاثة أسهم موجودة بواحد جديد. ويظهر أحدث تسجيل لها وجود 440 مليون سهم قائم.

أصبحت الانقسامات العكسية أداة شائعة للشركات التي تقل قيمتها عن الدولار كوسيلة لتعزيز أسعار الأسهم ودرء خطر الشطب. هناك 471 شركة حاليًا يتم تداول أسهمها بأقل من دولار واحد في الولايات المتحدة، وفقًا لبيانات S&P Global Market Intelligence، مقارنة بـ 125 شركة في العام الماضي.

تم الإعلان عن أكثر من 70 انقسامًا عكسيًا حتى الآن هذا العام، وفقًا لمزود البيانات وول ستريت هورايزون. وتضاعف عدد مقايضات الأسهم هذه تقريبًا في عام 2023 إلى 219 مقارنة بالعام السابق على الرغم من الارتفاع الكبير في أسواق الأسهم بعد عام 2022 الصعب.

أعلنت Greenwave عن تقسيم عكسي بنسبة 1 مقابل 150 هذا الأسبوع، اعتبارًا من يوم الاثنين. استأنفت شركة فاراداي فيوتشر، التي لا تزال متخلفة عن تقديم إقراراتها المالية والتي انخفضت أسهمها إلى النصف منذ أن نشرت حساباتها لعام 2023، ضد قرار الشطب الذي اتخذته ناسداك.

وقالت لصحيفة فايننشال تايمز: “تتوقع الشركة أن تستمر أوراقها المالية في التداول في بورصة ناسداك في المسار الطبيعي أثناء انتظار عملية الاستماع”.