“فكرت” شركة Crest Nicholson في التوصية بعرض استحواذ على شركة Bellway بقيمة 720 مليون جنيه إسترليني

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

قالت شركة بناء المنازل البريطانية كريست نيكلسون إنها “تفكر” في التوصية بعرض استحواذ بقيمة 720 مليون جنيه استرليني من منافستها بيلواي بعد أن قامت منافستها المدرجة بتلطيف عرضها.

وكانت مجموعة مؤشر فاينانشيال تايمز 250 قد رفضت عرضين سابقين من شركة بيلواي، باعتبارهما يقللان من قيمة الشركة، ورفضت أيضًا عرضًا منافسًا من شركة أفانت هومز، شركة بناء المنازل التي يسيطر عليها صندوق التحوط إليوت في نيويورك.

وقالت كريست نيكلسون يوم الأربعاء إن شركة بيلواي رفعت عرضها إلى 273 بنساً للسهم – بعلاوة قدرها 28 في المائة على سعر إغلاق سهم المجموعة الأصغر في 13 يونيو/حزيران، أي اليوم السابق للكشف عن المحادثات، مقارنة بعلاوة قدرها 19 في المائة للسهم. عرضها السابق. ويقدر العرض المعدل قيمة أسهم كريست نيكلسون بمبلغ 720 مليون جنيه إسترليني، ارتفاعًا من 667 مليون جنيه إسترليني.

وقال مجلس إدارة كريست نيكلسون في بيان له إن “الاقتراح المعدل له قيمة من شأنها أن توصي به بالإجماع…”. . . المساهمين”.

إن قبول العرض يعني رفض عرض منافس من شركة Avant، والذي بموجبه ستتحد شركة بناء المنازل الخاصة الأصغر بقيادة رئيس شركة Persimmon السابق جيف فيربورن مع Crest Nicholson لتشكيل مجموعة أكبر مدرجة.

في يوليو، قالت شركة Crest Nicholson إنها “لا تفكر حاليًا في الدخول في مناقشات بشأن صفقة محتملة مع Avant أثناء وجودها في فترة العرض فيما يتعلق بعرض محتمل لجميع الأسهم من Bellway”. ورفضت العرضين السابقين المقدمين من بيلواي في مايو/أيار.

لدى Bellway الآن مهلة حتى أوائل أغسطس لتقديم عرض ملموس. وقال شخص قريب من العملية إنه ليس من المؤكد أن الصفقة ستمضي قدما.

وتأتي المنافسة الثنائية على كريست نيكلسون في وقت يشهد فيه قطاع بناء المنازل اندماجًا مدفوعًا بالتراجع المطول في مبيعات المنازل بسبب ارتفاع معدلات الرهن العقاري الذي أصاب المطورين.

قدمت شركة Barratt عرضًا ناجحًا لشراء Redrow هذا العام، في صفقة بقيمة 2.5 مليار جنيه إسترليني من شأنها أن تعزز مكانتها كأكبر شركة بناء منازل في المملكة المتحدة، وتعمل شركة Legal & General على بيع Cala Homes.

ارتفعت أسهم كريست نيكلسون بنحو 4 في المائة بحلول منتصف التعاملات الصباحية يوم الأربعاء، في حين انخفض سهم بيلواي بنسبة 0.5 في المائة – مع ارتفاع مؤشر فاينانشيال تايمز 250 بنحو 0.7 في المائة. وارتفعت أسهم شركتي بناء المنازل الأسبوع الماضي وسط تفاؤل بأن فوز حزب العمال في الانتخابات سيؤدي إلى تعزيز بناء المنازل.

كان يُنظر إلى شركة Crest Nicholson على أنها هدف استحواذ بعد سلسلة من تحذيرات الأرباح والتكاليف غير المتوقعة من المشكلات في مواقع البناء القديمة التابعة لها. حاول رئيسها التنفيذي السابق بيتر تروسكوت القيام بجهد للتحول، لكنه تقاعد في منتصف يونيو ليحل محله المدير التجاري السابق لشركة بيرسيمون مارتين كلارك.

قال أنتوني كودلينج، المحلل في RBC، إن الصفقة تبدو جيدة بالنسبة لشركة Bellway لأنها ستحصل على بنك أرض Crest Nicholson بأقل من “القيمة الدفترية”، مما يعني أنه “يتم شراء الأرض بسعر أقل مما دفعته Crest مقابلها”.

ومع ذلك، قال: “السؤال الكبير هو هل وصل كريست إلى حقيقة هذه الأمور [legacy] القضايا، أم أنهم سوف يعضون مرة أخرى؟

ورفضت أفانت التعليق على الفور على ما إذا كانت ستبقى في الحلبة أم لا.

وكان اقتراحها بدمج الشركتين على أساس صافي قيمة أصولهما سيجعل إليوت أكبر مساهم، حيث يمتلك 30 في المائة من المجموعة المندمجة. يتضمن الاقتراح قيمة أعلى لشركة Crest Nicholson ولكن بشروط مختلفة تمامًا – مع انضمام Avant إلى مجموعة Crest المدرجة.