يجب أن تتراكم خطط الإنفاق الخاصة بشركة Microsoft في مجال الذكاء الاصطناعي

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

عندما يتعلق الأمر بالاندفاع نحو الذهب باستخدام الذكاء الاصطناعي، فإن المستثمرين يختارون الأمان المتصور للعبة المعاول والمعاول بدلاً من عمال المناجم. يمكن أن يكون ذلك خطأ.

كان لدى السوق ردود فعل مختلفة تمامًا على أرباح Microsoft و Advanced Micro Devices هذا الأسبوع. حققت شركة البرمجيات والسحابة العملاقة التي يديرها ساتيا ناديلا ربعًا قويًا. وارتفعت الإيرادات بنسبة 15 في المائة وارتفع صافي الدخل بنسبة 10 في المائة إلى 22 مليار دولار خلال الربع المالي الرابع حتى حزيران (يونيو). وكان كلا الرقمين متقدما قليلا على التوقعات. ومع ذلك، انخفضت أسهم مايكروسوفت في تعاملات ما بعد السوق.

حققت شركة تصنيع الرقائق AMD، التي يُنظر إليها على أنها أقرب منافس لشركة Nvidia الرائدة في مجال شرائح الذكاء الاصطناعي، أداءً جيدًا أيضًا في الربع. وارتفعت الإيرادات بنسبة 9 في المائة بينما قفز صافي الدخل إلى 265 مليون دولار من 27 مليون دولار في الفترة نفسها من العام الماضي. ارتفع السهم بنسبة 8 في المائة بعد ساعات العمل.

لقد تحملت مايكروسوفت عبء التوقعات العالية، تحت ضغط لإظهار نتائج استثمارات الشركة الضخمة في الذكاء الاصطناعي. وبدلاً من ذلك، قالت الشركة إن النمو في وحدة خدمات الحوسبة السحابية Azure، تباطأ إلى 29 في المائة خلال الربع. إجمالي الإنفاق الرأسمالي – جميع الإنفاق المرتبط بالسحابة والذكاء الاصطناعي – قفز بنسبة 80 في المائة تقريبا على أساس سنوي إلى 19 مليار دولار. وبالنسبة للسنة المالية 2024، بلغ الإجمالي 55.7 مليار دولار. وقالت مايكروسوفت أن الإنفاق سيستمر في الارتفاع في العام المقبل.

وفي الوقت نفسه، عززت AMD توقعاتها لإيرادات شرائح الذكاء الاصطناعي لعام 2024 وقالت إن الإمدادات ستظل محدودة حتى عام 2025.

لكن انظر عن كثب: تحكي شركتا Microsoft وAMD قصة مماثلة. هناك طلب مكبوت على الذكاء الاصطناعي.

السبب وراء تباطؤ نمو Azure هو أن الطلب يفوق قدرته على تلبيته. ناديلا على حق في الدفاع عن خطط الإنفاق. وإذا لم تتمكن مايكروسوفت من بناء القدرات بالسرعة الكافية، فسوف يتجه العملاء إلى أماكن أخرى. علاوة على ذلك، يذهب ما يقرب من نصف نفقاتها الرأسمالية إلى عقود إيجار الأراضي والبناء والتمويل. هذه أصول مرنة ويمكن استخدامها لاحتياجات الحوسبة الأخرى.

من بين الشركات التي تنفق أموالها على الذكاء الاصطناعي، يمكن القول إن شركة مايكروسوفت لديها الكثير لتظهره في هذا المجال. لقد طرحت مجموعة كبيرة من الخدمات، بما في ذلك خدمة الاتصال بالعملاء المعززة بالذكاء الاصطناعي، مقابل 110 دولارات شهريًا. تستطيع Microsoft أيضًا أن تنفق مبالغ كبيرة. وبلغ التدفق النقدي من العمليات 119 مليار دولار خلال السنة المالية. وظل العائد على رأس المال ثابتا بين 21 و22 في المائة على مدى السنوات الأربع الماضية.

كما تمت مكافأة المساهمين بسخاء. وارتفعت أسهم مايكروسوفت بنسبة 26 في المائة خلال العام الماضي، وأعادت الشركة نحو 34 مليار دولار للمستثمرين. ناديلا، الذي قاد شركة مايكروسوفت الراكدة من تقييم بقيمة 381 مليار دولار في عام 2014 إلى تقييم بقيمة 3 تريليونات دولار، يستحق فائدة الشك.

pan.yuk@ft.com