هل تستطيع نفيديا البقاء في قلب اقتصاد الذكاء الاصطناعي الجديد؟
لم يكن آدم، البالغ من العمر 44 عامًا، قد اشترى أسهمًا في شركة أخرى إلا عندما قرر الاستثمار في سهم يسمى Nvidia الشهر الماضي بعد “نصيحة ساخنة” من أحد الأصدقاء.
يقول آدم، الذي يعمل في قطاع الضيافة في لندن، وطلب عدم الكشف عن اسمه لأن عائلته ليست على علم بتداول أسهمه: “إنه الذكاء الاصطناعي ومن الواضح أن هناك أموالًا فيه”.
بينما يكافح من أجل تذكر اسم الشركة، وكيفية نطقها (إنها en-vid-iya) أو حتى ما تفعله بالضبط في مجال الذكاء الاصطناعي، يقول آدم: “هذا هو المستقبل، إنها مادة شركة Cyberdyne Systems”، في إشارة إلى شركة الذكاء الاصطناعي العالمية لأفلام Terminator. “الناس منبهرون قليلاً.”
إذا كانت نفيديا تستحوذ الآن فقط على الخيال الشعبي، فقد جذبت انتباه وول ستريت منذ فترة طويلة. تفوقت شركة تصنيع الرقائق البالغة من العمر 31 عامًا هذا الأسبوع على شركتي أبل ومايكروسوفت لتصبح لفترة وجيزة الشركة الأكثر قيمة في العالم، بقيمة تصل إلى 3.3 تريليون دولار.
أنت تشاهد لقطة من رسم تفاعلي. يرجع هذا على الأرجح إلى عدم الاتصال بالإنترنت أو إلى تعطيل JavaScript في متصفحك.
أدى الطلب الهائل على وحدات معالجة الرسومات الخاصة بها، والتي تعتبر بشكل عام أفضل طريقة لبناء أنظمة ذكاء اصطناعي كبيرة من قبل أمثال Meta وMicrosoft، إلى دفع سعر سهمها للارتفاع بنحو 700 في المائة منذ إطلاق برنامج الدردشة ChatGPT الناجح من OpenAI في نوفمبر 2022. .
إن الصعود غير المسبوق لشركة كانت حتى وقت قريب غامضة بالنسبة لمعظم الناس خارج صناعة التكنولوجيا يعكس حماسة الذكاء الاصطناعي التي اجتاحت وادي السيليكون وول ستريت على قدم المساواة. لكن عودتها إلى المركز الثالث بعد يومين فقط تؤكد المنافسة الشرسة في هذا المجال التكنولوجي الجديد.
إن صعود Nvidia هو قصة اقتصاد الذكاء الاصطناعي: نموه الهائل، وجاذبيته للمستثمرين ومستقبله الذي لا يمكن التنبؤ به. ومن المنتظر أن يعكس الاتجاه التالي – وربما يحدد – مسار ذلك الاقتصاد.
آخر مرة شركة مع علامة تجارية غامضة نسبيًا مثل Nvidia، احتلت هذا المنصب في مارس 2000، عندما تفوقت شركة Cisco، التي تصنع معدات الشبكات، على Microsoft في أوج فقاعة الدوت كوم.
والآن، كما كان الحال في السابق، تستثمر الشركات مليارات الدولارات في بناء البنية التحتية لتحقيق ثورة موعودة ليس في مجال الحوسبة فحسب، بل في الاقتصاد العالمي أيضًا. مثل شركة Nvidia، حققت شركة Cisco الذهب من خلال بيع المعاول الرقمية والمجارف للمنقبين عبر الإنترنت. لكن سعر أسهمها لم يعد قط إلى الذروة التي بلغها في عام 2000، بعد انفجار الفقاعة في وقت لاحق من ذلك العام.
حقيقة أن زيادة الإنفاق الرأسمالي لشركات التكنولوجيا الكبرى على الذكاء الاصطناعي تعتمد على توقعات الإيرادات أكثر من العائدات الفعلية، أثارت المخاوف من أن التاريخ يعيد نفسه.
262%نمو إيرادات Nvidia، على أساس سنوي، في الربع الأخير
تقول ستيسي راسغون، المحللة في برنشتاين: “أتفهم القلق، لكن هناك اختلافات جوهرية. “كان القلق لدى Cisco هو أنهم كانوا يبنون مجموعة من القدرات لتلبية الطلب الذي كانوا يأملون فيه، وحتى اليوم هناك ألياف مدفونة في الأرض لم يستخدموها مطلقًا.”
ويضيف راسجون أنه بالمقارنة مع سعر شركة سيسكو في ذروة فقاعة الدوت كوم، فإن أسهم نفيديا يتم تداولها بمضاعفات أقل بكثير من الأرباح المتوقعة.
وتشهد شركات مثل مايكروسوفت بالفعل بعض العوائد على استثماراتها في رقائق الذكاء الاصطناعي، حتى لو حذرت شركات أخرى مثل ميتا من أن الأمر سيستغرق وقتا أطول. ويضيف راسغون أنه إذا كانت فقاعة الذكاء الاصطناعي تتشكل، فإن الفقاعة لا تبدو وشيكة.
إن صعود وهبوط شركة سيسكو في عصر الدوت كوم يتناقض مع شركتي أبل ومايكروسوفت. لقد تنافست شركتا التكنولوجيا على أعلى مكانة في وول ستريت لسنوات، ليس فقط من خلال تصنيع منتجات ناجحة للغاية، ولكن أيضًا من خلال بناء منصات تدعم النظم البيئية التجارية الضخمة. وقالت شركة آبل إن هناك حوالي مليوني تطبيق على متجر التطبيقات، مما يؤدي إلى تحقيق مئات المليارات من إيرادات المطورين كل عام.
يبدو اقتصاد Nvidia مختلفًا تمامًا عن الاقتصاد المحيط بشركة Apple. من نواحٍ عديدة، تعد شعبية تطبيق واحد – ChatGPT – مسؤولة عن الكثير من الاستثمارات التي دفعت سعر سهم Nvidia إلى الارتفاع في الأشهر القليلة الماضية. وتقول شركة تصنيع الرقائق إن لديها 40 ألف شركة في نظامها البيئي للبرمجيات و3700 “تطبيق مسرع بواسطة وحدة معالجة الرسومات”.
بدلاً من بيع مئات الملايين من الأجهزة الإلكترونية بأسعار معقولة للجماهير كل عام، أصبحت Nvidia الشركة الأكثر قيمة في العالم من خلال بيع عدد صغير نسبيًا من شرائح الذكاء الاصطناعي باهظة الثمن لمراكز البيانات، في المقام الأول لعدد قليل من الشركات.
قالت الشركة الشهر الماضي إن كبار مقدمي خدمات الحوسبة السحابية مثل Microsoft وAmazon وGoogle يمثلون ما يقرب من نصف إيرادات مركز بيانات Nvidia. وفقا لمجموعة تحليل الرقائق TechInsights، باعت Nvidia 3.76 مليون من رقائق وحدة معالجة الرسومات الخاصة بها لمراكز البيانات العام الماضي. وكان ذلك لا يزال كافيا لمنحها حصة 72 في المائة من تلك السوق المتخصصة، تاركة منافسيها مثل إنتل وإيه إم دي في الخلف.
ومع ذلك، فإن هذه المبيعات تنمو بسرعة. ارتفعت إيرادات Nvidia بنسبة 262 في المائة على أساس سنوي لتصل إلى 26 مليار دولار في الربع الأخير، المنتهي في أبريل، وهي وتيرة أسرع حتى من شركة Apple في السنوات الأولى لجهاز iPhone.
أنت تشاهد لقطة من رسم تفاعلي. يرجع هذا على الأرجح إلى عدم الاتصال بالإنترنت أو تعطيل JavaScript في متصفحك.
تم تعزيز الطلب على منتجات Nvidia من قبل شركات التكنولوجيا التي تسعى إلى التغلب على الأسئلة حول قدرات الذكاء الاصطناعي من خلال إلقاء الرقائق على المشكلة.
وسعيًا لتحقيق القفزة التالية إلى الأمام في مجال الذكاء الآلي، تتسابق شركات مثل OpenAI، وMicrosoft، وMeta، وشركة Elon Musk الناشئة الجديدة xAI، لبناء مراكز بيانات تربط ما يصل إلى 100000 شريحة ذكاء اصطناعي معًا في أجهزة كمبيوتر عملاقة – ثلاثة أضعاف حجم اليوم. أكبر المجموعات. تبلغ تكلفة كل مجموعة من مزارع الخوادم هذه 4 مليارات دولار من حيث الأجهزة وحدها، وفقًا لشركة استشارات الرقائق SemiAnalogy.
إن الرغبة في زيادة القدرة الحاسوبية للذكاء الاصطناعي لن تختفي. ويتوقع الرئيس التنفيذي لشركة إنفيديا، جنسن هوانغ، إنفاق أكثر من تريليون دولار على إعادة تجهيز مراكز البيانات الحالية وبناء ما يسميه “مصانع الذكاء الاصطناعي” في السنوات المقبلة، حيث يقوم الجميع، من شركات التكنولوجيا الكبرى إلى الدول القومية، ببناء نماذج الذكاء الاصطناعي الخاصة بهم.
هذا الحجم من الاستثمار لن يستمر هذا إلا إذا اكتشف عملاء Nvidia كيفية جني الأموال من الذكاء الاصطناعي بأنفسهم. وفي اللحظة التي وصلت فيها الشركة إلى قمة سوق الأسهم، بدأ المزيد من الناس في وادي السيليكون يتساءلون عما إذا كان الذكاء الاصطناعي يمكن أن يرقى إلى مستوى الضجيج.
حذر ديفيد كان، الشريك في شركة سيكويا، أحد أكبر مستثمري الشركات الناشئة في وادي السيليكون، في تدوينة هذا الأسبوع من “جنون المضاربة” المحيط بالذكاء الاصطناعي و”الوهم” بأننا “سنصبح جميعنا أثرياء بسرعة”. من الذكاء الاصطناعي المتقدم وتخزين شرائح Nvidia.
على الرغم من أنه يتوقع قيمة اقتصادية ضخمة من الذكاء الاصطناعي، إلا أنه يقدر أن شركات التكنولوجيا الكبرى ستحتاج بشكل جماعي إلى توليد مئات المليارات من الدولارات سنويا من الإيرادات الجديدة لاسترداد استثماراتها في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بوتيرتها المتسارعة الحالية. بالنسبة لشركات مثل Microsoft وAmazon Web Services وOpenAI، من المتوقع عمومًا أن تصل المبيعات المتزايدة من الذكاء الاصطناعي التوليدي إلى مليارات من رقم واحد هذا العام.
يقول يورو بينات، الرئيس العالمي للذكاء الاصطناعي وعلوم البيانات في مجموعة بروسوس، إحدى أكبر المستثمرين في مجال التكنولوجيا في العالم، إن الفترة التي كان بإمكان المسؤولين التنفيذيين في مجال التكنولوجيا فيها تقديم وعود كبيرة بشأن قدرات الذكاء الاصطناعي “تقترب من نهايتها”. “سيكون هناك قدر أكبر من الواقعية خلال الـ 16 إلى 18 شهرًا القادمة بشأن ما يمكننا وما لا يمكننا فعله.”
من غير المحتمل أبدًا أن تصبح Nvidia شركة استهلاكية ذات سوق ضخمة مثل Apple. لكن المحللين يقولون إنه إذا أرادت الاستمرار في الازدهار، فيجب عليها محاكاة صانع iPhone وإنشاء منصة برمجية تربط عملائها من الشركات بأجهزتها.
يقول بن باجارين، من شركة Creative Strategies الاستشارية في وادي السيليكون: “الحجة القائلة بأن شركة Nvidia لن تزدهر وتصبح شركة Cisco – بمجرد انتهاء دورة الضجيج المتعلقة بالأجهزة – يجب أن تكون مرتبطة بمنصة البرمجيات”.
لقد جادل هوانغ منذ فترة طويلة بأن Nvidia هي أكثر من مجرد شركة شرائح. وبدلا من ذلك، فهو يوفر جميع المكونات اللازمة لبناء “حاسوب عملاق كامل”، كما قال. يتضمن ذلك الرقائق ومعدات الشبكات وبرنامج Cuda الخاص بها، والذي يسمح لتطبيقات الذكاء الاصطناعي “بالتحدث” مع رقائقها ويعتبره الكثيرون سلاحًا سريًا لشركة Nvidia.
في مارس، كشف هوانغ عن Nvidia Inference Microservices، أو NIM: مجموعة من الأدوات البرمجية الجاهزة للشركات لتطبيق الذكاء الاصطناعي بسهولة أكبر على صناعات أو مجالات محددة.
وقال هوانغ إن هذه الأدوات يمكن فهمها على أنها “نظام تشغيل” لتشغيل نماذج لغوية كبيرة مثل تلك التي تدعم ChatGPT. قال: “أعتقد أننا سننتج NIMs على نطاق واسع للغاية”، متوقعًا أن منصة برمجياتها – التي يطلق عليها Nvidia AI Enterprise – “ستكون شركة كبيرة جدًا”.
سبق أن قدمت Nvidia برامجها مجانًا ولكنها تخطط الآن لفرض رسوم على الشركات لنشر Nvidia AI Enterprise، بتكلفة قدرها 4500 دولار لكل وحدة معالجة رسومات سنويًا. يعد هذا الجهد أمرًا بالغ الأهمية لجذب المزيد من العملاء من الشركات أو الحكومات الذين يفتقرون إلى الخبرة الداخلية في مجال الذكاء الاصطناعي التي تتمتع بها شركات التكنولوجيا الكبرى.
تكمن مشكلة Nvidia في أن العديد من كبار عملائها يريدون أيضًا “امتلاك” تلك العلاقة مع المطورين وبناء منصة الذكاء الاصطناعي الخاصة بهم. تريد Microsoft أن يبني المطورون على منصة Azure السحابية الخاصة بها. أطلقت OpenAI متجر GPT، المصمم على غرار متجر التطبيقات، والذي يقدم إصدارات مخصصة من ChatGPT. لدى أمازون وجوجل أدوات التطوير الخاصة بهما، كما هو الحال مع شركات الذكاء الاصطناعي الناشئة Anthropic وMistral وغيرها الكثير.
ليست هذه هي الطريقة الوحيدة التي تدخل بها Nvidia في المنافسة مع أكبر عملائها. لقد طورت جوجل شريحة مخصصة لتسريع الذكاء الاصطناعي، وهي وحدة معالجة Tensor، وتبعتها أمازون ومايكروسوفت برقاقتهما الخاصة. على الرغم من أنها صغيرة الحجم، إلا أن مادة TPU تظهر بشكل خاص أنه من الممكن للعملاء تخفيف الاعتماد على Nvidia.
وفي المقابل، تعمل شركة Nvidia على تنمية المنافسين المستقبليين المحتملين لعملائها من شركات التكنولوجيا الكبرى، في محاولة لتنويع نظامها البيئي. لقد قامت بنقل رقائقها إلى شركات مثل Lambda Labs وCoreWeave، وهي شركات حوسبة سحابية ناشئة تركز على خدمات الذكاء الاصطناعي وتؤجر إمكانية الوصول إلى وحدات معالجة الرسوميات Nvidia، بالإضافة إلى توجيه رقائقها إلى لاعبين محليين مثل شركة Scaleway ومقرها فرنسا، عبر العمالقة متعددي الجنسيات.
تشكل هذه التحركات جزءًا من تسريع أوسع للأنشطة الاستثمارية لشركة Nvidia عبر النظام البيئي المزدهر لتكنولوجيا الذكاء الاصطناعي. في الشهرين الماضيين فقط، شاركت في جولات تمويل لشركة Scale AI، وهي شركة لتصنيف البيانات جمعت مليار دولار، وشركة Mistral، وهي شركة منافسة لـ OpenAI مقرها باريس، والتي جمعت 600 مليون يورو.
تظهر بيانات PitchBook أن Nvidia قد أبرمت 116 صفقة من هذا القبيل على مدى السنوات الخمس الماضية. بالإضافة إلى العوائد المالية المحتملة، فإن الحصول على حصص في الشركات الناشئة يمنح Nvidia نظرة مبكرة على الشكل الذي قد يبدو عليه الجيل القادم من الذكاء الاصطناعي، مما يساعد على توجيه خريطة طريق المنتج الخاصة بها.
“[Huang] يقول كانجون تشيو، الرئيس التنفيذي لمختبر أبحاث الذكاء الاصطناعي Imbue، الذي دعمته شركة Nvidia العام الماضي: “إن هذا الكتاب متعمق في التفاصيل حول اتجاهات الذكاء الاصطناعي، وما يمكن أن تعنيه”. “لقد قام ببناء فريق ضخم للعمل مع مختبرات الذكاء الاصطناعي بشكل مباشر حتى يتمكن من فهم ما يحاولون بناءه، على الرغم من أنهم ليسوا من عملائه.”
هذا النوع من التفكير طويل المدى هو الذي وضع شركة Nvidia في قلب طفرة الذكاء الاصطناعي الحالية. لكن رحلة Nvidia لتصبح الشركة الأكثر قيمة في العالم جاءت مصحوبة بالعديد من تجارب الاقتراب من الموت على طول الطريق، كما قال هوانغ، وفي سوق وادي السيليكون المضطرب، لا يمكن ضمان بقاء أي شركة.
