الأرجنتين تخسر الاستئناف بشأن دفعة بقيمة 1.5 مليار دولار لصناديق التحوط

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

رفضت محكمة في لندن استئناف الأرجنتين على الحكم الذي جعلها تواجه دفعة بقيمة 1.5 مليار دولار لأربعة صناديق تحوط اشترت أوراقها المالية المرتبطة بالناتج المحلي الإجمالي، في ضربة لحكومة الرئيس الليبرالي خافيير مايلي التي تعاني من ضائقة مالية.

في عام 2013، غيرت الأرجنتين الطريقة التي تحسب بها الناتج المحلي الإجمالي، والتي زعمت أنها تعني أنها لا تحتاج إلى دفع فائدة على الأوراق المالية المقومة باليورو – الصادرة بين عامي 2005 و 2010 كجزء من إعادة هيكلة الديون – والتي كانت مرتبطة بنمو الناتج المحلي الإجمالي.

Palladian Partners، وHBK Master Fund، وHirsh Group، وVirtual Emerald International Limited، التي تمتلك حوالي 48 في المائة من الأوراق المالية والتي تخضع مثل العديد من سندات الأسواق الناشئة للقانون الإنجليزي – رفعت دعوى ضد الأرجنتين في عام 2019 مطالبة بالتعويض عن التزاماتها. خسائر وحكمت المحكمة لصالحهم في 2023.

ويعاني اقتصاد الأرجنتين من أزمة اقتصادية حادة، حيث يقترب التضخم من 300 في المائة، واحتياطيات النقد الأجنبي منخفضة بشكل خطير، ومليارات الدولارات من المدفوعات للدائنين الأجانب تلوح في الأفق. وكان محامو البلاد قد جادلوا بأن سداد صناديق التحوط من شأنه أن يؤثر على قدرتها على خدمة ديونها الأخرى ويسبب “الضرر لشعب الأرجنتين”.

وواجهت بوينس آيرس سلسلة من التحديات القانونية من مستثمرين سابقين، بما في ذلك عدة تحديات تعود إلى حكومة الرئيسة اليسارية كريستينا فرنانديز دي كيرشنر في الفترة 2007-2015. في العام الماضي، قضت محكمة في نيويورك بأن الأرجنتين ملزمة بدفع 16 مليار دولار لاثنين من المساهمين السابقين في شركة الطاقة الحكومية “واي بي إف”، التي أعيد تأميمها في عام 2012 – وهو أكبر حكم على الإطلاق ضد دولة سيادية في محكمة في نيويورك.

وقال سيباستيان ماريل، المدير في شركة Latam Advisors الاستشارية الذي تابع الدعاوى القضائية الأرجنتينية في الخارج عن كثب، إن الحكم الصادر يوم الأربعاء كان “دليلاً على أن الاستراتيجية القانونية للأرجنتين غير ناجحة”.

وقال: “لقد خسرنا هذه القضايا دائمًا تقريبًا، والاستمرار في الاستئناف والتأخير يؤدي إلى إهدار الأموال والسماح بتراكم الفوائد والتكاليف القانونية”.

وفي أبريل/نيسان، قضت محكمة في نيويورك ضد المدعين في قضية مماثلة تتعلق بالأوراق المالية المرتبطة بالناتج المحلي الإجمالي المقومة بالدولار في الأرجنتين، قائلة إنهم لم يمتثلوا للخطوات الخاصة برفع مثل هذه القضية المنصوص عليها في عقود السندات. المدعين يستأنفون.

وفي وقت سابق من هذا العام، وكشرط لاستئنافها، قامت الأرجنتين بإيداع مبلغ 310 ملايين يورو كضمان في انتظار حكم محكمة لندن.

ومن غير المرجح أن تتمكن الأرجنتين من سداد الحكم الكامل – بقيمة 1.33 مليار يورو بالإضافة إلى الفوائد – على المدى القصير. وتتراوح احتياطياتها الأجنبية، باستثناء الالتزامات، حول الصفر، حتى بعد أشهر من الجهود التي بذلتها الحكومة الجديدة لبناء هذه الاحتياطيات.

وقال ماريل: “يجب على الحكومة أن تجلس مع جميع دائنيها للتفاوض بشأن صفقة كلية معهم”. “ليس الدفع الآن، لأنه من الصعب جدًا القيام بذلك، ولكن الاتفاق على جدول زمني للدفع في المستقبل”.