تعمقت خسائر الأسهم اليابانية بعد عمليات بيع التكنولوجيا في وول ستريت

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

أنهت الأسهم اليابانية أسبوعًا مضطربًا بالفعل على انخفاض، حيث انخفضت إلى أدنى مستوى لها منذ ستة أشهر مع فرار الصناديق العالمية من المخاطرة واستمرار قوة الين في الضغط على المضاربين للخروج مما يسمى تجارة المناقلة.

انخفض مؤشر توبيكس للأسهم اليابانية، الذي بلغ ذروته عند أعلى مستوى له على الإطلاق في منتصف يوليو وكان أحد أفضل المؤشرات أداءً في العالم لعام 2024، بنسبة 5.5 في المائة في الساعة الأولى من تداول طوكيو يوم الجمعة.

وجاءت عمليات البيع بعد انخفاض بنسبة 3.2 في المائة في مؤشر توبكس يوم الخميس وانخفاضات كبيرة خلال الليل في وول ستريت بقيادة تزايد مخاوف السوق بشأن الاقتصاد الأمريكي ومرونة قطاع التكنولوجيا.

“لم نشهد هذه التحركات حقًا منذ كوفيد. لماذا هم متطرفون جدا؟ وقال تاكيو كاماي، رئيس خدمات التنفيذ في شركة CLSA في طوكيو: “إن البيانات السيئة في الولايات المتحدة يتم التعامل معها الآن على أنها بيانات سيئة”. وأضاف أن البيانات الاقتصادية الضعيفة تغذي الآن المخاوف من الركود، في حين كان المستثمرون في السابق يعتبرون البيانات الأمريكية السلبية علامة على أن أسعار الفائدة قد تنخفض وتعزز الأسهم.

وقال كاماي: “إن الجغرافيا السياسية والأرباح تلعبان دوراً في هذا الأمر”. “إن عدم اليقين مرتفع للغاية، والناس يتجنبون المخاطرة.”

قال المتداولون إن عمليات البيع تسارعت بسبب اندفاع مستثمري التجزئة اليابانيين ذوي الاستدانة الكبيرة للخروج من صندوق الاستثمار المتداول في البورصة Nomura NF Nikkei 225 ETF. وانخفضت صناديق الاستثمار المتداولة بنسبة 9.55 في المائة يوم الجمعة مع اندفاع المستثمرين الأفراد لوقف الخسائر.

وأثار انخفاض أسهم إنتل بنسبة 20 في المائة بعد إغلاق الأسواق الأمريكية ذعر طوكيو، حيث كانت أسماء التكنولوجيا وأشباه الموصلات من بين أكثر الأسماء جاذبية للمستثمرين الأجانب.

وتراجعت أسماء شركات التكنولوجيا اليابانية الرائدة، وعلى رأسها طوكيو إلكترون، وسوفت بنك، ولاسيرتيك، وأدفانتست، بشدة في موجة قال المتعاملون في شركتين يابانيتين إنها تبدو مدفوعة بطلبات بيع كبيرة لليلة واحدة من الصناديق الأوروبية والأمريكية طويلة الأجل فقط.

“لقد كان هناك جنون لجني الأرباح هذا الأسبوع. قال أحد كبار الوسطاء في إحدى شركات الأوراق المالية اليابانية: “الصناديق الكبيرة تبتعد عن المخاطرة، واليابان هي الأكثر تضررا بعد مسيرة قوية للغاية، والآن تبدو الخلفية الكلية أقل إشراقا”. “الى متى سيستمر هذا؟ لا نرى علامات على الدعم القوي هنا».

استهدفت عمليات البيع العديد من القطاعات ولكنها أثرت بشكل خاص على القطاع المالي والصناعي. أما شركة ميتسوبيشي للصناعات الثقيلة، شركة المقاولات الدفاعية التي ارتفعت أسهمها إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق هذا العام والتي كانت المفضلة لدى المستثمرين الأجانب، فقد تراجعت أكثر من 13 في المائة هذا الأسبوع.

وقال متعاملون إن جزءا من الضرر كان ارتفاع الين، مع تأثر المصنعين اليابانيين الذين تتعزز أرباحهم بشكل كبير عندما تكون العملة ضعيفة.

وكانت الزيادة غير المتوقعة التي أقرها بنك اليابان في أسعار الفائدة يوم الأربعاء، والتلميح إلى دخوله في دورة رفع أسعار الفائدة، حتى في حين يبدو بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي مستعداً لخفض أسعار الفائدة، سبباً في دفع الين إلى أعلى كثيراً مما توقعه كثيرون.

وعند مستوى يوم الجمعة البالغ 149.6 ين مقابل الدولار، أصبح الين الآن أعلى بنسبة 7 في المائة مما كان عليه في منتصف يوليو/تموز، وعند مستوى قال تجار العملة إنه مستمر في ردع المضاربين عن الرهانات الضخمة ضد الين التي تم بناؤها طوال عام 2024.

وقال محللون إنه بالنسبة للأسهم اليابانية، تحول سعر الدولار مقابل الين فجأة من الرياح المعاكسة إلى الرياح المعاكسة، مما أضر بالمصدرين وأجبر المستثمرين على إعادة هيكلة محفظتهم بقوة إلى حد ما.

وقال بروس كيرك، كبير استراتيجيي الأسهم اليابانية في بنك جولدمان ساكس: “لا نعتقد أن قصة اليابان قد تحطمت في هذه المرحلة، لكن قواعد اللعبة تغيرت بالتأكيد”.

“الطريقة التي يجني بها المستثمرون الأموال من اليابان حتى الآن وما هو المطلوب لكسب المال من هنا سيكون مختلفا. لذا، يجب التركيز بشكل أقل على مجموعة ضيقة من المصدرين المتميزين والمزيد من العمل حول الشركات ذات التعرض العالي للطلب المحلي.