الين الياباني يهبط إلى أضعف مستوى منذ عام 1986

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

انخفض الين الياباني إلى أضعف مستوى له مقابل الدولار الأمريكي منذ عام 1986، مما وضع التجار في حالة تأهب من أن المسؤولين قد يضطرون مرة أخرى إلى التدخل لدعم العملة المتعثرة.

وانخفض الين 0.4 في المائة مقابل الدولار إلى 160.3 ين يوم الأربعاء، متجاوزا المستوى الذي وصل إليه في أواخر أبريل/نيسان قبل أن تنفق وزارة المالية اليابانية مبلغا قياسيا قدره 9.8 تريليون ين (62 مليار دولار) لتعزيز العملة.

ويتوقع المحللون أن يتدخل المسؤولون اليابانيون مرة أخرى إذا استمر الين في الانخفاض، لكنهم يحذرون من أنهم سيكونون مترددين نظراً لتكلفة التدخل والتأثير قصير الأمد نسبياً للجهود السابقة.

وقال ديريك هالبيني، رئيس الأبحاث في MUFG: “سيراقب المسؤولون اليابانيون هذا الأمر عن كثب”. “إذا حصلنا على ارتفاع مفاجئ إلى 162، فيمكنهم استخدام ذلك كسبب لتبرير تدخل آخر.”

وأضاف هالبيني أن الحكومة اليابانية لن ترغب في السماح للعملة بالانخفاض أكثر من اللازم لأن ضعف الين أدى إلى ارتفاع تكاليف المعيشة وأن رئيس الوزراء فوميو كيشيدا سيكون حريصا على حشد الدعم قبل انتخابات قيادة حزبه الديمقراطي الليبرالي في سبتمبر المقبل.

وانخفض الين بنسبة 12 في المائة مقابل الدولار هذا العام، حيث قلص المستثمرون توقعاتهم بشأن تخفيضات بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، مما دفع العملة الأمريكية إلى الارتفاع. ورغم أن بنك اليابان أنهى ثماني سنوات من أسعار الفائدة السلبية في مارس/آذار، إلا أنه كان حذرا بشأن احتمال حدوث زيادات أخرى في تكاليف الاقتراض الياباني.

وسرعان ما أدى انتعاش الين إلى 151.85 ين للدولار في أوائل شهر مايو/أيار بعد تدخل اليابان السابق في السوق إلى إفساح المجال لمزيد من الضعف، مع تركيز المستثمرين على الفجوة المتزايدة الاتساع بين أسعار الفائدة في الولايات المتحدة واليابان.

“ليس لدينا أي أدلة قاطعة حول توقيت تدخل آخر، [but] وقال ثيموس فيوتاكيس، رئيس قسم الصرف الأجنبي العالمي في بنك باركليز: “إن حجم الأموال التي تم إنفاقها من قبل وحقيقة أن تأثيرها كان قصير الأجل للغاية ليس مشجعًا لتكرار ذلك قريبًا”. “طالما أن الفارق في أسعار الفائدة واسع، فإن هذا الضغط على الين سيستمر.”

وقال المسؤولون اليابانيون إنهم لا يدافعون عن العملة عند مستوى محدد، ويميلون إلى التدخل بعد الانخفاضات الحادة وليس التدريجية. ويتوقع بعض المحللين أنهم قد ينتظرون التدخل إلى ما بعد الانتخابات القادمة في فرنسا وإصدار البيانات الأمريكية التي يمكن أن تدعم الين إذا كان هناك دليل آخر على أن أكبر اقتصاد في العالم يتباطأ.

وقال هالبيني: “يحتاج المسؤولون اليابانيون إلى اختيار لحظاتهم بعناية”. “يمكن أن تؤدي الانتخابات الفرنسية إلى بعض عمليات شراء الين إذا حدث انخفاض كبير في اليورو. . . وتقرير الوظائف الأمريكية الأسبوع المقبل قد يسمح بتعزيز الين.