بنك اليابان يرفع أسعار الفائدة إلى 0.25%

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

رفع بنك اليابان سعر الفائدة القياسي إلى 0.25 في المائة وحدد خططا لخفض مشترياته الشهرية من السندات إلى النصف في خطوة حاسمة لتشديد السياسة النقدية.

ومع استعداد بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي للتحرك في الاتجاه المعاكس، فإن تحول بنك اليابان إلى سياسة أكثر تشددًا سيبدأ في تضييق فجوة أسعار الفائدة التي كانت تؤدي إلى ضعف قياسي في الين، مما يمثل تحولًا كبيرًا في أسواق العملات العالمية.

وبأغلبية 7 أصوات مقابل 2، رفع بنك اليابان سعر الفائدة لليلة واحدة إلى “حوالي 0.25 في المائة”، وهو أعلى مستوى منذ الأزمة المالية العالمية في أواخر عام 2008، من النطاق السابق البالغ صفر إلى 0.1 في المائة. أنهى البنك في مارس سياسة سعر الفائدة السلبية بعد عقود من الانكماش المتقطع.

وقال بنك اليابان يوم الأربعاء أيضًا إنه سيقلص برنامج شراء السندات الشهري البالغ 6 تريليون ين (39 مليار دولار) إلى حوالي 3 تريليون ين في يناير إلى مارس 2026.

وجاء ارتفاع سعر الفائدة بعد أن أدلى كبار المسؤولين الحكوميين بتصريحات حادة بشكل غير عادي في الأسابيع الأخيرة، مما أدى إلى الضغط على بنك اليابان لتفكيك سياسته النقدية المفرطة في التساهل ووقف انخفاض الين.

وقال في بيان: “رأى البنك أنه من المناسب تعديل درجة التيسير النقدي من منظور تحقيق مستدام ومستقر لهدف استقرار الأسعار بنسبة 2 في المائة”. “ستستمر الظروف المالية الميسرة في دعم النشاط الاقتصادي بقوة.”

قبل قرار السياسة، انقسم المتداولون بالتساوي حول احتمال قيام بنك اليابان برفع أسعار الفائدة قصيرة الأجل، مع تحذير بعض الاقتصاديين من رفع سعر الفائدة بعد سلسلة من البيانات الاقتصادية الضعيفة.

وارتفع التضخم الأساسي، الذي يستثني أسعار المواد الغذائية المتقلبة، بنسبة 2.6 في المائة عن العام السابق في يونيو، متجاوزاً هدف بنك اليابان البالغ 2 في المائة لمدة 27 شهراً متتالياً. ومع ذلك، انكمش الاقتصاد الياباني في الأشهر الثلاثة الأولى من العام حيث أدى انخفاض الين وارتفاع تكاليف المعيشة إلى الإضرار بإنفاق الأسر.

“من المخيب للآمال للغاية أن بنك اليابان اختار التصرف بتجاهل البيانات الاقتصادية الضعيفة. وقال ماساميتشي أداتشي، الاقتصادي في بنك UBS: “يبدو الآن أنه تحرك لمواجهة ضعف الين”. “كان تطبيع الاقتصاد الياباني محفوفًا بالمخاطر للغاية في البداية، لكن بنك اليابان جعل الأمر أكثر صعوبة”.

بالنسبة للسنة المالية حتى مارس 2026، قال بنك اليابان إنه يتوقع تضخم أسعار المستهلكين بنسبة 2.1 في المائة، بدلا من 1.9 في المائة التي توقعها في أبريل.

وعززت التوقعات المتزايدة برفع سعر الفائدة الين مقابل الدولار في الفترة التي سبقت اجتماع الاربعاء. وقال التجار إن التدخل الحكومي المشتبه به هذا الشهر كان له تأثير في إخراج حجم كبير من مراكز بيع الين من السوق، مما أدى إلى تقليص ما يسمى بالتجارة المحمولة.

ولكن من المرجح أن تحتفظ صناديق التحوط بمراكز بيع كبيرة في العملة اليابانية، وبالتالي فإن الجمع بين تحرك بنك اليابان والنبرة الحذرة التي اتخذها بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في وقت لاحق من يوم الأربعاء يمكن أن يؤدي إلى تحرك حاد آخر للأعلى للين.

وتداول الين بشكل أضعف قليلاً عند 153.24 ين مقابل الدولار بعد قرار السياسة يوم الأربعاء.

وقال يوجيرو جوتو، كبير استراتيجيي الصرف الأجنبي في نومورا، إن السوق من المرجح أن تختبر 150 ينًا مقابل الدولار خلال الأيام المقبلة.

وأضاف أنه من الممكن أيضًا تسريع الزخم الصعودي للين، إذا قرر مستثمرو التجزئة اليابانيون التخلص من رهاناتهم الكبيرة على الأسهم الأمريكية وتحويل أرباح الدولار إلى الين مرة أخرى.