تقول أعلى هيئة رقابية مالية إن نقاط الضعف في بنك الظل لم يتم إصلاحها بعد

ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية

ببساطة قم بالتسجيل في التنظيم المالي والأسواق myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.

حثت هيئة مراقبة الاستقرار المالي في العالم المنظمين على مواصلة حملتهم على “نقاط الضعف الأساسية” التي تتراكم خارج النظام المصرفي الرسمي في المجالات سريعة النمو والمثقلة بالديون في كثير من الأحيان، مثل الأسهم الخاصة وصناديق التحوط.

أخبر كلاس نوت، رئيس مجلس الاستقرار المالي، كبار وزراء المالية ومحافظي البنوك المركزية في العالم في رسالة يوم الاثنين أن التوترات الجيوسياسية وارتفاع مستويات الديون وارتفاع أسعار الأصول تزيد من خطر حدوث أزمة مالية محتملة.

وقال نوت، الذي يشغل أيضا منصب رئيس البنك المركزي الهولندي: “بينما تتلاشى ذكرى الاضطرابات الماضية ويتزايد التفاؤل بشأن الهبوط الناعم للاقتصاد العالمي، من المهم التأكيد على أن مخاطر الذيل لا تزال قائمة”.

وقال إن المنظمين لم يفعلوا ما يكفي بعد لمعالجة المخاطر الناجمة عن التحول الكبير في نشاط التمويل خارج النظام المصرفي الخاضع للإشراف الدقيق إلى منطقة تعرف باسم الوساطة المالية غير المصرفية (NBFI).

يشمل قطاع “بنوك الظل” المترامي الأطراف صناديق أسواق المال، ومديري الأصول، وصناديق التقاعد، وشركات التأمين، وصناديق التحوط، والأسهم الخاصة، وصناديق الائتمان، وصناديق الاستثمار العقاري. لقد قامت ببناء مخزون من الأصول بقيمة 218 تريليون دولار – ما يقرب من نصف جميع الأصول المالية العالمية.

وقال نوت في رسالته إلى مسؤولي مجموعة العشرين قبل اجتماعهم في ريو دي جانيرو يومي الخميس والجمعة، إن “نقاط الضعف الأساسية الأساسية في النظام المالي لم تختف، لذا يجب علينا أن نحافظ على تركيزنا على بناء المرونة”.

ركز مجلس الاستقرار المالي على المخاطر الناجمة عن التمويل غير المصرفي منذ أن تم إلقاء اللوم على “الاندفاع للحصول على النقد” من قبل صناديق التحوط المثقلة بالديون في مارس 2020، في عمليات بيع حادة في أسواق السندات.

اشتدت هذه المخاوف بعد انهيار مكتب العائلة أرتشيجوس كابيتال مانيجمنت قبل ثلاثة أعوام، مما ترك البنوك الاستثمارية تتكبد خسائر بقيمة 10 مليارات دولار، والأزمة في أسواق الديون في المملكة المتحدة قبل عامين بسبب مشاكل من الاستراتيجيات المرتبطة بالمشتقات في صناديق التقاعد.

وقال نوت: “لقد أظهرت الأحداث الأخيرة المتعلقة بضغوط السوق وضغوط السيولة أن المؤسسات المالية غير المصرفية يمكن أن تخلق أو تضخم المخاطر النظامية”. “إن العديد من نقاط الضعف الأساسية التي ساهمت في هذه الحوادث لا تزال موجودة إلى حد كبير، مما يترك النظام المالي العالمي عرضة لمزيد من الصدمات.”

وقال نوت إنه تم إحراز بعض التقدم في معالجة هذه المخاطر، لكنه حذر من أن “وتيرة تنفيذ سياسات المؤسسات المالية غير المصرفية المتفق عليها كانت متفاوتة عبر الولايات القضائية وربما نفقد الزخم بالفعل”.

وقال إن بعض المؤسسات غير المصرفية، مثل صناديق التحوط والوسطاء وشركات التمويل “تحصل على نفوذ إضافي من خلال التعرضات خارج الميزانية العمومية، بما في ذلك مقايضات العملات الأجنبية والعقود الآجلة”، والتي “نمت بشكل كبير خلال العقد الماضي”. .

وقال مجلس الاستقرار المالي إنه يعتزم نشر تقرير “يتضمن مناهج سياسية مقترحة للسلطات لمعالجة مخاطر النظام” الناجمة عن تراكم الروافع المالية لدى المؤسسات غير المصرفية، وحذر من أن هذا الدين الإضافي يمكن أن “ينشر الضغوط عبر النظام المالي، ويزيد من التوتر والضغط”. يؤدي إلى تعطيل النظام”.

ويعكس هذا التحذير تعليقات إليزابيث ماكول، عضو المجلس الإشرافي للبنك المركزي الأوروبي، التي قالت لصحيفة فايننشال تايمز هذا الشهر إن النمو “الملحوظ” للمؤسسات غير المصرفية كان بمثابة التهديد الأكبر لاستقرار النظام المالي في منطقة اليورو.

ولا يتمتع مجلس الاستقرار المالي بسلطات ملزمة قانونا خاصة به، ولكنه يجمع كبار محافظي البنوك المركزية ووزراء المالية والجهات التنظيمية في العالم للاتفاق على إطار عالمي مشترك للتنظيم المالي.

وقد وافقت على أن تمتلك صناديق الاستثمار المزيد من الأصول السائلة وأن تقوم بإجراء اختبارات الضغط من أجل تحمل صدمات السوق بشكل أفضل. كما دعت إلى تشديد قواعد الاسترداد في صناديق سوق المال، بما في ذلك معاقبة المستثمرين الذين يسحبون أموالهم في الأزمات.

وقال مجلس الاستقرار المالي إن سياسات معالجة نقاط الضعف في صناديق أسواق المال قد تم إدخالها أو تغييرها في العديد من البلدان، بما في ذلك الولايات المتحدة وسويسرا وكوريا الجنوبية واليابان والهند وإندونيسيا. لكنها أضافت أن دولا أخرى “لا تزال في طور تطوير أو وضع اللمسات النهائية على إصلاحاتها”، مثل المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي وجنوب أفريقيا.

وقال مجلس الاستقرار المالي: “بالنظر إلى نقاط الضعف المبلغ عنها في الولايات القضائية الفردية”، قال مجلس الاستقرار المالي إن هناك حاجة إلى مزيد من التقدم في تنفيذ السياسات المتفق عليها في أسواق المال “للحد من الحاجة إلى تدخلات غير عادية من البنك المركزي خلال أوقات التوتر”.