والرأسمالية في وضع أسوأ في أوروبا

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

الكاتب هو رئيس مؤسسة روكفلر الدولية. كتابه الجديد بعنوان “ما الخطأ في الرأسمالية”؟

إن الفجوة المتزايدة الاتساع بين ضفتي الأطلسي تثير البهجة في الولايات المتحدة والقلق في أوروبا. ورغم أن مستويات نصيب الفرد في الدخل كانت متشابهة قبل عقدين من الزمن، فإن النمو (بالدولار الثابت) كان أسرع مرتين منذ عام 2010 في الولايات المتحدة مقارنة بالمملكة المتحدة والاقتصادات الأربعة الكبرى في الاتحاد الأوروبي ــ ألمانيا وفرنسا وإيطاليا وأسبانيا.

لماذا تتخلف أوروبا؟ أنظر إلى دور الحكومة. ومع مرور الوقت، وسعت الحكومات سيطرتها على معظم الاقتصادات الرأسمالية، إلا أنها توسعت بشكل ملحوظ في أوروبا. حتى الثمانينيات، كان الإنفاق الحكومي أقل في المتوسط ​​في المملكة المتحدة والدول الأربع الكبرى في الاتحاد الأوروبي مقارنة بالولايات المتحدة. والآن تنفق أوروبا أكثر بكثير. فقد أدت الأعباء التي تفرضها الدولة المتضخمة إلى سحق نمو الإنتاجية، الذي يشكل المفتاح إلى ارتفاع الرخاء. من الذروة التي شهدتها فترة ما بعد الحرب في ستينيات القرن العشرين، تشير حساباتي إلى أن نمو الإنتاجية انهار من نحو 7 في المائة إلى أقل من الصفر في الدول الأربع الكبرى في الاتحاد الأوروبي. كما انخفض في الولايات المتحدة أيضا ولكن بشكل أقل حدة، حيث انخفض من 2.5 في المائة إلى نحو 1 في المائة، ربما. بسبب البراعة التقنية المتفوقة.

تبدأ السجلات الخاصة بالمملكة المتحدة في وقت أبكر من معظم الأشخاص. وبالعودة إلى تسعينيات القرن السابع عشر، لم تشهد المملكة المتحدة قط عجزًا في زمن السلم حتى السبعينيات. ثم عانت من عجز في كل الأعوام الخمسين التالية باستثناء خمس منها. ولم تغير “ثورة” ريجان-تاتشر في الثمانينيات سوى الطريقة التي تمول بها الدولة توسعها، من خلال الاقتراض وليس فرض الضرائب. وارتفعت الديون العامة ثلاثة أضعاف في المملكة المتحدة والدول الأربع الكبرى في الاتحاد الأوروبي إلى نحو 100 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في المتوسط.

وترك المزيد من الإنفاق الحكومي مجالاً أقل للمنافسة الخاصة والمبادرة، وخاصة مع انضمام البنوك المركزية إلى الحكومات في حملة للقضاء على الدورات التجارية. ارتفعت مشتريات البنوك المركزية من السندات والأصول الأخرى من ما يقرب من الصفر في فترات الركود في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين إلى مستويات قياسية في عام 2020، حيث وصلت إلى 16 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة و22 في المائة في الدول الأربع الكبرى في الاتحاد الأوروبي.

ومع تلاشي “تأثير التطهير” الناتج عن فترات الركود، ازدهرت الشركات القائمة. ارتفعت أرباح الشركات جزئيًا بفضل قوة تسعير احتكار القلة. منذ عام 2000، كانت المبيعات في أغلب الصناعات تتركز في الشركات الكبرى – وإن كان على هذه الجبهة كان أقل سرعة في أوروبا مقارنة بالولايات المتحدة.

كما أدت الأسواق التي تشوهت على نحو متزايد بسبب الأموال السهلة وعمليات الإنقاذ الحكومية إلى ظهور “الزومبي” – الشركات التي لا تكسب ما يكفي لتغطية حتى أقساط الفائدة على ديونها. كانت هذه الظاهرة نادرة قبل الثمانينيات، حيث تشير أحدث البيانات إلى أن الشركات العامة تمثل ما لا يقل عن 10 في المائة من الشركات العامة في الأسواق المتقدمة – ما يصل إلى 20 في المائة في الولايات المتحدة و22 في المائة في المملكة المتحدة.

ونظراً لافتقارها إلى سلطة الإنفاق، وجهت “الحكومة الأوروبية” طاقاتها نحو ما وُصِف بـ “الهيمنة التنظيمية العالمية”. إن أي شركة لديها طموحات في أوروبا يجب أن تفي بالمعايير التي وضعتها أقوى الدول، ألمانيا وفرنسا، في كل شيء من انبعاثات الكربون إلى إنتاج الحليب.

وبما أن الأثرياء يمتلكون نصيب الأسد من الأصول المالية، فإنهم يكسبون معظمهم عندما تسارع الدولة لوقف حتى الهزات الطفيفة في السوق

في مواجهة البيروقراطيات القارية والوطنية، ليس من المستغرب أن الأوروبيين أكثر ميلاً من الأميركيين إلى الإشارة إلى التنظيم باعتباره عقبة رئيسية أمام بدء الأعمال التجارية أو توسيعها. تقول العديد من الشركات الألمانية المتوسطة الحجم إنها تفكر في إغلاق أبوابها، مشيرة إلى “الكثير من الروتين والضرائب المرتفعة”. ولا تجرؤ العديد من الشركات الفرنسية على النمو، خشية أن تواجه قواعد مكلفة تنطبق على الشركات التي يعمل بها أكثر من 50 موظفا.

إن التنظيم الصارم يخلق بيئة أعمال صديقة للشركات الكبرى التي تمتلك أكبر قدر من المال والمحامين. حتى ظهور الوباء، كانت الشركات الناشئة تتقلص كحصة من جميع الشركات في العديد من البلدان الصناعية، بما في ذلك المملكة المتحدة وإسبانيا وإيطاليا.

ومن خلال تفضيل الشركات العملاقة، تعمل الحكومات على تعزيز ثروات مؤسسي الشركات، بما في ذلك المليارديرات الراسخين. وبما أن الأثرياء يمتلكون نصيب الأسد من الأصول المالية، فإنهم يحققون أكبر قدر من المكاسب عندما تسارع الدولة لوقف حتى الهزات الطفيفة في السوق. في العقود الأخيرة، نمت ثروة المليارديرات بشكل أسرع كحصة من الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة والدول الأربع الكبرى في الاتحاد الأوروبي مقارنة بالولايات المتحدة. وتتمتع فرنسا الآن بحكومة متضخمة إلى حد غير عادي، حيث يعادل الإنفاق 58% من الناتج المحلي الإجمالي، وطبقة من أصحاب المليارات مهيمنة على نحو غير عادي والذين يعادل إجمالي ثروتهم 22% من الناتج المحلي الإجمالي، حتى أنها تتفوق حتى على الولايات المتحدة.

وهذا يساعد على تسليط الضوء على الفجوة عبر الأطلسي. أضف إلى ذلك خسائر الإنتاجية الناجمة عن احتكارات القلة، والزومبي، والبيروقراطية، وعدم المساواة، وغير ذلك من تشوهات السوق التي تغذيها الحكومات الكبيرة، ومن الممكن أن تفسر هذه العوامل مجتمعة تباطؤ الإنتاجية. إن الأعباء التي تتحملها الحكومات الكبيرة تفوق الدفعة القادمة من التكنولوجيات الجديدة، وخاصة في أوروبا والمملكة المتحدة.

والتطور هو أن الرئيس الأمريكي جو بايدن عزز التوسع الطويل في الإنفاق والديون والتنظيم الأمريكي. من المتوقع أن يصل متوسط ​​العجز في البلاد، الذي كان نموذجياً بالنسبة لدولة غربية حتى وقت قريب، إلى ما يزيد عن 6 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي – وهو أعلى بكثير من المملكة المتحدة والدول الأربع الكبرى في الاتحاد الأوروبي – في السنوات المقبلة. ومرة أخرى، تسير الولايات المتحدة على الطريق الصحيح لتحل محل أوروبا باعتبارها أرض حكومة أكبر ــ ونمو أبطأ.