مسؤول كبير في الاحتياطي الفيدرالي يحذر من أن البنك المركزي الأمريكي قد يحتاج إلى رفع أسعار الفائدة مرة أخرى

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

أيد مسؤول كبير في مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) المزيد من الزيادات في أسعار الفائدة إذا ظل التضخم عند مستواه الحالي، قائلا إن الهجرة والتحفيز المالي القوي من المرجح أن يحافظا على ارتفاع الأسعار الأمريكية بسرعة أكبر من الاقتصادات الغنية الأخرى.

وقالت ميشيل بومان، أحد محافظي بنك الاحتياطي الفيدرالي وأحد الناخبين في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة التي تحدد أسعار الفائدة، إنها لا تزال “مستعدة لرفع” تكاليف الاقتراض مرة أخرى “إذا توقف التقدم بشأن التضخم أو حتى انعكس”.

جاءت تصريحات بومان في خطاب ألقاه يوم الثلاثاء في لندن، وتشير إلى الجدل داخل بنك الاحتياطي الفيدرالي حول ما إذا كان البنك يمكنه البدء في خفض أسعار الفائدة هذا العام، أو على الإطلاق قبل الانتخابات الرئاسية في نوفمبر.

وقالت محافظ أخرى للاحتياطي الفيدرالي، ليزا كوك، يوم الثلاثاء في نيويورك إنها تعتقد أن التضخم من المرجح أن ينخفض ​​”بشكل أكثر حدة” العام المقبل، وأنه “في مرحلة ما” سيكون من الضروري خفض أسعار الفائدة “للحفاظ على توازن صحي في السياسة النقدية”. اقتصاد”.

وجعل الرئيس جو بايدن الاقتصاد وجهوده للتغلب على التضخم جزءا من حملة إعادة انتخابه، وسط قلق الناخبين بشأن ارتفاع تكاليف الوقود والغذاء والسلع الأخرى، فضلا عن معدلات الرهن العقاري.

وقفز التضخم في الولايات المتحدة إلى أكثر من 7 في المائة في عام 2022، مع تعافي الاقتصاد من جائحة كوفيد – 19، مما دفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة من قرب الصفر إلى 5.25 إلى 5.5 في المائة، وهو أعلى مستوى لها في عقدين. وانخفض التضخم منذ ذلك الحين، لكنه ظل عند 2.7 في المائة في أبريل، وهو أعلى من هدف البنك المركزي البالغ 2 في المائة.

تعد بومان من بين أكثر أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة تشددًا – وحتى أنها لم تعتقد أن رفع سعر الفائدة هذا العام هو السيناريو الأكثر ترجيحًا. لكن أربعة من 19 مسؤولاً حضروا اللجنة كشفوا أيضًا في وقت سابق من هذا الشهر أنهم يتوقعون عدم إجراء أي تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام.

ويتوقع سبعة آخرون خفضًا بمقدار ربع نقطة مئوية فقط، مما قد يؤدي إلى تأجيل القرار إلى الاجتماع الأخير لبنك الاحتياطي الفيدرالي لهذا العام في ديسمبر.

ويعتقد الأعضاء الثمانية الباقون أنه من المحتمل إجراء تخفيضين، حيث قال العديد من أعضاء اللجنة خلال الأسبوع الماضي إن هناك علامات على أن الاقتصاد الأمريكي يضعف وتتبدد ضغوط الأسعار.

ولا يزال المستثمرون يراهنون على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في منتصف سبتمبر، وهو الاجتماع الأخير للبنك المركزي قبل الانتخابات.

ومع ذلك، قال بومان إنه لا تزال هناك “مخاطر تصاعدية” للتضخم – بما في ذلك الظروف المالية الميسرة وحوافز الحكومة الفيدرالية، “يمكن أن تضيف زخمًا للطلب، مما يوقف أي تقدم إضافي أو حتى يتسبب في تسارع التضخم”.

ويتوقع مكتب الميزانية المستقل التابع للكونجرس أن يصل العجز المالي في الولايات المتحدة إلى 7 في المائة من ناتج البلاد هذا العام.

وقال بومان إن زيادة الهجرة قد تؤدي أيضًا إلى ارتفاع تكاليف الإسكان، حيث لم يواكب البناء الطلب بعد.

لكن كوك قالت إنها تتوقع أن يتراجع التضخم المرتبط بالإسكان في عام 2025، وأن تستمر معدلات ثلاثة وستة أشهر في الانخفاض هذا العام حيث أصبح المستهلكون أقل تسامحا مع ارتفاع تكاليف السلع.

وقالت: “أعلن العديد من تجار التجزئة الوطنيين عن خطط لخفض الأسعار على بعض العناصر، وهناك أدلة متزايدة على أن المتسوقين ذوي الدخل المرتفع يتاجرون بمتاجر الخصم”.

ويأتي قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بالإبقاء على أسعار الفائدة أعلى لفترة أطول في الوقت الذي بدأ فيه نظراؤه في مجموعة السبع مثل كندا وأعضاء منطقة اليورو – إيطاليا وألمانيا وفرنسا – في خفض تكاليف الاقتراض.

وفي حديثه في لندن، قال بومان إنه “من الممكن” أن يتسع الاختلاف في الاستراتيجية بين بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى خلال الأشهر المقبلة.

وقالت: “لقد تكشفت تطورات التضخم وسوق العمل في الولايات المتحدة بشكل مختلف في الأرباع الأخيرة مقارنة بالعديد من الاقتصادات المتقدمة الأخرى، وهو ما يعكس على الأرجح سياسة هجرة أكثر انفتاحًا وتحفيزًا تقديريًا أكبر بكثير منذ الوباء”.