سوف يتأثر مؤيدو بيل أكمان بسبب فشله في جمع التبرعات

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

على الأقل، وجد بيل أكمان مؤخرًا مجموعة واحدة من المستثمرين المتقبلين. لسوء الحظ، كان بحاجة إلى اثنين. يوم الثلاثاء، كشف ملف للأوراق المالية أن الأداة الاستثمارية الجديدة المدرجة في الولايات المتحدة لإمبراطوريته بيرشينج سكوير تتطلع الآن إلى جمع ملياري دولار. سيتم استخدام الأموال النقدية في المقام الأول لشراء الأسهم العامة.

وكان رجل الأعمال الاستقطابي قد اقترح قبل أسبوعين هدفاً بقيمة 25 مليار دولار للاكتتاب. ومن بين الإهانات التي عانى منها أكمان، انسحب صندوق التحوط في بوسطن “باوبوست” من خطط تثبيت التعويم بعد الإبلاغ عن التزامه تجاه أكمان.

مع ذلك، في صفقة منفصلة في حزيران (يونيو)، باع أكمان عُشر مدير الاستثمار في بيرشينج سكوير إلى مجموعة من المستثمرين بتقييم قدره 10 مليارات دولار. تدير شركة بيرشينج سكوير حاليا نحو 20 مليار دولار عبر صناديقها المختلفة، وكان من شأن زيادة قدرها 25 مليار دولار في الولايات المتحدة أن ترفع هذا الرقم إلى 45 مليار دولار.

وحتى عند هذا المستوى، فإن تقييم المدير بقيمة 10 مليارات دولار أمر مذهل. كمرجع، تدير مجموعة الأسهم الخاصة كارلايل أكثر من 400 مليار دولار من أموال العملاء وتبلغ قيمتها 17 مليار دولار فقط.

علاوة على ذلك، في جميع صناديقها، لدى Pershing Square استراتيجية أساسية تركز على الاحتفاظ بحوالي عشرة استثمارات في الأسهم. وقد اختار الصندوق شركات مثل Chipotle وAlphabet وHilton. كما يقوم أكمان أحيانًا برهانات تحوط كبيرة كبيرة، بما في ذلك رهانات في بداية الوباء والتي أثبتت أنها مربحة بشكل كبير.

ومن المقرر أن تتقاضى السيارة الأمريكية الجديدة رسوم إدارة بنسبة 2 في المائة دون رسوم الأداء. لدى بيرشينج سكوير بالفعل شركة مدرجة في البورصة الهولندية، والتي، على الرغم من تداولها بخصم كبير على صافي قيمة الأصول، حققت على مدى السنوات الست الماضية أرباحا تبلغ نحو 30 في المائة سنويا في المتوسط. (فقط لا تسأل عن السنوات السابقة التي شابتها الرهانات على فاليانت وضد هيربالايف).

يشمل الداعمون الخارجيون لشركة الإدارة أمثال BTG Pactual من البرازيل. كان أكمان قد عرض قيمة صافية للأصول من شأنها أن تنمو بشكل مطرد مع مرور الوقت مع إمكانية ظهور منتجات جديدة، وكلها يمكن أن تبرر في نهاية المطاف الرسوم لدعم تقييم المدير بقيمة 10 مليارات دولار. وهم الآن عالقون في التساؤل عما يجب فعله بقطعة أقلية باهظة الثمن في مدير لا يملك السيولة.

أثار أكمان الجدل في العام الماضي، من خلال حملة صريحة ضد معاداة السامية في الحرم الجامعي والبث المتكرر لآرائه حول الرئيسين بايدن وترامب. ومن اللافت للنظر أن هذا التغريد المستمر والانتشار في وسائل الإعلام كان من المفترض أن يكون بمثابة مزايا تنافسية، مما يساعد تجارة السيارات الأمريكية بعلاوة. ربما تكون الرسالة الطويلة في المستقبل قادرة على مشاركة كيف أخطأ بشدة في الحكم على طلب المستثمرين لفطنته؟

sujeet.indap@ft.com