الأسهم والسندات الفرنسية تتراجع قبيل الانتخابات

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

تفاقمت حالة الركود في الأسواق المالية الفرنسية اليوم الجمعة قبيل الجولة الأولى من الانتخابات البرلمانية التي من المتوقع أن تسفر عن فوز حزب التجمع الوطني اليميني المتطرف.

وانخفض مؤشر كاك 40 للأسهم في باريس بنسبة 0.6 في المائة – ليفقد فرصة الارتفاع في أماكن أخرى في أوروبا – عند أدنى مستوى له منذ خمسة أشهر، لتصل خسائره إلى 6.5 في المائة منذ دعا الرئيس إيمانويل ماكرون إلى التصويت المبكر في وقت سابق من هذا الشهر.

وتسير الأسهم الفرنسية على المسار الصحيح لأسوأ ربع سنوي لها منذ عامين، بعد أن تراجعت ما يزيد قليلا عن 9 في المائة من أعلى مستوى لها على الإطلاق الذي بلغته في منتصف مايو.

وارتفعت الفجوة بين تكاليف الاقتراض القياسية الفرنسية والألمانية لأجل 10 سنوات – التي تعتبر مقياسا لمخاطر الاحتفاظ بديون فرنسا – إلى 0.85 نقطة مئوية، وهو أعلى مستوى منذ أزمة ديون منطقة اليورو في عام 2012.

وجاءت تحركات يوم الجمعة بعد أن قال وزير المالية الألماني كريستيان ليندنر يوم الخميس إن تدخل البنك المركزي الأوروبي إذا أدت الانتخابات إلى بيع سريع للديون الفرنسية من شأنه أن يثير بعض “المسائل الاقتصادية والدستورية”.

وتسلط تعليقات ليندنر الضوء على المخاوف المتزايدة بشأن زيادة الإنفاق المحتملة من قبل حزب الجبهة الوطنية، فضلاً عن السياسات اليسارية المتطرفة التي تنتهجها الجبهة الشعبية الجديدة، التي تحتل المركز الثاني في استطلاعات الرأي.

وقال كريستيان كوبف، رئيس الدخل الثابت في يونيون إنفستمنت مانجمنت، إن فرنسا “تتحول للأسف إلى دولة ذات قدرة حكم ضعيفة وتوقعات مالية مشكوك فيها”.

“إن الخطر الأكبر الذي يواجه فرنسا في الوقت الحالي ليس “لحظة ليز تروس” أو تكرار أزمة الديون السيادية اليونانية، بل التآكل المستمر للجدارة الائتمانية السيادية، الأمر الذي من شأنه أن يجعل في نهاية المطاف [government debt] وأضاف كوبف: “إنها غير قابلة للاستثمار بالنسبة للمستثمرين المحافظين للغاية والمقيدين بالتصنيف”.

وتجاوزت فرنسا هدف العجز في العام الماضي لتصل إلى 5.5 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي، وهو أعلى من هدف 3 في المائة الذي حددته قواعد الاتحاد الأوروبي. وقال جوردان بارديلا، مرشح اليمين المتطرف لمنصب رئيس وزراء فرنسا، لصحيفة فاينانشيال تايمز هذا الأسبوع إن نسبة 3 في المائة “تظل هدفاً”.

وقال فريدريك دوكروزيت، رئيس أبحاث الاقتصاد الكلي في شركة بيكتيت لإدارة الثروات، إن تحذير ليندنر كان بمثابة بيان لما هو واضح. وقال إنه باستثناء حدوث “أزمة شاملة”، فإن البنك المركزي الأوروبي “لا ينبغي له ولن يتدخل في أي وقت قريب”.

وأضاف دوكروزيه أنه حتى لو تدخل، فمن المحتمل أن يفعل البنك المركزي الأوروبي ذلك عن طريق “شراء الديون الإسبانية أو الإيطالية، وليس الفرنسية، لوقف انتقال العدوى والتجزئة”. “سيكون هذا خط الدفاع الأول.”