تواجه شركات صناعة السيارات ضربة مؤلمة من هذا الانهيار الاستهلاكي

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

استمرت طفرة الاستهلاك بعد الوباء لفترة أطول من المتوقع. لكن الدرس المستفاد من النتائج الأخيرة هو أنه في مرحلة ما يتم إغلاق المحافظ المستنفدة. أشارت شركة Ryanair إلى نهاية السفر الانتقامي. المجموعات الفاخرة تتآكل في طبقاتها. ويعاني قطاع السيارات من حادث سيارة حقيقي.

وشهدت شركة Stellantis انخفاضًا في أسهمها بنحو 10 في المائة بسبب النتائج الرهيبة يوم الخميس. لقد فاقت التوقعات مع صافي ربح قدره 5.6 مليار يورو، بانخفاض 48 في المائة مقارنة بالنصف الأول من عام 2023، و400 مليون يورو من التدفق النقدي الحر الصناعي السلبي. وضغط المستثمرون في الشركتين المنافستين نيسان وفورد على المكابح، حيث انخفضت أسهمهما بنسبة 7 و13 في المائة على التوالي. كما أثرت الأسواق المتقلبة على شركتي رينو وجنرال موتورز أيضًا، على الرغم من الأداء الذي بدا أكثر صلابة.

كان عام 2024 دائمًا عامًا أكثر صعوبة بالنسبة لشركات صناعة السيارات. هذا، متأخرا، هو تفكك طفرة ما بعد الوباء، عندما مكنت سلاسل التوريد المتعثرة شركات صناعة السيارات من رفع الأسعار، والتركيز على نماذج أكثر أناقة وإعادة بناء مخزونات تجار الجملة. وكان ذلك بمثابة دفعة ثلاثية للربحية. والآن، يؤدي العرض الوفير والطلب البطيء إلى الإضرار بقوة التسعير. يعتقد سيتي جروب أن متوسط ​​أسعار بيع السيارات انخفض بنسبة 6 في المائة منذ أواخر عام 2022 أو أوائل عام 2023.

ويؤثر هذا التباطؤ على شركة ستيلانتيس أكثر من معظم الشركات الأخرى، ويرجع ذلك جزئيا إلى أنها كثفت جهودها بقوة خلال فترة الازدهار. واستفادت هوامش أرباحها من تخفيضات التكاليف حيث تم اصطدام شركتي بيجو وفيات كرايسلر معًا. لكنها رفعت أيضاً متوسط ​​أسعار البيع في الولايات المتحدة بنسبة 50 في المائة عندما كانت الأوقات جيدة، مقارنة بأقل من 20 في المائة للصناعة الأوسع، وفقاً لأرقام سيتي. لقد دفعت مخزونًا أكبر من أقرانها إلى نظام البيع بالجملة.

الآن، بينما تنتظر وصول موجة من الموديلات الجديدة، تكافح شركة ستيلانتس لبيع السيارات – خاصة في الولايات المتحدة، أكبر سوق لها. وانخفضت حصتها في السوق بشكل حاد. والنتيجة هي انخفاض الربحية، مع انخفاض الهوامش في الولايات المتحدة بنسبة مذهلة بلغت 6.1 نقطة مئوية على أساس سنوي إلى 11.4 في المائة.

والخطر بالنسبة للمستثمرين هو أن هذه مجرد بداية لبيئة تنافسية شرسة. إن إغلاق المصانع، مثل مصنع فولكس فاجن في أوروبا، لن يؤدي إلا إلى إحداث تغيير طفيف في حجم الطاقة الفائضة للقطاع. وفي حين انخفض متوسط ​​أسعار المعاملات في الولايات المتحدة، إلا أنها لا تزال أعلى بكثير من مستويات ما قبل الوباء. قد تتضافر مواقف السيارات المزدحمة لتجار الجملة وتراجع الطلب على خفض الأسعار بشكل أكبر، مما يضر بالصناعة على نطاق واسع.

يمكن أن يكون أمام شركات صناعة السيارات طريق طويل للتراجع قبل استئناف حركة المبيعات العادية.

camilla.palladino@ft.com