وتراهن البنوك على رواتب مرتفعة قبيل انتعاش الصفقات

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

إذا تمكنت من الحفاظ على وظيفتك كمصرفي استثماري، فمن المحتمل أنك تحصل على أجر زائد. وحتى مع التحسن البطيء في عمليات الاندماج والاكتتابات العامة الأولية، تظل نسب الأجور في البنوك الاستثمارية مرتفعة.

من المفترض أن تتقلب المكافآت مع ظروف السوق. وبدلا من ذلك، فهي صعبة: فالشركات لا تريد أن تفقد المواهب الجيدة، وغالبا ما تحتاج أيضا إلى دفع دولارات مضمونة لجلب دماء جديدة قبل التحسن.

بنك جولدمان ساكس، على سبيل المثال، يستهدف “نسبة كفاءة” تبلغ 60 في المائة – في إشارة إلى جميع تكاليف التشغيل إلى الإيرادات – والتي تشكل الأجور العنصر الأكبر فيها. وفي عام 2023، ارتفعت نسبة كفاءتها إلى ما يقرب من 75 في المائة بسبب رسوم مختلفة لمرة واحدة. وكانت نسبة الأجور أعلى مما كانت عليه في عام 2022 عندما كانت نسبة الكفاءة لا تزال مرتفعة بنسبة 66 في المائة.

ويحدد بنك مورجان ستانلي نسبة 70 في المائة كهدف لنسبة الكفاءة. وحتى مع هذا الهدف المرتفع إلى حد ما، فإنه لم يصل إلى المستوى المطلوب في الآونة الأخيرة.

وفي البنوك الاستثمارية الاستشارية البحتة، الهدف هو الحصول على نسبة دفع تبلغ نحو 55 في المائة. لم يكن أي من كبار المستشارين – إيفركور، ولازارد، وبي جيه تي بارتنرز، ومويليس – متقاربين، حيث تجاوزت جميعهم 65 في المائة على الأقل في الفترات الأخيرة.

قال المسؤولون التنفيذيون إنهم يعطون الأولوية لتوظيف المصرفيين، مما يشير إلى وول ستريت أنه عندما ينتعش نشاط الصفقات، سيكون هناك ما يكفي من الأعمال لدفع نسبة الأجور إلى مستويات أكثر معقولية. بنك جولدمان ساكس، على سبيل المثال، في عام الانفجار 2021، سجل نسبة كفاءة بلغت 54 في المائة فقط حتى عندما كان إجمالي الأجور عند مستويات مثيرة.

لكن من الصعب التوفيق بين التوتر بين المساهمين والموظفين. يريد المساهمون وضع غطاء على الأجور للتركيز على هوامش الربح. لكن الموهبة متنقلة وتريد أكبر قدر ممكن من الكعكة. وكان الحل إذن هو الدفع للمصرفيين في أسهم الشركة من أجل مواءمة الحوافز بشكل أفضل مع المستثمرين الخارجيين. إن مساهمة أي مصرفي منفرد في النتيجة الإجمالية تكون محدودة، وبالتالي فإن لغز المدير/الوكيل يظل قائماً.

تتمتع شركات المحاماة والشراكة الخاصة بالقدرة على اكتساح جميع الأموال النقدية بشكل أساسي نحو المكافآت في نهاية العام نظرًا لعدم وجود مساهمين خارجيين يطالبون بعائد معين على رؤوس أموالهم.

يسيل لعاب بعض المسؤولين التنفيذيين لاحتمال أن يتمكن الذكاء الاصطناعي من تغيير هيكل الأجور بشكل جذري في القطاع المصرفي – إما من خلال تخفيض العمالة أو نمو الإنتاجية – مما يترك عددا أقل من المصرفيين أو أقل تكلفة. لكن في الوقت الحالي، توقع أن تطلب الشركات الكبيرة في وول ستريت كل دولار يمكنها الحصول عليه، وأن يستمر المساهمون في دفع الفاتورة.

sujeet.indap@ft.com