وتتطلع مؤسسة الخليج للاستثمار في سنغافورة إلى شراء وحدات تابعة للمجموعات الغربية في الصين

قالت شركة GIC السنغافورية، وهي واحدة من أكبر المؤسسات الاستثمارية في العالم، إنها ستسعى لشراء حصص في وحدات الصين التابعة للشركات متعددة الجنسيات إذا خرجت من البلاد وسط تباطؤ النمو وتصاعد التوترات الجيوسياسية.

صندوق الثروة السيادية، الذي يقدر أصوله بأكثر من 700 مليار دولار، حدد الاستراتيجية كإحدى الطرق التي سيواصل بها الاستثمار في الصين، في عرض نتائجه السنوي يوم الأربعاء.

“هناك شركات تعيد التفكير، أو أعادت التفكير، في تركيزها وتعرضها في الصين. . . وقال جيفري جانسوبهاكيج، كبير مسؤولي الاستثمار في مؤسسة الخليج للاستثمار، في مقابلة مع صحيفة فاينانشيال تايمز قبل إعلان النتائج: “إنهم يتطلعون إلى التخلص من المخاطر أو بيع أعمالهم بالكامل”.

وأوضح قائلاً: “إذا جاءت الأصول المناسبة بالسعر المناسب، لأن شخصًا ما قد أجرى تغييراً في الاتجاه الاستراتيجي، فهذه فرصة”، مضيفًا أن مؤسسة الخليج للاستثمار ستنظر في الشراء في مثل هذه الوحدات كمستثمر مشارك، جنبًا إلى جنب مع شركات الأسهم الخاصة. .

كانت مؤسسة الخليج للاستثمار داعمًا مهمًا للازدهار الاقتصادي في الصين على مدار العقدين الماضيين، حيث استثمرت في العقارات، وفي Ant Group، التي أوقف المنظمون طرحها العام الأولي المخطط له في عام 2020. ومع ذلك، في العام الماضي، ذكرت صحيفة فايننشال تايمز أن مؤسسة الخليج للاستثمار قد وضعت وكبح جماح الاستثمارات الخاصة في الصين في الوقت الذي أعادت فيه النظر في استراتيجيتها.

ورفض جانسوبهاكيج ذكر صفقات محددة، لكنه قال: “إذا كنا ننظر إلى نمو التكنولوجيا باعتباره المجال الرئيسي لنشر رأس المال [in China] في الماضي، من الواضح أننا نبحث عن فرص أخرى مثيرة للاهتمام 1721772026”. وأضاف: «على مدى العامين أو الأعوام الثلاثة الماضية، عندما قرر المستثمرون الأجانب الخروج من الصين. . . يمكنك الحصول على تقييمات لائقة.

وكانت الشركات الغربية تعمل على خطط لفصل أو تقليل تعرضها للعمليات الصينية في السنوات الأخيرة، مع خيارات تشمل سحب جزئي للاستثمارات وتقسيم الوحدات. على سبيل المثال، في يونيو/حزيران 2023، ذكرت صحيفة فايننشال تايمز أن شركة أسترازينيكا قد وضعت خططًا لبدء أعمالها في الصين.

وقال جانسوبهاكيج إن مؤسسة الخليج للاستثمار، بالإضافة إلى شراء حصص من الشركات متعددة الجنسيات، ستتطلع إلى الاستثمار في الشركات الاستهلاكية المحلية والاقتصاد الأخضر في الصين.

وجاء في العرض الذي قدمه صندوق الثروة السيادية أن “نموذج النمو السابق” في الصين قد انتهى، لكن “الأساسيات طويلة الأجل للبلاد لا تزال جذابة”. وأشار التقرير إلى العدد الكبير من السكان، و”مجموعة المواهب الهندسية العميقة”، و”رجال الأعمال المبتكرين” – على الرغم من اعترافه بأنه سيكون من الصعب حل المخاطر الجيوسياسية.

وتأتي تعليقات مؤسسة الخليج للاستثمار بعد أسابيع من إعلان شركة تيماسيك، المستثمر الآخر المملوك للدولة في سنغافورة، أنها ستكون “حذرة” بشأن الصين بعد أن أضر الأداء الضعيف في البلاد بعوائدها.

تنشر مؤسسة الخليج للاستثمار القليل نسبيا من التفاصيل حول أدائها الاستثماري، وعلى عكس تيماسيك، لا تكشف عن عوائدها خلال العام الماضي. وتجادل بأن القيام بذلك سيكون “قصير الأجل للغاية، فيما يتعلق”. [its] أفق استثماري مدته 20 عامًا”.

مع ذلك، أظهرت نتائجها يوم الأربعاء أن متوسط ​​عوائدها السنوية على مدى خمسة وعشرة وعشرين عاما كان أقل من أداء “المحفظة المرجعية” التي تقارن نفسها بها، والتي 65 في المائة منها هي أسهم عالمية و35 في المائة سندات عالمية.

وبدون تعديل التضخم، حققت مؤسسة الخليج للاستثمار عائدا متوسطا قدره 4.4 في المائة سنويا على مدى السنوات الخمس حتى نهاية مارس/آذار، أي أقل من نسبة 7 في المائة خلال نفس الفترة من المحفظة المرجعية – على الرغم من أن الأخيرة لا تشمل التكاليف والرسوم. .

بعد التكيف مع التضخم، حققت مؤسسة الخليج للاستثمار عائدا متوسطا بنسبة 3.9 في المائة سنويا على مدى العقدين الماضيين – الأفق الزمني المفضل لديها – انخفاضا من 4.6 في المائة قبل عام.

وقال ليم تشاو كيات، الرئيس التنفيذي لمؤسسة الخليج للاستثمار، في التقرير: “من المرجح أن تستمر حالة عدم اليقين العميقة التي نواجهها في التأثير على العائدات”.

وقالت مؤسسة الخليج للاستثمار إن الانخفاض في الأداء يرجع جزئياً إلى أن رقم العشرين عاماً في العام الماضي تضمن عوائد من فترة “استثنائية” في الفترة من 2003 إلى 2004، والتي لم تعد مدرجة في الحساب. لكن المجموعة أضافت أن ذلك يرجع جزئيا أيضا إلى “الاستراتيجية المحافظة في السنوات الأخيرة”، والعوائد الضعيفة من أسهم الأسواق الناشئة.

وشددت مؤسسة الخليج للاستثمار على أن محفظتها، التي تبلغ نسبة 18 في المائة منها في الأسهم الخاصة و13 في المائة في العقارات، كانت أقل تقلبا من المحفظة المرجعية للأسهم والسندات.

في العام الماضي، حذر المستثمر السنغافوري – الذي غالبا ما يكون أحد الأسماء الأولى التي تلجأ إليها مجموعات الاستحواذ عندما تسعى إلى جمع الأموال أو العثور على مستثمرين مشاركين في الصفقات – من أن العصر الذهبي للأسهم الخاصة “قد وصل إلى نهايته”. ومع ذلك، فقد ذكرت أن تعرضها للصناعة ارتفع بمقدار نقطة مئوية واحدة، ليصل إلى 18 في المائة، في العام المنتهي في 31 آذار (مارس).

قالت مؤسسة الخليج للاستثمار إنها أصبحت “واحدة من أكبر اللاعبين” في سوق الأسهم الخاصة الثانوية: حصص في صناديق الأسهم الخاصة تم شراؤها من صناديق التقاعد ومن مستثمرين آخرين يحتاجون إلى تحرير الأموال النقدية التي وافقوا في السابق على الاحتفاظ بها لمدة عقد من الزمن. وقالت المؤسسة إنها اشترت العام الماضي حصصا في أكثر من 50 صندوقا للأسهم الخاصة، والتي تمتلك بدورها حصصا في أكثر من 500 شركة.

وقال جانسوبهاكيج إنه إذا “وجدت بائعًا راغبًا يحتاج إلى السيولة [and] على استعداد لاتخاذ قليلا من الخصم . . . يمكنك زيادة تخصيص أسهمك الخاصة إلى أسهم ثانوية، بخصم يسمح لك بكسب عوائد أعلى قليلاً مما كنت ستحصل عليه في الماضي.

وقالت مؤسسة الخليج للاستثمار أيضًا إنها بدأت في استخدام أدوات الذكاء الاصطناعي لإنتاج المسودات الأولى لتقارير الاستثمار، وكذلك للمساعدة في أعمال التدقيق الداخلي والإجابة على أسئلة العناية الواجبة حول استثماراتها في الأسهم الخاصة. يحتوي على روبوت دردشة يسمى ChatGIC، مع واجهة مشابهة لـ ChatGPT، ولكنه يستخدم فقط لمعالجة المعلومات “داخل “حديقة مسورة”.

وتدير مؤسسة الخليج للاستثمار – المملوكة لحكومة سنغافورة ويرأسها لي هسين لونج، الذي استقال من منصب رئيس وزراء الدولة المدينة في مايو بعد 20 عاما – الاحتياطيات الأجنبية للبلاد.