يضع المنظم قواعد جديدة لتعزيز أسواق رأس المال في المملكة المتحدة
ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في التنظيم المالي والأسواق myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
اقترحت الهيئة التنظيمية المالية في المملكة المتحدة قواعد جديدة تهدف إلى جعل جمع الأموال أرخص وأسهل بالنسبة للشركات، وهو الأحدث في برنامج إصلاح مستمر يهدف إلى تعزيز أسواق رأس المال في بريطانيا.
وتضمنت المقترحات التي أعلنتها هيئة السلوك المالي يوم الجمعة رفع الحد الأدنى الذي يتعين على الشركات عنده إصدار نشرات لجمع الأموال الثانوية من 20 في المائة من رأس مالها المصدر إلى 75 في المائة.
وقال جيمي كورنر، الشريك في شركة Simmons and Simmons: “هذا تغيير هائل”. “يمكنك إجراء المزيد من الإصدارات الثانوية للأسهم إذا لم تكن بحاجة إلى إصدار نشرة إصدار.”
وأضاف أن التغيير سيسمح للشركات بالتصرف بسرعة أكبر: “يستغرق الأمر بسهولة شهرًا ونصف من العملية”.
وتأتي التغييرات المقترحة في الوقت الذي تقوم فيه المملكة المتحدة بإعادة تقييم قواعد أسواق رأس المال الرئيسية في محاولة لجذب وتوسيع الشركات الجديدة وتشجيعها على جمع الأموال في الداخل.
وتكافح لندن للتنافس مع نيويورك على عمليات الإدراج والاستثمار في الشركات ذات النمو المرتفع، ووافقت في وقت سابق من هذا الشهر على أكبر إصلاح لقواعد الاكتتاب العام الأولي منذ ثلاثة عقود.
أعطت قواعد الإدراج الجديدة في المملكة المتحدة لمؤسسي الشركات المزيد من السلطة، مثل السماح بهياكل الأسهم ذات الفئة المزدوجة والقدرة على اتخاذ المزيد من القرارات دون أصوات المساهمين.
على الرغم من عدم وجود عروض عامة أولية، فقد ازدهرت المعاملات اللاحقة في المملكة المتحدة حتى الآن هذا العام. تتم المعاملات اللاحقة عندما تقوم الشركات بجمع الأموال بعد الاكتتابات العامة الأولية، إما عن طريق قيام المستثمرين بتفريغ أجزاء من أسهمهم أو قيام الشركة بإصدار أسهم جديدة.
ريتشارد ستون، الرئيس التنفيذي لاتحاد شركات الاستثمار، رحب بالتغييرات الأخيرة، مضيفا أنها ستخفض تكاليف إعداد النشرات، وهو الأمر الذي كان “عقابيا بشكل خاص لصغار المصدرين في حين لم يضيف شيئا ذا قيمة للمستثمرين”.
لكن كورنر حذر من أن بعض المستثمرين لن يعجبهم مدى ارتفاع الحد الأدنى، مشيرًا إلى أن ذلك سيؤدي إلى تقليل الإفصاح عن مبيعات الأسهم الكبيرة.
إذا تمت الموافقة على الاقتراح، فإن المملكة المتحدة سوف تختلف بشكل حاد مع قواعد الاتحاد الأوروبي. وقام مسؤولو الاتحاد الأوروبي، الذين قاموا مؤخراً بتحديث قواعد الإدراج في الكتلة، برفع عتبة إصدار نشرة الإصدار من 20 في المائة من الأسهم المصدرة إلى 30 في المائة.
وأضاف كورنر: “إن المملكة المتحدة تبتعد بشكل كبير عن أوروبا وتصبح أكثر ملاءمة للشركات”.
وقالت هيئة الرقابة المالية: “ستضمن هذه المقترحات حصول المستثمرين على المعلومات التي يحتاجون إليها مع تقليل التكاليف المرتبطة بزيادة رأس المال للشركات بشكل كبير”.
وتتشاور الهيئة التنظيمية أيضًا بشأن القواعد الجديدة لـ “منصات العرض العام”، مثل شركات التمويل الجماعي التي تساعد الشركات الناشئة على جمع الأموال من المستثمرين بما في ذلك التجزئة.
